El narrativo fallido de defensa de la inflación de Bitcoin: lo que los operadores de criptomonedas tienen que tener en cuenta en su lugar

La idea de que Bitcoin sea “oro digital” y un instrumento para contrarrestar la inflación ha fascinado a los inversores durante mucho tiempo, especialmente en una época de expansión monetaria sin precedentes y de incertidumbre geopolítica. Sin embargo, las pruebas empíricas del período comprendido entre 2020 y 2025 revelan una realidad distorsionada: la eficacia de Bitcoin como instrumento para contrarrestar la inflación no es ni constante ni universal. A medida que los cambios macroeconómicos remodelan los mercados globales, los comerciantes de criptomonedas deben reorientar su atención desde el papel idealizador de Bitcoin hacia una comprensión más detallada de las correlaciones de los activos y de los indicadores macroeconómicos alternativos.

La ilusión de la consistencia: bitcoin y las métricas de inflación

La correlación de la moneda Bitcoin con los indicadores de inflación ha demostrado ser altamente dependiente del contexto. Aun cuando algunos estudios dicen que la moneda se beneficia de las perturbaciones positivas de la inflación-particularmente cuando se miden por el Índice de Precios al Consumidor (IPC),Su respuesta a las sorpresas relacionadas con la inflación en el nivel de referencia PCE suele ser negativa.Esta dualidad destaca un defecto crítico en la narrativa de la inversión que evita la inflación: la métrica utilizada para definir la inflación altera drásticamente el valor percibido de Bitcoin. Por ejemplo, durante los periodos en los que la inflación disminuye o las expectativas de deflación se vuelven reales, Bitcoin ha demostrado su resistencia.Su rendimiento se debilita cuando las presiones inflacionarias persisten..

Además, la creciente integración de Bitcoin con los mercados financieros tradicionales ha erosionado su independencia.Su correlación con las acciones, como el S&P 500, ahora va de 0.40 a 0.70.Es un cambio drástico respecto de su reputación anteriores como depósito de valor no vinculado. Este cambio refleja fuerzas macroeconómicas más amplias, incluyendo dinámicas de liquidez y apetito por riesgo, queque está buscando impulsar el Bitcoin junto con acciones y otros activos de riesgo.

Crisis y Contradicciones: Bitcoin vs Oro

Durante las grandes crisis macroeconómicas, como la pandemia de 2020, la guerra entre Rusia y Ucrania en 2022, y las crisis bancarias de 2023, el comportamiento del Bitcoin se diferenció significativamente de aquel de otros activos considerados seguros, como el oro. Mientras que el oro mantuvo constantemente su rol como instrumento de protección contra fluctuaciones de volatilidad baja, el Bitcoin mostró correlaciones erráticas. Por ejemplo, durante el conflicto entre Rusia y Ucrania…El volumen de negociación del Bitcoin aumentó en rublos rusos. Sin embargo, sus movimientos de precio continuaron estando correlacionados positivamente con los precios de las acciones.Se está socavando su potencial de diversificación. De manera similar, durante la crisis bancaria del año 2023…La demanda por monedas estables como Tether (USDT) superó a la atracción que tenía Bitcoin.Aun así, se observa una preferencia por las divisas sobre los activos especulativos.

Los estudios que utilizan modelos de correlación condicional dinámica (DCC-GARCH) revelan aún más información.Las propiedades de Bitcoin como refugio seguro dependen del contexto, y con frecuencia son inferiores a la estabilidad del oro. La correlación negativa del oro con los índices bursátiles durante las crisis es una característica distintiva de su estatus como refugio seguro.Contrasta con el rendimiento mixto y volátil de Bitcoin.Esta divergencia es crítica para los comerciantes de criptomonedas: en tiempos de incertidumbre extrema, Bitcoin puede no ofrecer la misma protección que el oro u otras inversiones en Tesorería de EE.UU.

