La riqueza de los primeros adoptantes del Bitcoin y la psicología del mercado: ¿Por qué son importantes las participaciones de Satoshi en el proceso de valoración a largo plazo y en el sentimiento de los inversores?

La narrativa relacionada con el Bitcoin siempre ha sido una narrativa basada en la escasez y la confianza en el proyecto. Pero en el año 2025, surgió un nuevo aspecto de complejidad: la reactivación de las carteras creadas durante la época de Satoshi. Estos movimientos, que antes eran raros y misteriosos, ahora están transformando la psicología de los inversores, los modelos de valoración y la estructura del mercado en general. Para entender por qué esto ocurre, necesitamos analizar cómo interactúan el comportamiento de los primeros usuarios, la adopción institucional y la psicología de los poseedores de Bitcoin.

El despertar de las ballenas en la era de Satoshi-Era: Un catalizador para el mercado

A principios de 2026, un minero de los primeros días de Bitcoin…Se movieron 2,000 BTC.El valor de la transacción es de aproximadamente $181 millones. Se trata de una de las mayores transferencias realizadas por un “whale” de la época de Satoshi, desde finales de 2024. Por separado…Un monedero que permaneció inactivo durante 13 años.Se transfirieron 12,000 BTC (~$1.4 mil millones) a una bolsa de valores. Esto generó especulaciones sobre posibles ventas y causó volatilidad a corto plazo. Estos eventos no son aislados. Para mediados de 2025…El 45% de las direcciones de Bitcoin…Las monedas que permanecieron inactivas durante más de 3 años representaron el 17% del total de las monedas inactivas durante más de una década. Estas monedas se convirtieron en “monedas antiguas”, superando en cantidad a las nuevas emisiones, por primera vez desde la reducción de la cantidad de monedas en 2024.

La activación de estas carteras es una herramienta con dos caras. Por un lado, introduce liquidez que puede absorber la demanda institucional. Por ejemplo, en julio de 2025, un solo individuo movió 80,000 BTC (~$9 mil millones) a través de Galaxy Digital. Esta transacción fue parcialmente compensada por los ingresos provenientes de ETF y los fondos de reserva de activos digitales. Por otro lado, esto aumenta la volatilidad.Durante las elecciones en los Estados Unidos del año 2024Los precios de los bitcoins en el pasado experimentaron disminuciones más frecuentes en comparación con los promedios históricos. Esto indica una mayor presión de venta por parte de los compradores. La liquidez limitada, debido a la falta de actividad en las criptomonedas y al descuido de algunos usuarios, también contribuye a este fenómeno.Se estima que se trata de entre 3 y 4 millones de BTC.El 20% del suministro total se reduce aún más, lo que agrava las condiciones de mercado y hace que los cambios en los precios sean más pronunciados.

Psicología de los inversores: de la especulación a la convicción estratégica

La psicología de los inversores en Bitcoin ha evolucionado de manera drástica. En el año 2025, el foco se ha desplazado del miedo a perder algo, motivado por la expectativa, hacia estrategias disciplinadas y a largo plazo.Los inversores ahora dan prioridad a la gestión del riesgo.La diversificación de los portafolios y los planes estructurados son medidas que ayudan a evitar decisiones impulsivas. Esta transformación está impulsada por múltiples ciclos de mercado, que nos han enseñado lecciones sobre las trampas emocionales, como la venta desesperada o las compras excesivas.

La adopción institucional ha acelerado este cambio.La aprobación de los fondos cotizados en bolsa relacionados con Bitcoin.A principios de 2024, se produjo un aumento del 400% en los flujos institucionales hacia el Bitcoin. El fondo de inversión BlackRock, iShares Bitcoin Trust (IBIT), logró acumular 100 mil millones de dólares en activos gestionados para mediados de 2025. Estos fondos de inversión transformaron al Bitcoin de una inversión especulativa en un activo estratégico, especialmente entre los fondos de pensiones y los planes de retiro 401(k).Para el año 2025, el 59% de los inversores institucionales…Al menos el 10% de sus carteras financieras se destina a activos digitales. Esta tendencia está respaldada por los avances en las infraestructuras relacionadas con la gestión de activos digitales, así como por los marcos de cumplimiento normativo necesarios para la gestión de dichos activos.

