El cruce de Bitcoin con los flujos de ingresos de los ETF: un análisis de los flujos financieros

El Bitcoin ha provocado un clásico cruce bajista en su gráfico de tres días. Es el primer caso desde junio de 2022 en que ocurre algo así. Este cruce técnico, en el cual el promedio móvil de 50 períodos cae por debajo del promedio móvil de 200 períodos, ha precedido históricamente a una caída media en el precio del Bitcoin.35%La señal llega justo cuando el activo ya ha caído en valor.El 29% en los últimos 30 días.Esto está llevando las percepciones del mercado hacia el ámbito del miedo. La tendencia a la baja en los precios ya está confirmada por un patrón técnico clave, lo que establece un umbral alto para una inversión de tendencia.

Aumento significativo en los ingresos de ETFs

El flujo de capital hacia los ETF de Bitcoin en Estados Unidos ha aumentado significativamente. Las instituciones financieras han registrado un incremento en las cantidades de capital que invierten en estos fondos.1.1 mil millones de dólares en flujos netos, durante tres días consecutivos.Esto representa el aumento más significativo en las corrientes de inversión desde mediados de enero. Es una señal clara de un cambio en la demanda institucional.

El iShares Bitcoin Trust de BlackRock es el actor dominante en este mercado. Representa aproximadamente la mitad del flujo diario de capitales, con un ingreso de 652 millones de dólares. Esta actividad coincide con un cambio positivo en los indicadores de sentimiento del mercado. El Coinbase Premium Index ha registrado una recuperación después de haber estado en territorio negativo durante 40 días. Este índice refleja la demanda institucional en Estados Unidos, lo que sugiere una nueva presión de compra por parte de la economía más grande del mundo.

La naturaleza de esta compra parece ser una inversión a largo plazo, y no un acto de comercio especulativo. Esto se confirma por el hecho de que el interés abierto en los fondos de inversión de CME sigue disminuyendo. Esto indica que las cantidades de Bitcoin que entran en los fondos de inversión no se utilizan para operaciones de tipo “basis trading”. El total de posesión de Bitcoin en los fondos de inversión relacionados con Bitcoin en los Estados Unidos ha aumentado a 1.29 millones de BTC. Este valor representa menos del 10% en comparación con el pico alcanzado en octubre.

Capitulación del mercado y dinámica de los mineros

La presión de venta ha alcanzado un punto crítico.La relación entre ganancias y pérdidas en Bitcoin ha caído significativamente por debajo del 1.Esto indica una profunda capitulación del mercado. Los inversores venden sus activos con pérdidas, a un ritmo más rápido de lo que ganan como beneficios. Históricamente, estas fases han marcado momentos de bajas cíclicas en el mercado. Sin embargo, estas situaciones pueden durar más de seis meses antes de que comience una recuperación sostenida.

Mientras que los poseedores de monedas en la fase intermedia (de 1 a 5 años) continúan impulsando la distribución de las monedas, la venta de monedas más antiguas se ha desacelerado significativamente en el último mes. Esto indica que las ventas desesperadas podrían haber llegado a su fin, lo que podría abrir paso a una mayor acumulación de monedas. Al mismo tiempo, las condiciones económicas para los mineros están empeorando.La tasa de hash ha disminuido aproximadamente un 14% en los últimos 90 días.Esta contracción es una situación típica que ha ocurrido en el pasado, antes de que se produjeran rendimientos más significativos. En ese contexto, los mineros menos eficientes abandonaban la red, y los operadores restantes se volvían más eficientes.

En resumen, se trata de un mercado en transición. La realización agresiva de pérdidas es una señal clave de agotamiento, mientras que el decrecimiento del hashrate indica una red más eficiente y resiliente. Juntos, estos indicadores sugieren que la presión de ventas ya puede haber terminado, lo cual prepara el camino para una posible fase de acumulación.