Efluxos de Bitcoin ETF: Un análisis del evento de 104 millones de dólares

El 17 de febrero de 2026, los fondos cotizados en bolsa relacionados con Bitcoin experimentaron una salida neta de capital.104.9 millones de dólaresEste evento de un solo día se produce después de una semana en la que se produjeron salidas de capital por valor de 360 millones de dólares, además de una tendencia de venta de 18,000 BTC durante 10 días. Estos datos indican una presión constante sobre las ventas de ETF. Las salidas de capital ocurrieron mientras el precio de Bitcoin se mantenía cerca de cierto nivel.$67,375Ha bajado más del 45% con respecto al máximo registrado en octubre.

Este dato se enmarca dentro de un patrón claro de liquidación de activos en el sector de ETFs. La salida de 104.9 millones de dólares constituye una continuación de las salidas semanales de 360 millones de dólares y de la venta de 18.000 BTC en un período de diez días. No se trata de un incidente aislado, sino parte de una tendencia general en la que los flujos institucionales están pasando de la acumulación hacia la distribución de los activos.

En resumen, aunque esta salida de activos es una señal concreta de venta, se trata de un dato más dentro de una tendencia general más amplia. La tesis de la acumulación de ETF a largo plazo sigue siendo válida. Sin embargo, los datos recientes indican que el ritmo de esa acumulación ha disminuido significativamente. La venta de activos ahora constituye una parte importante de la liquidez del mercado.

Análisis de flujo: Composición y dinámica del mercado

La composición de los 104 millones de dólares en salidas revela que se trata de una acción planificada, no algo impulsivo o desesperado. BlackRock fue la empresa encargada de llevar a cabo esta venta.102 millones de dólaresEn un solo día. Sin embargo, esto no representa más que un error insignificante, comparado con la enorme acumulación histórica, que asciende a los 62.9 mil millones de dólares. Este desembolso es simplemente una retirada táctica de una posición, y no constituye un cambio en la tendencia a largo plazo.

Esto se enmarca en una fase de reducción del riesgo más amplia. Los fondos inteligentes del mercado, según lo monitorea Nansen, han mostrado una exposición neta en corto constante. Esto representa aproximadamente…8.5 millones en posiciones longas de BTC netas.En un solo día, las pérdidas superaron los 200 millones de dólares. Este comportamiento sugiere que las instituciones financieras están reduciendo sus riesgos y realizando operaciones de cobertura, en lugar de apostar por una recuperación a corto plazo. Esta salida de capital es parte de esa reducción coordinada en el nivel de apalancamiento.

La percepción del mercado está cambiando: pasa de un estado de pánico a una actitud de espera y cautela. La volatilidad implícita ha disminuido significativamente con respecto a los niveles más altos que se registraron al inicio del mes. Esto es una señal de que…El pánico ha disminuido.Sin embargo, esta estabilidad no se debe a una fuerte demanda. El precio sigue bajo presión, y le cuesta ganar impulso para superar los 70,000 dólares. La disminución del miedo es algo real, pero coincide con una falta de confianza por parte de los compradores. Como resultado, el mercado se encuentra en un equilibrio frágil.

Catalizadores y lo que hay que observar

El nivel técnico inmediato que hay que observar es si se produce un rompimiento continuo por encima de cierto nivel.$70,000Este obstáculo de precios ha persistido durante semanas. Un movimiento decisivo hacia arriba indicaría un cambio en la presión de venta de los ETF. Esto sugeriría que las salidas de capital por parte de las instituciones ya no son la fuerza dominante, y que la demanda nueva comienza a superar la distribución de activos. Hasta entonces, el mercado se mantendrá en una fase de distribución.

Los factores macroeconómicos y los eventos futuros ofrecen posibles catalizadores para un aumento de los precios de las acciones. Las tasas de rentabilidad y las condiciones del mercado en general son factores clave a considerar. La reciente disminución en la volatilidad implícita, que ha bajado desde los niveles más altos del inicio del mes, indica que…El pánico ha disminuido.Esta estabilidad, combinada con la proximidad del evento de reducción de la oferta de Bitcoin, podría ser un factor que justifique una reevaluación de la cotización del activo, siempre y cuando las condiciones macroeconómicas sigan siendo favorables. La reducción de la oferta, un evento conocido que reduce la cantidad de nuevas unidades monetarias disponibles, es un factor estructural positivo que suele ganar importancia en los meses previos a dicho evento.

Los sentimientos extremos pueden ser señales contrarias. La situación actual…La puntuación en el Índice de Miedo y Ganancia es de solo 8.Se recomienda una precaución extrema. Históricamente, tales lecturas bajas suelen preceder períodos de recuperación, ya que el sentimiento del mercado comienza a mejorar. Por ahora, la situación actual se caracteriza por la salida de fondos de los ETF y una demanda débil. Pero estas condiciones de sobrevendido podrían servir como base para un cambio de dirección, si existieran factores macroeconómicos o técnicos que lo justifiquen.