Flujos de los ETF de Bitcoin: 88 millones de dólares en ingresos, frente a una serie de salidas por valor de 3.8 mil millones de dólares.

Las acciones de precios inmediatas fueron moderadas, pero la inversión de flujo era clara. El 20 de febrero, los fondos cotizados en bolsa relacionados con Bitcoin registraron…88.04 millones de dólares en ingresos netosSe rompió la tendencia de baja que había continuado durante tres días, y esa tendencia causó una pérdida de 403.90 millones de dólares. Ese único día de aumento en las cantidades invertidas fue un hecho importante, ya que representó un alto en la tendencia de ventas continuas.

La magnitud de la presión reciente es evidente. La cantidad total de fondos que se retiraron durante los tres días fue de 403,90 millones de dólares. La mayor cantidad retirada en un solo día fue de 165,76 millones de dólares, el 19 de febrero. Estas ventas causaron que los activos netos disminuyeran de 87,04 mil millones de dólares, el 13 de febrero, a 85,31 mil millones de dólares, para el 20 de febrero. En la semana que terminó el 20 de febrero, la cantidad total de fondos retirados fue de 315,86 millones de dólares. Este fue el cuarto período consecutivo de retiros semanales.

La reversión fue pequeña y aislada. Mientras que los productos IBIT de BlackRock y FBTC de Fidelity fueron los principales responsables de todos los flujos de entrada en el día 20, los 12 productos ETF relacionados con Bitcoin restantes no registraron ninguna actividad. Esto sugiere que la entrada de fondos fue una decisión táctica por parte de unos pocos actores importantes, y no un cambio significativo en la percepción general del mercado. Las tendencias semanales y multianuales siguen siendo negativas.

Los grandes números: Ingresos versus Gastos y el contexto del mercado

Los 88 millones de dólares que entraron en el mercado fueron una pausa táctica, no un cambio en la tendencia general del mercado. Este flujo de capital se debió, casi exclusivamente, a dos fondos: el IBIT de BlackRock.64,46 millones de dólaresEl FBTC de Fidelity recibió 23.59 millones de dólares. Los 12 productos ETF relacionados con Bitcoin restantes no registraron ninguna actividad, lo que demuestra la naturaleza limitada y concentrada de esta inversión.

La cantidad de ingresos que se registran en un solo día no es suficiente para compensar un período prolongado de salidas de capital. Los ETFs relacionados con Bitcoin ya han visto…Cinco semanas consecutivas de salidas netas.Los inversores retiraron aproximadamente 3.8 mil millones de dólares de esos productos durante ese período. La recolección semanal más reciente, por valor de 315.86 millones de dólares, continúa con este patrón de presión de venta constante.

El contexto del mercado es de miedo extremo. El Índice de Miedo y Obsesión en relación con las criptomonedas ha caído recientemente a un nivel históricamente bajo.5–8Esto indica un pánico generalizado entre las personas. Esto se corresponde con la fuerte caída en el precio de Bitcoin desde su punto más alto. Esto crea una situación en la que cualquier flujo positivo será objeto de crítica, teniendo en cuenta la actitud negativa generalizada del mercado.

Acciones de precios y liquidez: ¿Qué significan estas cantidades para el Bitcoin?

La actividad de precios del Bitcoin el 20 de febrero fue un ejemplo típico de una sesión de baja liquidez y con fluctuaciones constantes en los precios. El activo se negociaba a un precio…$67,800Hubo un movimiento mínimo durante las 24 horas posteriores al momento en que el precio cayó hasta los 66,452 dólares. Esta falta de dinamismo, incluso después de una única inyección de capital por parte de dos fondos, evidencia la fragilidad de la estructura del mercado. La inyección de capital fue un movimiento táctico por parte de dos fondos, y no representó un cambio significativo en la situación general del mercado. Además, esta inyección de capital no logró romper la tendencia de salida de capital a largo plazo.

Una diferencia importante en cuanto a la propiedad de las criptomonedas sustenta este sistema frágil. Mientras que las carteras minoristas (con menos de 0.1 BTC en posesión) han aumentado su proporción de la oferta total de criptomonedas.2024, un año importante.Los grandes poseedores de Bitcoins (con un valor de 10 a 10,000 BTC) han estado distribuyendo sus tokens en el mercado. Esta situación crea un mercado en el que la demanda de los minoristas puede provocar movimientos a corto plazo, pero no hay suficiente confianza para que se produzcan movimientos a largo plazo. El precio se encuentra entre la presión de los minoristas y la presión de los grandes compradores, lo que resulta en una situación de inestabilidad y baja volatilidad en los precios.

El mercado en general también está en proceso de reducción del apalancamiento, lo que disminuye la posibilidad de una volatilidad extrema. El interés abierto en los futuros de Bitcoin ha disminuido en más del 20% en una semana, lo que reduce la exposición financiera. Esta reducción del apalancamiento se ha producido de manera ordenada; las disminuciones en los precios reflejan la reducción del apalancamiento, y no provocan un shock de liquidación desordenado. Aunque esto reduce el riesgo inmediato de ventas forzadas, también elimina un factor clave que podría causar un rebote rápido en los precios. El mercado se encuentra en una fase de reducción del apalancamiento, sin que haya una capitulación total. Esto prepara el camino para un período de consolidación.