Cambios en las correlaciones y el papel de la liquidez

La evolución de la relación del Bitcoin con los indicadores macroeconómicos apunta a una verdad más amplia: su precio está cada vez más impulsado por las condiciones de liquidez más que por la inflación solo.Los datos de 2025 muestran que las correlaciones más fuertes del Bitcoin se relacionan con los indicadores de liquidez mundial.como la oferta de dinero M2, en vez de los tradicionales indicadores de inflación. Esto sugiere que la propuesta de valor de Bitcoin está vinculada a la política monetaria y a la expansión de liquidez, no a la simple protección contra la inflación.

Por ejemplo,La política cautelosa de la Reserva Federal en el año 2025 –un período de reducción de la inflación– coincidió con un aumento del precio de Bitcoin del 14%.Por el contrario…Los aumentos significativos en los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años, lo cual generalmente indica condiciones monetarias más estrictas, han causado una desempeño inferior del Bitcoin a corto plazo.Por lo que las dinámicas de transitoriedad, a pesar de su capacidad de resiliencia a corto plazo, pone en evidencia la importancia de vigilar las acciones del banco central y las tendencias de las liquideces, que ahora ejercen una influencia no convencional en la trayectoria del Bitcoin.

Lo que los operadores deben prestar atención en lugar de eso

Dada la fragmentación de la narrativa sobre la hedging de inflación de Bitcoin, los comerciantes de criptomonedas deben priorizar otros indicadores y activos:

1. Métricas de liquidez y apalancamientoLa organización de la conferencia se ha hecho en la página web de la Universidad de Granada.La capacidad de influencia se restableció en diciembre de 2025. La reducción de la fragilidad sistémica, debido a las liquidaciones en cadena, ha permitido estabilizar el mercado de criptomonedas.Empleados de la comunidad comercial debenSe monitorean los intereses abiertos de los futuros de Bitcoin y las relaciones de apalancamiento (por ejemplo, el ratio de apalancamiento del Ethereum, que es del 10.8%). Esto permite evaluar el estado del mercado.Hay una piscina en un hotel de $150 por noche.

2. Tasas de interés y política monetariaLas condiciones financieras más flexibles y las tasas de interés más bajas continúan apoyando a las acciones de riesgo, incluyendo las criptomonedas. Por el contrario,Los ciclos de aumento de las tasas de interés, como los que aplicó la Fed en los años 2022-2023, han limitado históricamente los flujos de criptomonedas.Se han lanzado diez misiones espaciales desde entonces.

3. Oro y deuda soberanaMientras el discurso de la "oro digital" de Bitcoin persiste,El oro físico sigue siendo el activo de refugio seguro más importante, especialmente cuando los bancos centrales aumentan sus reservas de oro.Además, los títulos del Tesoro de EE. UU. (a pesar de su poca actividad en los rezagos) sirven para medir la liquidez y las transacciones de riesgo[17]

4. Factores geopolíticos e institucionalesEventos como la guerra entre Rusia e Ucrania han demostrado que. La adopción institucional, incluyendo ETFs y productos regulados, ahora desempeña un papel crucial en la estabilización de los mercados de criptomonedas.

Conclusión: Más allá de la narrativa defectuosa de Bitcoin

El rol de Bitcoin como una protección contra la inflación se ha exagerado. Si bien su oferta fija y la resistencia a la devaluación mantienen un apetito atractivo, evidencia empírica de 2020–2025 revela una compleja dinámica de interacciones entre forças macroeconómicas, dinámicas de liquidez y correlaciones mutuas. Para traderes de criptó, el lema principal es claro: Bitcoin no debe ser visto como una protección aislada, pero como parte de un portafolio más amplio que incluye activos de seguridad tradicionales, métricas de liquidez y políticas monetarias en evolución. Con el madurez del mercado criptográfico, quienes adaptarán a estas realidades se encontrarán en mejor posición para navegar en la siguiente fase de descompensación macroeconómica.