La disminución del interés abierto de Bitcoin: ¿Un reajuste de riesgos sistémicos o un colapso motivado por factores sentimentales?

Derecho abierto y riesgo sistémico: Un equilibrio delicado

El interés abierto en el Bitcoin, una medida del número total de contratos derivados que aún están activos, ha servido durante mucho tiempo como un indicador con dos caras. El aumento del interés abierto generalmente señala una actitud alcista, ya que los operadores utilizan más apalancamiento para fortalecer sus posiciones. Sin embargo, en el cuarto trimestre de 2025 ocurrió lo contrario:El interés abierto en los futuros de criptomonedas disminuyó en un 30%.En medio de las liquidaciones forzadas causadas por el uso excesivo de apalancamiento en los contratos perpetuos. Este declive, aunque reduce los riesgos de volatilidad inmediata, también revela debilidades estructurales.

Una perspectiva importante obtenida a partir de investigaciones académicas revela que las empresas que poseen Bitcoin como activos corporativos, y que cotizan en bolsa, son una categoría importante dentro del mundo de las criptomonedas.Presentan un valor de beta entre 0.354 y 0.422.En relación con los movimientos de precios del Bitcoin. Esta sensibilidad resalta cómo las estrategias que aprovechan la volatilidad de los precios, como las utilizadas por Strategy Inc. (MSTR), aumentan los riesgos sistémicos. Las pérdidas de MSTR en el cuarto trimestre fueron de 17,44 mil millones de dólares.Impulsado por la retracción del precio de Bitcoin.Estos ejemplos ilustran la fragilidad de los modelos basados en apalancamiento. Dado que estas empresas utilizan el Bitcoin como garantía para la emisión de deuda y acciones,El descenso de los precios puede provocar restricciones de liquidez en cadena.Además, desestabiliza aún más los mercados.

Sentimiento del mercado: Miedo, rotación de inversiones y dilemas institucionales

La percepción de los inversores en el cuarto trimestre de 2025 se ha mantenido firmemente en la “zona de temor”, y las métricas relacionadas con la cadena de bloques reflejan una situación muy negativa.Los ingresos provenientes del blockchain disminuyeron en un 37%.Los volúmenes de las criptomonedas en formato DEX disminuyeron en un 26%. Además, el valor total del mercado de criptomonedas cayó a los 2.9 billones de dólares, lo que representa una disminución del 25-27% con respecto al período anterior del año. Estas tendencias reflejan un entorno de menor aceptación de riesgos.Agravado por las tensiones geopolíticasY una inversión en activos tradicionales considerados refugios seguros, como el oro.

El papel de los inversores institucionales añade otro nivel de complejidad. Mientras que las participaciones de las empresas en Bitcoin continuaron aumentando,La cantidad total de fondos que salieron de los ETF fue de 5.5 mil millones de dólares.En el cuarto trimestre, hubo señales de cautela entre los inversores a largo plazo. Mientras tanto,…Las recompras de ETP en Bitcoin y Ethereum alcanzaron el -2.5% y -8%, respectivamente.La dualidad entre la propiedad institucional, que está en aumento, y la disminución de la liquidez en el sector minorista e institucional, destaca la naturaleza de mercado en transición.

Aprovechar al máximo y el camino a seguir

El desbloquear las posiciones apalancadas en el cuarto trimestre de 2025 ha generado, paradójicamente, tanto estabilidad como vulnerabilidad. Por un lado…La reducción del volumen de negociación ha limitado la amplificación de los efectos económicos.De un lado, ha puesto de manifiesto la fragilidad de los modelos de inversión con apalancamiento, especialmente en el caso de empresas como MSTR.transformado de una corporación tradicionalSe trata de una plataforma de inversión centrada en el Bitcoin. A medida que las relaciones de apalancamiento se estrechan y los costos de financiación aumentan en condiciones de bajada del mercado,La sostenibilidad de tales estrategias sigue siendo cuestionable.Español:

Para los inversores, lo más importante es monitorear las métricas relacionadas con el apalancamiento y los indicadores de riesgo sistémico. Aunque el reajuste del interés abierto actual podría indicar una pausa temporal en la volatilidad,Los riesgos subyacentes siguen sin resolverse.Español:

Conclusión: Caminando por el cruce de caminos

La corrección de Bitcoin en el cuarto trimestre de 2025 ha revelado el delicado equilibrio entre el riesgo sistémico y la percepción del mercado. La disminución en el interés abierto, aunque es un indicador de una reducción de la exposición al riesgo, también resalta la fragilidad de las posiciones apalancadas y la creciente institucionalización de los mercados de criptomonedas. A medida que se acerca el año 2026, los inversores deben mantenerse alertos respecto a las relaciones de apalancamiento, la exposición corporativa y los factores macroeconómicos que puedan influir en el mercado. El camino a seguir podría depender de si este ajuste fomenta una recuperación sostenible o revela vulnerabilidades más profundas en un mercado que todavía está luchando por definir su identidad.