El flujo de opciones defensivas del Bitcoin y las acciones de precio estancado

El mercado de opciones está mostrando una señal claramente defensiva. La relación entre las posiciones abiertas de put y call es promedio…0.77Es el nivel más alto desde junio de 2021. Esto no se trata de una apuesta por un colapso del mercado, sino más bien de una mayor demanda de protección contra posibles caídas en los precios. Los premios pagados por los inversores para obtener esa protección han alcanzado un nivel récord: 4 puntos básicos. Esto indica que los inversores están dispuestos a pagar un precio elevado para obtener esa protección.

Esta postura defensiva se produce en un contexto de consolidación de precios. El precio promedio de Bitcoin en los últimos 30 días bajó un 19% a principios del mes, pero desde entonces ha estabilizado. La volatilidad real ha disminuido significativamente, de 80 a poco más de 50. Esto indica que la actividad especulativa está disminuyendo, y se puede considerar como un período de menor turbulencia en el mercado.

La situación actual se caracteriza por altos costos de protección, sin que haya una dirección clara en el movimiento de los precios. Las opciones están desviadas hasta niveles extremos, lo cual está relacionado con posibles recesiones futuras. El mercado refleja el miedo, mientras que los precios en sí no muestran ninguna dirección clara. El señalizador es defensivo, no predictivo.

El punto muerto: El comportamiento de Price vs. Holder

La corriente de opciones defensivas contrasta marcadamente con los datos de la cadena y de los titulares de las mismas, que indican una falta de confianza en el mercado. El volumen de transferencias disminuyó un 31%, y los costos diarios también cayeron un 27%. Esto indica una actividad reducida en la cadena y un mercado donde los movimientos significativos no se traducen en un mayor uso de la red. Este período de calma llega después de una caída drástica del precio, del 46%, desde su punto más alto hasta ahora. Sin embargo, una encuesta reveló que…El 69% de los poseedores de viviendas en Estados Unidos que fueron encuestados no vendieron sus propiedades, ni tenían intención de hacerlo en el futuro.Se destaca una desconexión entre el dolor económico causado por los precios y la presión real de venta que existe en el mercado. Los mineros operan con grandes pérdidas, lo que agrega otro factor que podría aumentar la presión de venta.Los costos de producción promedio son de aproximadamente 88,000 dólares por moneda.En comparación con un precio de mercado cercano a los 69,200 dólares, el minero promedio está operando con una pérdida del 21% por cada bloque extraído. Esta situación económica difícil, causada por el aumento de los costos energéticos y las tensiones geopolíticas, obliga a algunos mineros a vender Bitcoin para financiar sus operaciones. Esto crea un contrapeso a la resiliencia que se observa en las encuestas.

El estancamiento se debe a la lucha entre la acción de los precios y el comportamiento de los titulares de las opciones. Mientras que los mercados de opciones demandan protección, los titulares de las acciones subyacentes y el sector minero demuestran una notable resistencia. Sin embargo, dado que los mineros están en una situación desfavorable y la actividad en la red es baja, el mercado carece del impulso necesario para romper este estancamiento. La situación es como un duelo entre quienes tienen fondos muy grandes y quienes intentan impulsar los precios hacia arriba. Pero sin un catalizador claro para hacerlo, la posición defensiva de los titulares de las opciones podría continuar.

Catalizadores y puntos de vigilancia

El mercado se encuentra en un punto de decisión, definido por tres factores clave. En primer lugar, los niveles técnicos son cruciales. Si se produce una ruptura por debajo de la línea tendencial inferior del rango de negociación actual…$65,800Esto podría indicar un regreso al comportamiento bajista, y podría profundizar la caída de los precios. Este patrón refleja una situación similar que ocurrió anteriormente en el año, antes de una fuerte caída a los 60.000 dólares. Por lo tanto, el nivel actual de soporte es un punto de decisión importante.

En segundo lugar, la sostenibilidad de las manifestaciones celebradas en marzo no es segura. Bitcoin ha registrado un rendimiento moderado.Aumento del 2.8 por cientoHasta ahora, este mes el mercado ha mostrado un comportamiento débil y irregular. La falta de impulso explosivo indica que aquellos que recomiendan comprar en momentos de bajas precios carecen de fuerza para seguir con las operaciones de compra. La recuperación del mercado sigue siendo frágil. Si no se logra aprovechar esta oportunidad, entonces los indicios de cansancio que presenta el análisis técnico se verán confirmados.

En tercer lugar, la presión de los mineros que venden sus productos es una fuente importante de oferta en el mercado al contado. Los costos de producción promedio son cercanos a…$88,000El precio es de aproximadamente 69,200 dólares. En promedio, los mineros experimentan una pérdida del 21% por cada bloque extraído. Esta situación económica difícil obliga a las empresas a vender sus activos para poder seguir operando. Esto constituye un contrapeso importante para la resiliencia de los propietarios de esos activos. Es necesario monitorear los ajustes en la dificultad de la red y los datos relacionados con el hashrate, para determinar si esa presión de venta está aumentando o disminuyendo.