ETF de Bitcoin: La prueba de liquidez en 2026

La dinámica que caracterizó a los ETF de criptomonedas ha disminuido. Después de dos años marcados por un aumento significativo en las entradas de capital, los ETF de criptomonedas en Estados Unidos han experimentado salidas netas de aproximadamente…32 millones de dólaresA principios de 2026, se produjo un marcado cambio en la situación: las entradas de capital, que en los dos años anteriores habían sido de 35 mil millones de dólares, disminuyeron significativamente. Este cambio es especialmente evidente en el caso de Bitcoin, donde los inversores retiraron aproximadamente…5.7 mil millones de dólares provenientes de los ETFs de Bitcoin al contado, entre noviembre de 2025 y enero de 2026..

Esa caída coincidió con una importante corrección en los precios. El precio de Bitcoin descendió aproximadamente un 45% hasta un 50%, desde su pico en octubre de 2025, cuando llegó a los 126,210 dólares.$66,820A principios de febrero. La reciente entrada de capital de 166.5 millones de dólares el 10 de febrero indica que hay actividad institucional en el mercado. Sin embargo, esto no ha revertido la tendencia bajista general del mercado. El precio sigue bajo presión, lo que indica que la prueba de liquidez para el año 2026 aún está lejos de haber superado.

Desapalancamiento institucional versus absorción de ETFs

El mercado está absorbiendo una gran cantidad de deuda institucional. En el cuarto trimestre…Goldman Sachs redujo su participación en los fondos cotizados relacionados con Bitcoin en un 39.4%.Sus participaciones en las cotizaciones de ETF relacionadas con Ethereum han aumentado en un 27.2%. Esto es una clara señal de reducción del riesgo. No se trata de algo aislado; el mercado criptográfico en general experimentó una drástica caída de precios. El precio de Bitcoin bajó de aproximadamente $114,000 en septiembre a unos $88,400 al final del año. Este movimiento es ordenado, no caótico. La liquidez de los futuros sobre Bitcoin ha disminuido en más del 20% en una semana, y la apalancamiento total ha disminuido en más del 45%. Esto indica que se trata de una desaceleración sincronizada, y no de una liquidación desordenada.

Esta reducción de deuda afecta gravemente a los productos ETF relacionados con Bitcoin y Ethereum. Los ETF dedicados a Bitcoin experimentaron una salida de capital de 1.15 mil millones de dólares en el cuarto trimestre; mientras que los ETF dedicados a Ether registraron una salida neta de 1.46 mil millones de dólares. La magnitud de estas salidas de capital por parte de un único banco importante demuestra la presión que se ejerce sobre la liquidez, que antes era lo que impulsaba las cotizaciones de las criptomonedas. Sin embargo, la capacidad de absorción del mercado sigue intacta. El número de nuevos ETF dedicados a altcoins aún no ha desviado los activos de los productos principales como Bitcoin y Ethereum, los cuales absorbieron la mayor parte de los flujos de capital en 2025. Esta concentración significa que el sistema puede manejar grandes salidas de capital sin que esto afecte negativamente la precisión en la determinación de precios.

En resumen, se trata de una prueba de la capacidad de recuperación del mercado. La naturaleza ordenada de la reducción de deuda, con el descenso simultáneo de los precios y del riesgo de endeudamiento, indica que el mercado no está en estado de pánico. Sin embargo, las continuas salidas de capital por parte de bancos importantes como Goldman Sachs muestran que el capital institucional está retirándose activamente del mercado. La estructura de los fondos cotizados, especialmente aquellos relacionados con Bitcoin y Ethereum, ha demostrado su capacidad para absorber estos flujos de capital. Pero ahora, la tendencia es hacia una retirada neta de capital, en lugar de una acumulación.

Catalizadores y riesgos para el año 2026

La prueba de liquidez para el año 2026 depende de una sola pregunta: ¿podrán los ETF recuperar su dinamismo, sin que haya un aumento significativo en sus precios? El riesgo principal es la continuación de la divergencia con respecto a otros activos. Mientras tanto, los ETF relacionados con Bitcoin están retrasándose en su desarrollo.El oro ha aumentado un 23% en comparación con el año anterior.Después de un aumento del 64% en el año 2025, este bajo rendimiento se remonta al otoño pasado. Los fondos cotizados en bolsa relacionados con Bitcoin, como IBIT y ETHA, han tenido un rendimiento muy inferior al de los mercados tradicionales. El auge de los metales preciosos y las operaciones relacionadas con la inteligencia artificial en el sector de las acciones podrían estar alejando el capital de los criptoactivos, creando así una situación desfavorable para los flujos de capital en este sector.

El posible catalizador para este proceso es la reanudación de las compras institucionales durante los períodos de descenso de precios. Hay evidencia que indica que los grandes inversores están interviniendo en este contexto. El 10 de febrero, los ETFs relacionados con Bitcoin experimentaron un aumento en su valor.166.5 millones de ingresos.Liderada por Ark Invest y Fidelity. Esta actividad, junto con las entradas de capital en los ETF de Ethereum y Solana, demuestra que la capacidad de absorción de los productos básicos sigue intacta. Esto indica que el capital institucional utiliza las debilidades como oportunidades de compra, una dinámica que podría estabilizar el mercado.

La prueba definitiva es si los ETF pueden mantener los flujos de entrada sin que haya un aumento significativo en los precios, demostrando así su papel como una herramienta para mantener la liquidez del mercado. La gran cantidad de nuevos ETF relacionados con las altcoins aún no ha desplazado los activos de las principales criptomonedas como Bitcoin y Ethereum, que absorbieron la mayor parte de los flujos de capital en 2025. Esta concentración significa que el sistema puede manejar grandes salidas de capital, pero también implica que los productos centrales deben lograr que los inversores vuelvan a invertir en ellos. El reciente flujo de entrada es una señal positiva, pero debe repetirse y escalar para revertir la tendencia general de salida de capital y cerrar la brecha de rendimiento con el oro.