Flujos de ETFs de Bitcoin: Las salidas continúan, pero la volatilidad diaria indica que hay un estado de equilibrio entre las diferentes fuerzas en juego.

El capital institucional está retirándose de los fondos cotizados en la bolsa de Bitcoin. Esto indica claramente que se está en una fase de reducción del riesgo. Desde el inicio de 2026, este mercado ha experimentado un total de salidas netas de capital.4.5 mil millonesLas entradas de fondos fueron de solo 1.8 mil millones de dólares, y estas sumas se concentraron en dos semanas iniciales. Esto no es una corrección menor, sino más bien un flujo constante de pérdidas. Los fondos registraron cinco semanas consecutivas de salidas netas, a partir de finales de enero.

La presión de venta aumentó significativamente durante ese período. Solo en las últimas cinco semanas,Aproximadamente 4 mil millones de dólares.Salieron del complejo de ETFs. Los principales motivos para esta venta fueron los dos fondos más importantes. El IBIT de BlackRock vendió aproximadamente 2.1 mil millones de dólares, mientras que el FBTC de Fidelity vendió más de 954 millones de dólares. Esta venta concentrada por parte de los actores dominantes del mercado es la causa directa de las continuas pérdidas en el mercado de ETFs.

En resumen, se trata de un cambio en la actitud de las instituciones hacia el tema. Después del impulso agresivo que tuvo Bitcoin durante los primeros dos años, los inversionistas ahora están reorientando su capital hacia los “refugios seguros” tradicionales, debido a la incertidumbre macroeconómica. La participación estructural de los ETF sigue siendo importante, pero los datos muestran claramente que no se está produciendo ningún tipo de venta o acumulación de activos.

El flujo diario dinámico: ¿Acumulación o simplemente no venta?

La tendencia de flujo continuo es innegable, pero los flujos diarios revelan que el mercado está en constante negociación. Los datos muestran una volatilidad extrema.87,3 millones de ingresos el 20 de febrero.Luego, el día siguiente hubo una pérdida de 159.4 millones de dólares. Este tipo de situación no representa una acumulación de capital; más bien, es un enfrentamiento entre los operadores a corto plazo y las instituciones que intentan reducir sus riesgos.

El contexto de precios del Bitcoin contribuye a esta volatilidad. El activo se negocia dentro de un rango muy estrecho.$67,000–$68,000Casi el 47% menos que el nivel máximo. En este contexto, los fluctuaciones diarias representan un obstáculo frente a la tendencia estructural dominante de ventas. Los principales poseedores de las acciones son las instituciones financieras.IBIT, FBTC y GBTC en conjunto representan el 4.5% del total de la oferta de Bitcoin.Sus acciones, y no los pequeños cambios diarios, determinan la dirección del complejo ETF.

En resumen, lo importante son las salidas continuas de capital del complejo. Aunque los movimientos diarios pueden ser drásticos, eso no es más que una distracción de la tendencia general: la salida de aproximadamente 4 mil millones de dólares del complejo en un período de cinco semanas. La presencia institucional en el complejo es grande, pero los datos muestran que no se están comprando activos en cantidades significativas. El mercado no está acumulando activos; simplemente no está vendiendo con tanta intensidad en algunos días.

Catalizadores y lo que hay que observar

La clave para el siguiente paso es un cambio sostenido en los datos semanales de flujo de efectivo. Después de cinco semanas consecutivas de salidas de efectivo, la primera señal de un cambio positivo será una semana de entradas netas de efectivo. El mercado se encuentra actualmente en un estado de estabilidad, sin ningún tipo de ventas, como se puede ver en los datos proporcionados.315.9 millones de dólares en salidas la semana pasada.Se necesita un descanso en ese patrón para indicar que se ha iniciado una nueva oferta institucional. Es importante observar si el total semanal se vuelve positivo y se mantiene así, en lugar de solo tener un aumento en los ingresos durante un día específico.87.3 millones de dólares, el 20 de febrero..

La evolución del precio de Bitcoin y el contexto macroeconómico son los principales factores que impulsan esta rotación de capitales. El activo se encuentra estancado en un rango estrecho de $67,000 a $68,000, lejos de su punto máximo. Mientras que los refugios seguros tradicionales, como el oro,…16 mil millones en ingresos durante tres meses.Los ETFs de Bitcoin se vuelven una opción menos atractiva para reducir los riesgos financieros. Cualquier informe macroeconómico que disipe las preocupaciones sobre recesión o inflación podría llevar al capital a dirigirse hacia los activos riesgosos, incluyendo el Bitcoin. Por el contrario, una mayor incertidumbre probablemente profundizaría la tendencia de salida del capital.

Por último, es necesario monitorear el mercado de derivados para detectar signos de una reducción en el apalancamiento especulativo. Aunque no se menciona directamente, la contracción del…Interés abierto en BTCEs una métrica importante. Si el interés abierto disminuye, eso indica que los operadores que utilizan apalancamiento están cerrando sus posiciones. Esto reduce la volatilidad general del mercado y puede disminuir los movimientos de precios. Esto se alinea con la reducción del riesgo institucional, algo que ya se puede observar en los flujos de ETFs. Esto confirma una reducción general en la actividad especulativa en todo el ecosistema.