La desquiquiatización del Bitcoin y el inicio de un resete estructural del mercado

El mercado de Bitcoin ha sido a lo largo de la historia un teatro de extremos, con oscilaciones entre especulación euforia y correcciones brutales. Sin embargo, los eventos agresivos de desligación de 2024-2025 han marcado un punto de inflexión decisivo, reformando los portafolios de riesgos y catalizando una reestructuración estructural. Este análisis analiza cómo estas dinámicas no son meros corregimientos cíclicos sino cambios fundamentales que posicionan a Bitcoin para una fase de acumulación más resiliente.

Los mecanismos de desapalancamiento: un restablecimiento sistémico

La desleverage de Bitcoin a fines de 2024 y 2025 fue de escala y velocidad sin precedentes. La 'open interest' en contratos de futuros perpetuos, un proxy para la actividad especulativa con apalancamiento,Se redujo en un 30%.entre octubre de 2024 y principios de 2025, cayendo de $ 15 mil millones a $ 10 mil millones. Este colapso se vio impulsado por la cascada de liquidaciones de posiciones largas con capital, en particular durante octubre de 2025, cuando16.7 mil millones en exposiciones apalancadasSe habían eliminado por completo ya que el precio retrocedió de su máximo de $126.000 a un rango de $80.000. Tales eventos no son picos de volatilidad aislados, sinoLimpiezas estructurales que eliminan el exceso de poder ejercido por algunos individuos.Muchas veces coinciden con los máximos de las bolsas.

El papel de las fuerzas macroeconómicas no puede ser subestimado. El aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. y la reducción de la liquidez global crearon un entorno hostil para el capital especulativo. Esto obligó a los inversores a vender activos riesgosos. Esto se evidenció en las salidas de capital de los fondos cotizados en bolsa relacionados con Bitcoin, como el IBIT de BlackRock.ganó $2.7 mil millones en cinco semanasComo el capital buscaba lugares más seguros para invertirse, estas salidas de fondos, junto con la liquidación de las posiciones financieras, indicaban un cambio en la dinámica del mercado: pasaba de un comportamiento especulativo a uno más cauteloso, basado en los fundamentos reales del mercado.

“Un cambio en el perfil de riesgos: de derivados a demanda spot”.

Los eventos de desacondicionamiento históricamente reajustan el perfil de riesgo de Bitcoin, al reducir la fragilidad sistémica del sistema. Durante el período 2024-2025…el colapso de las posiciones ancladas hizo que una transiciónDe la búsqueda de precios basada en derivados, pasamos a una forma de determinación de precios que se basa en la demanda real. Este cambio es crucial: cuando se elimina el uso de apalancamiento especulativo, las acciones de los precios se vuelven menos susceptibles a llamados de margen, y más reflectivas de las dinámicas de oferta y demanda reales.

Los avances regulatorios refuerzan aún más esta transición.La implementación de los marcos lógicos/estructuralesComo el mercado de activos criptográficos de la UE (MiCA) y la Ley GENIUS de EE. UU. que en 2025 crearon un entorno basado en reglas que redujeron el uso de líneas de crédito no reguladas, al tiempo que alentaron la participación institucional. Estos cambios redujeron el riesgo de futuras liquidaciones cascadas mediante la imposición de transparencia y salvaguardias de capital, fomentando una estructura de mercado mejor equipada para resistir los impactos macroeconómicos.

Fases de acumulación: La base posterior a la reducción de deuda

La desdevaluación de 2024–2025 ha configurado el escenario para una fase de acumulación robusta, un símbolo de la naturaleza cíclica del Bitcoin.Los patrones históricos muestran que…Por lo que esta acumulación viene seguida de periodos de capitulación caracterizados por menores volúmenes de negociación y sentimientos pesimistas. A partir de diciembre de 2025 Bitcoin se encuentra en la fase posterior de su ciclo actual,Experimentaron una pérdida del 28%.Desde el pico de octubre. Esto se ajusta a antecedentes históricos, donde correcciones significativas preceden a periodos de acumulación prolongados.

El evento de reducción de la cantidad de bitcoins en 50% para el año 2024, que redujo las recompensas por bloque de 6.25 a 3.125 bitcoins, ha contribuido aún más a la reducción de la oferta de bitcoins. Aunque el rendimiento después de la reducción es del 97%, esto sigue siendo menor que los niveles históricos (por ejemplo, 10,000% en el año 2013).el creciente nivel de madurez de la capitalización de mercado de BitcoinEl objetivo es lograr retornos absolutos, en lugar de ganancias en porcentaje. La fase de acumulación también se ve fortalecida por la infraestructura institucional, como los fondos cotizados en bolsa.oferecer a inversores diversos un acceso reguladoA Bitcoin.

Conclusión: Un nuevo equilibrio

La reducción de la exposición al riesgo en los años 2024-2025 no es un fin en sí mismo, sino una transformación. Al eliminar los excesos especulativos y reajustar los perfiles de riesgo, el mercado ha entrado en una fase en la que la estabilidad estructural y la demanda real dominarán. La claridad regulatoria, junto con las limitaciones naturales del modelo de suministro de Bitcoin, indican que la próxima fase de crecimiento estará basada en la resiliencia, en lugar de la volatilidad. Para los inversores, esto representa una oportunidad para involucrarse con Bitcoin en un entorno de mercado donde se da prioridad al valor a largo plazo, en lugar de la especulación a corto plazo.