Los optimistas de Bitcoin apuntan a $110,000 en medio de opciones de compra de $4.8 mil millones

Los alcistas de Bitcoin buscan impulsar el precio de Bitcoin (BTC) por encima de $110,000 para el 30 de mayo, capitalizando $4,8 mil millones en opciones de compra. Este movimiento estratégico se produce cuando el precio de Bitcoin se acerca a su mayor vencimiento mensual de opciones de 2025, con una exposición total que alcanza los $13,800 millones. Los alcistas se han visto impulsados por un repunte del 25% en los últimos 30 días que ha tomado por sorpresa a los bajistas.

El interés abierto en las opciones de venta de Bitcoin asciende a 6500 millones de dólares, pero el 95 % de dichas posiciones se sitúan por debajo de los 109.000 dólares. Esto significa que, si el precio de Bitcoin se mantiene cerca de los niveles actuales, menos de 350 millones de opciones de venta seguirán siendo relevantes al vencimiento. Por el contrario, el interés abierto en las opciones de compra de Bitcoin de hasta 109.000 dólares asciende a 3800 millones de dólares. Sin embargo, este desequilibrio no significa que todos los titulares de opciones de compra estuvieran apostando por el incremento de Bitcoin, ya que algunos comerciantes podrían haber vendido dichas opciones para cubrir su exposición por encima de ciertos niveles de precios.

Entre las estrategias de opciones más importantes negociadas en Deribit en las últimas dos semanas se encuentra la «calla corta», que a menudo utilizan los inversores que buscan una renta fija siempre que el precio de Bitcoin se mantenga por encima de un umbral particular. De manera similar, la estrategia de «bull call spread» cubre el riesgo a la baja sacrificando las ganancias por encima de un cierto precio. Si Bitcoin mantiene el nivel de $109.000, la mayoría de las estrategias alcistas deberían ofrecer resultados positivos en la vencimiento de las opciones de mayo. No obstante, los bajistas pueden tratar de influir en los mercados de futuros de BTC para limitar sus pérdidas a medida que se acerca la fecha de vencimiento.

El interés total abierto en los futuros de Bitcoin es de 79 mil millones de dólares, lo que indica una gran demanda de posiciones cortas (venta). No obstante, esta estrategia podría resultar contraproducente si Bitcoin supera los 110 000 dólares, ya que las posiciones cortas podrían verse obligadas a cerrar sus posiciones. Las entradas netas de 1,9 mil millones de dólares en fondos de inversión en Bitcoin negociados en la bolsa (ETF) en EE. UU. entre el 20 y el 22 de mayo indican que la demanda por encima de 105 000 dólares sigue siendo sólida. En última instancia, la principal esperanza de las posiciones cortas radica en un entorno macroeconómico más débil, lo que podría incrementar la aversión al riesgo y disminuir la demanda de Bitcoin.

A continuación, se presentan cuatro escenarios posibles basados en las tendencias de precios actuales. Estos resultados estiman las ganancias teóricas en función de los desequilibrios de intereses abiertos y no tienen en cuenta estrategias complejas. Entre $102k y $105k, $2.750 millones en call (compra) frente a $900 millones en puts (venta) favorecen a los instrumentos call en $1.850 millones. Entre $105k y $107k, $3.3 mil millones de llamadas frente a $650 millones pone llamadas a favor por $2.65 mil millones. Entre $107k y $110k, $3.7 mil millones de llamadas frente a $350 millones pone llamadas a favor por $3.35 mil millones. Entre $110k y $114k, $4.8 mil millones de llamadas frente a $120 millones pone llamadas a favor por $4.7 mil millones. Los compradores pueden maximizar sus ganancias impulsando el precio de BTC por encima de $110.000, lo que podría ayudar a establecer un nuevo máximo histórico. Sin embargo, el impulso al alza actual depende de la evolución de la guerra aduanera en curso, que ha sido un enfoque clave en las últimas semanas.