Esta institucionalización también ha contribuido a estabilizar la volatilidad del Bitcoin.Se observó una disminución del 75% en la volatilidad.En comparación con los ciclos anteriores, la liquidez proveniente de los ETFs y del tesoro público ayudó a contrarrestar las grandes pérdidas que ocurrieron en ese momento. Por ejemplo, la transacción de 9 mil millones de dólares que tuvo lugar en julio de 2025 se compensó en parte por la demanda institucional, lo que evitó un colapso del mercado.

Modelos de valoración y economía conductual: el nuevo paradigma

La valoración del Bitcoin ya no se basa únicamente en la oferta y la demanda.Un estudio realizado en el año 2025 presentó…Se trata de un marco refinado para la gestión de cantidades de criptomonedas, que integra el límite fijo de 21 millones de monedas de Bitcoin, con el crecimiento de la demanda y el comportamiento de ejecución de las transacciones. Este modelo destaca la importancia del suministro líquido: cuando este se reduce a cerca de o por debajo de 2 millones de BTC, es probable que ocurra una apreciación exponencial de las monedas. Los analistas utilizan herramientas como el “Adler Valuation Band” para determinar el valor justo de las monedas.Identificación de los intervalos de sobrevaloración o subvaluación..

La economía conductual complica aún más la situación.La reactivación de las carteras inactivasA finales de 2025, se produjeron movimientos de 2,000 BTC desde direcciones de la era de 2011. Estos movimientos indican una consolidación estratégica, y no una venta desesperada. Estos acontecimientos refuerzan la idea de que el Bitcoin sigue siendo algo escaso, lo cual es crucial para su valoración a largo plazo. Mientras tanto, el sentimiento del público en general sigue siendo cauteloso.El Índice de Miedo y Codicia CriptográficoEn el territorio del “Miedo Extremo”, esto contrasta con la confianza institucional.

El camino por recorrer: la escasez, más de la misma escasez…

La interacción entre la oferta inactiva y la demanda institucional determinará la próxima fase del desarrollo de Bitcoin.Para el año 2026, la demanda institucional…Se proyecta que esta cantidad alcance los 3 billones de dólares, lo cual supera con creces los 77 mil millones de dólares en nuevas cantidades de suministros provenientes de la minería. Este desequilibrio, combinado con el evento de reducción de la cantidad de bitcoins en circulación y otros factores macroeconómicos como la devaluación del dinero fiduciario, hace que Bitcoin sea una opción segura para protegerse contra la inflación y como reserva de valor.

Sin embargo, los riesgos siguen existiendo. Si más carteras inactivas se activan, el mercado debe aceptar estas ventas sin provocar pánico.El Múltiple de PuellUn indicador de rendición de cuentas por parte de los mineros ha entrado en la zona de “compra”, lo que indica un punto de baja cíclico. Pero esto no garantiza que todo vaya bien. Lo importante será si la demanda institucional seguirá superando las crisis de oferta.

Conclusión

Las inversiones relacionadas con Satoshi, que están en estado de “dormancia”, no son simplemente algo curioso; son un elemento clave en la valoración y la psicología del Bitcoin. Su activación influye en la resiliencia del mercado, refuerza las narrativas relacionadas con la escasez de Bitcoin y determina el comportamiento de los inversores. A medida que las instituciones vayan añadiendo más Bitcoin a sus carteras, el equilibrio entre la oferta inactiva y la demanda institucional determinará si el próximo aumento del precio del Bitcoin será un aumento exponencial o un crecimiento moderado. Para los inversores, la lección es clara: comprender la psicología de los primeros usuarios del Bitcoin, así como las cuentas que controlan, es esencial para poder manejar el entorno cambiante del Bitcoin.