¿Se encuentra el Bitcoin en un punto crítico del mercado, en medio de una tendencia de desapalancamiento sin precedentes?

La caída del mercado de criptomonedas en el cuarto trimestre de 2025 fue realmente brutal.Un descenso del 23,7% en la capitalización de mercado totalSe redujo su valor a los 3 mil millones de dólares. El precio del Bitcoin cayó desde los altos niveles de 126.000 dólares en octubre, hasta rondar los 80.000 dólares para finales del año. En medio de todo este caos, los mercados de derivados y el comportamiento institucional ofrecen una imagen más compleja: se trata de una situación de desapalancamiento sistémico, pero también de un posible apoyo estructural para el Bitcoin. La pregunta ahora es si el Bitcoin ha alcanzado un punto de inflexión crítico, o si lo peor aún está por venir.

Derivados de señal: Interés abierto y tasas de financiamiento

El mercado de derivados del Bitcoin relata una historia de pánico y reajustes en el sistema.El interés abierto cayó 31 por cientoDesde su nivel más alto, de 15 mil millones de dólares, la empresa logró estabilizarse en alrededor de 10 mil millones de dólares para finales del cuarto trimestre. Este colapso ocurrió después de…Una devaluación masiva de la deudaA finales de octubre, se liquidaron posiciones de futuros por un valor de 20 mil millones de dólares. Esto provocó una caída del precio del 23.5%.Los analistas han venido estudiandoDichas caídas drásticas en el interés abierto se consideran una señal de que se está alcanzando un punto de estabilidad, lo que indica que las apuestas especulativas a corto plazo ya han terminado y existe la posibilidad de un rebote.

Las tasas de financiamiento para los permutables perpétuos de Bitcoin subrayaron aún más la transferencia del mercado. A diciembre, según Binance, había una tasa positiva en efectivo + 0.0074% para el par de monedas de BTC/USDT, mientras que la tasa de Bybit fue negativa en efectivo de -0.0037%.Reflejando las dinámicas de intercambio divergentes.Y un sentimiento generalmente neutral.La cadena VanEck ChainCheck señaló lo siguiente:Los recuentos de base perpétuos de Bitcoin cayeron al -5% anualizado, una caída en el fervor especulativo. Estos señales mixtas sugieren que el mercado está en transición, pasando de un trading agresivo a corto plazo a una orientación más cautelosa, a largo plazo.

Sentimiento institucional: ¿Comprar en el momento adecuado o realizar coberturas estratégicas?

Mientras los comerciantes minoristas quedaron atrapados en el tiro cruzado del carné de cuarto trimestre, los inversionistas institucionales tomaron una táctica diferente.A pesar de la pérdida del 25% en el precio de Bitcoin…121 instituciones agregaron 892,610 acciones a los fondos de Bitcoin ETF en el mercado de plazo entre el cuarto trimestre de 2025 y 2026.iShares Bitcoin Trust de BlackRocksolo logró atraer $25.4 mil millones de capital durante el trimestre, incluso mientras registraba una pérdida de un 10%. Esta estrategia de "cotejo de la mínima" destaca la creciente convicción institucional en el valor a largo plazo del Bitcoin, incluso en medio de la volatilidad a corto plazo.

El cambio no se trata solo de los flujos de capital; se trata también de una reubicación de las prioridades y los enfoques.Comenzando a 2026Los datos en cadena revelan una transición de un enfoque “defensivo para reducir la deuda” hacia un enfoque “seleccionado para asumir riesgos”. La presión para tomar ganancias se reduce, y las instituciones ven cada vez más a Bitcoin como un activo tecnológico de alto riesgo.con una correlación de 0,52 con el Nasdaq 100En el año 2025, esta reclasificación podría atraer una gama más amplia de capitales, especialmente porque…claridad normativaPor ejemplo, la Ley CLARITY y los marcos europeos de tokenización crean un entorno más favorable para las instituciones.

El camino hacia delante: apoyo estructural vs. suministro de la parte superior

El precio actual del Bitcoin, cerca de los 90.000 dólares, representa un punto de conflicto entre la oferta de suministro y el soporte estructural del activo. Por un lado, el activo enfrenta…resistencia por presión acumulada de ventasPor otro lado, cuando se superan los 90 mil dólares.Flujos de efectivo de ETFs y acumulación de propietarios a largo plazoSe está formando una base de estabilidad. Lo importante será si las compras institucionales pueden superar esta oferta excesiva. Esta dinámica probablemente marcará el inicio del año 2026.

Mientras tanto, los mercados de derivados muestran primeros signos de estabilización.El interés en los futuros ha comenzado a aumentar.Indica la participación institucional renovada y un posible cambio de la desconsolidación al reclaramiento. Si esta tendencia continúa, podría indicar el fin de la corrección del cuarto trimestre y el inicio de una nueva fase alcista.

Conclusión: ¿Un fondo que se está formando?

La caída del bitcoin en el cuarto trimestre de 2025 fue un recordatorio visceral de los riesgos en los mercados con líneas de apalancamiento. Sin embargo, la interacción de señales de derivados y comportamiento institucional sugiere una narrativa más profunda: una reseteo sistémico y una resiliencia emergente. La caída brusca del interés de mercado abierto, junto con la entrada estratégica de fondos de ETF y un cambio en el perfil de correlación de bitcoin, apunta a un mercado que descarta excesos especulativos y pone a punto el terreno para una fase más madura, impulsada por el funcionamiento institucional.

Si esto marca un punto de inflexión crítico, eso todavía está por verse. Pero para aquellos que tienen una perspectiva a largo plazo, la combinación de apoyo estructural y condiciones regulatorias favorables podría ser una razón convincente para seguir invirtiendo, o incluso volver a invertir.