La convergencia de Bitcoin en la cadena: ¿Un signo de fondo o una trampa?

El mercado presenta un patrón clásico de bajada. En la actualidad…11.1 millones de BTC se encuentran en estado de beneficio.Mientras tanto, se pierden 8.9 millones de BTC. Históricamente, los mínimos definitivos del ciclo se han producido cuando estas dos cohortes de oferta se combinan, como ocurrió en los años 2015, 2019, 2020 y 2022.

Si esta convergencia se completa con las actuales condiciones de costos, eso implicaría que el precio en el mercado sea de alrededor de $60,000. Este es el mismo nivel de precios que marcó señales de bajada anteriores. Esto sugiere que el mercado podría estar acercándose a un punto de capitulación, donde la mayoría de los poseedores de activos que están “bajo del precio” se verán obligados a vender sus inversiones.

Sin embargo, se ha confirmado que se trata de una fase más profunda del mercado bajista.La métrica “True Market Mean” ha fallado en su cálculo.Se trata de un cambio estructural que indica que el mercado ha pasado de una fase de consolidación a una fase más frágil y defensiva. Este cambio aumenta el riesgo de que la convergencia sea en realidad una trampa, en lugar de una señal positiva, ya que toda la distribución de los costos se vuelve más baja.

La realidad de los precios: Atención a la liquidez y reversiones en los fondos cotizados

El mercado se encuentra en una situación de liquidez reducida. La caída del precio de Bitcoin a finales de enero provocó esto.2 mil millones en liquidaciones.Fue un acontecimiento brutal que causó que casi la mitad de las reservas de bitcoines quedaran sumergidas bajo el agua. Esta presión para vender se ha extendido también a los inversores institucionales. Los fondos que invierten en Bitcoin en el mercado actual han experimentado una fuerte caída en sus valores. En los últimos dos días, los fondos han visto una disminución significativa en sus ganancias.816.96 millones en salidas netasEsto rompe una serie de ingresos positivos, y señala un cambio desde la acumulación hacia la gestión del riesgo.

Sin embargo, está surgiendo una divergencia en las tendencias de compra y venta. Aunque la tendencia general es hacia la venta de activos, hay algunas personas muy inteligentes que intervienen para aprovechar la situación. En un día de grandes salidas de capital…El iShares Bitcoin Trust (IBIT) registró unos 60 millones de dólares en entradas netas.Esta consolidación en el vehículo más profundo y escalable es un claro signo de que el capital institucional utiliza la volatilidad como punto de entrada, y no como punto de salida.

En resumen, el mercado está bajo presión, pero no está roto. Los eventos de liquidez y las salidas de fondos de los ETF confirman la tendencia bajista. Sin embargo, las entradas selectivas en IBIT indican que el capital a largo plazo no está abandonando el mercado. Lo que ahora determina el mercado es si esta consolidación institucional puede proporcionar un punto de apoyo cuando el precio teste los niveles de soporte más bajos.

Catalizadores y riesgos: ¿Qué podría interrumpir el proceso de convergencia?

El riesgo principal radica en la continuación de las ventas impulsadas por factores macroeconómicos. El Bitcoin sigue estando relacionado con los activos de riesgo, como las acciones tecnológicas. Por lo tanto, una desaceleración generalizada del mercado podría llevar a más ventas. Esta dinámica se hizo evidente a finales de enero.Venta de fondos negociados en el mercado y liquidaciones forzadasLa volatilidad en los precios de las acciones y los metales ha tenido un impacto significativo en el mercado. El rebote reciente por encima de los 60.000 dólares es frágil; si el rango de 60.000 a 64.000 dólares falla como nivel de soporte, podría provocar una caída aún mayor hacia los 40.000 a 50.000 dólares.

Un punto clave es la resolución de los problemas relacionados con la posición de los activos. El mercado se encuentra en una fase defensiva, algo que está confirmado por…Descomposición del promedio real del mercadoY también hay una situación de reajuste estructural. Esta fase termina cuando las operaciones de liquidación se reducen y el interés abierto se estabiliza. Hasta entonces, el riesgo de que haya una caída significativa en los precios para probar las zonas de demanda cercanas al precio real, que es de aproximadamente $55,800, sigue siendo alto. La configuración actual no muestra signos de una acumulación significativa por parte de los grandes inversores, lo que hace que el precio sea vulnerable a más presiones macroeconómicas.

En resumen, se trata de un mercado que espera que surjan factores que puedan impulsarlo hacia una mejor situación. Dado que los inversores institucionales están retirando sus inversiones y el contexto macroeconómico sigue siendo incierto, la dirección más segura para el mercado es hacia la baja. La convergencia de la oferta en cadena es una señal, pero se trata de una señal en un mercado bajista. El próximo factor importante será un cambio en los flujos de negociación de derivados; si las posiciones largas dejen de perder valor, la fase defensiva podría finalmente terminar. Por ahora, el riesgo es que se rompa el nivel de soporte de 60,000 dólares, lo que aceleraría el proceso de reubicación hacia un nivel de costos más bajos.