Bitcoin ETF Outflows y la Dinámica de la Liquidez Institucional en el Cuarto Cuatrimestre de 2025: Alarma Negativa o Reasignación de Carga Estructural?

El cuarto trimestre de 2025 marcó un período crucial para los ETF de Bitcoin. Esto se caracterizó por flujos de salida y entrada de capital muy inestables, lo que generó debates sobre si estos movimientos indicaban una tendencia bajista a corto plazo o reflejaban cambios estructurales más profundos en la liquidez del mercado. Con los inversores institucionales enfrentando incertidumbres macroeconómicas y cambios en las regulaciones, la interacción entre los flujos de capital, las dinámicas de comercio en el mercado OTC y las políticas de la Reserva Federal se convirtió en algo crucial para comprender la resiliencia de los precios de Bitcoin y su trayectoria de adopción a largo plazo.

Flujos de salida de Q4 2025 de los ETN: ajustes tácticos o preocupaciones estructurales?

Los ETFs de Bitcoin registraron flujos mixtos en el cuarto trimestre de 2025, con periodos de cierres de salida compensados por grandes entradas. Por ejemplo, los ETFs de spot de Bitcoin listados en EE. UU. finalizaron un orden de cinco días de salida el 12 de enero de 2025.Con un flujo neto de 116.89 millones de dólares.Mientras tanto, la semana del 4 de enero de 2026…Un retroceso a los -66.9 millones de dólares.Estas diferencias en las tendencias destilan un ajuste táctico en vez de problemas sistémicos. Notablemente,El promedio acumulado de los 30 días para los flujos de ETFs se mantuvo positivo, en la cifra de 57.4 millones de dólares.Para reforzar la confianza institucional.

Sin embargo, ese barrio también vio…La caída del 23% en el precio de BitcoinLos activos gestionados en forma de ETF disminuyeron de 163 mil millones de dólares en octubre a 116 mil millones de dólares. Esta disminución, aunque preocupante, debe ser considerada dentro del contexto más amplio de las dinámicas del mercado. Por ejemplo…El mayor Bitcoin ETF atrajo $25 mil millones en tasas de crecimiento neto en 2025A pesar de las salidas semanales de 780 millones de dólares a finales de 2025, estos datos indican que, aunque hubo salidas a corto plazo, el capital de nivel institucional se mantuvo concentrado en vehículos regulados. Esto señala que el mercado está en proceso de maduración.

Strategia de “No QE” del FED y Reasignación de liquidez

El cambio de la Reserva Federal hacia una estrategia “no QE”, caracterizado por menos reducciones de tipos y el cese del endurecimiento cuantitativo en diciembre de 2025.tuvieron un papel clavado en la forma de las condiciones de liquidezAl invertir 13.5 mil millones en liquidez y reanudar las compras de billetes del Tesoro,El objetivo de la Fed ha sido restablecer reservas de fondosEn el sistema bancario, este movimiento apoyó indirectamente los activos que corren riesgo, como el Bitcoin.La mejor liquidez también mejorará la asignación de capitalA los mercados de alta volatilidad.

También se ha informado de que la madre de uno de ellos, un hombre de 26 años de edad, se recuperó de una complicación tras una histerectomía.

Los ajustes regulatorios de la Fed también han facilitado aún más la participación de las instituciones en el mercado. Por ejemplo…el rescindir las restricciones a las actividades de criptomonedas de 2023Las entidades bancarias sin seguros eliminaron los obstáculos relacionados con los servicios de custodia y las stablecoins. Esta normalización, combinada con la expansión de la liquidez, creó un entorno más favorable para que los mercados de criptomonedas pudieran reasignar su capital. Analistas como Tom Lee, de Fundstrat, señalaron que…Inyectar liquidez históricamente ha subido a los activos de riesgoIncluye Bitcoin.

Medidas de ajuste de balances de comercios y entidades institucionales

El volumen de negociaciones en el mercado OTC durante el cuarto trimestre de 2025 fue de entre 45 y 49 mil millones de dólares.Lo anterior supuso un cambio en el comportamiento de los precios de Bitcoin, que se vieron impulsados por flujos institucionales. Además, esto repercutió en una reasignación de capital hacia criptomonedas. Al mismo tiempo, los balances de las entidades institucionales se adaptaron a las dinámicas cambiarias a través de innovaciones como los activos reales tokenizados (RWAs). Inversiones como el Galaxy Onchain Liquidity Sweep Fund (SWEEP) de State Street y el My OnChain Net Yield Fund (MONY) de JPMorgan permitieron la integración de las estrategias tradicionales de gestión de efectivo con préstamos basados en blockchains y la utilización de recursos.

La capacidad de los poseedores a largo plazo para resistir la presión de venta también ha fortalecido la resiliencia de Bitcoin. Los datos en cadena revelan un aumento del 2.1% en los cuentas que poseen más de 10,000 BTC en diciembre de 2025. Esto indica una acumulación estratégica, a pesar de las salidas de capital provenientes de fondos cotizados en bolsa. Esta dinámica sugiere que la confianza de las instituciones en Bitcoin sigue siendo fuerte, incluso en medio de cautelas temporales.

Resiliencia del Precio y el Camino hacia Atrás

La capacidad del Bitcoin para mantenerse por encima de los 91.000 dólares, a pesar de las salidas de capital en el cuarto trimestre, demuestra su resiliencia.Los analistas atribuyen esto a la absorción de la presión de ventasLos participantes a largo plazo y la volatilidad implicada en los activos criptográficos, que se encuentra en niveles históicamente bajos, indican una posible expansión de la volatilidad, en lugar de una tendencia bajista. La estructura del mercado indica que existe un potencial de aumento de la volatilidad.con claridad macroeconómica que se espera impulsará el próximo régimen del mercado.

Grayscale's 2026 Digital Asset Outlook refuerza el optimismo, previendo una adopción más amplia de los fondos de inversión ETFs y las entradas de capital institucional impulsadas por la claridad reglamentaria y las posibilidades de valor alternativos. Los principales bancos como Morgan Stanley y Bank of America también indicaron su intención de ampliar sus ofertas de fondos de inversión ETF, lo que sugiere que la adopción estructural no es detenida por la volatilidad a corto plazo.

Conclusión: Reasignación estructural debido a una tendencia bajista a corto plazo

Aunque las salidas de Q4 2025 de los fondos de ETF reflejan ajustes tácticos en la incertidumbre macroeconómica, no indican un desfase estructural negativo. La expansión de liquidez de la Fed, la reasignación institucional a vehículos regulados y la acumulación estratégica por parte de los poseedores a largo plazo indican un mercado en pleno crecimiento. La resiliencia del precio de Bitcoin y la normalización de los servicios relacionados con la criptografía sugieren que las salidas son parte de una reasignación de liquidez generalizada y no un colapso de la confianza institucional. A medida que se desarrolla la trayectoria de la política de la Fed y la claridad regulatoria, se tiene un escenario en pleno crecimiento para una participación de nuevo de la Fed en 2026.