El rebote de Bitcoin es una recuperación local, no un cambio de tendencia.

La falta de demanda por los ETF que ascienden a 7 mil millones de dólares sigue haciendo que este movimiento sea frágil.

Parece que se trata de un rebote temporal, no de una prueba de que se está produciendo un cambio en el ciclo. El “agujero” en la demanda sigue siendo demasiado grande como para ignorarlo: los ETFs relacionados con Bitcoin registraron…4.51 mil millones de dólares en salidas en junioDespués de más de 2,4 mil millones de dólares en mayo, hubo una pérdida de casi 7 mil millones de dólares en dos meses. Julio pareció ser un mes de recuperación parcial, pero un solo mes mejor no puede borrar la señal que se envió cuando el motor de demanda, que absorbió la oferta durante gran parte del año pasado, se desaceleró drásticamente.

Por eso, el debate se ha vuelto muy claro. Los “Bulls” sostienen que la tendencia de salida de los activos terminó, y que la oferta de los ETFs solo fue suspendida temporalmente. Los “Bears”, por su parte, argumentan que los daños recientes demuestran que los inversores de ETFs no son compradores permanentes a cualquier precio; pueden reducir su exposición, realizar reequilibrios, obtener ganancias o retirarse cuando las condiciones empeoren. Por ahora, la opinión cautelosa es la siguiente:Primero viene el flujo de ventas, segundo, el precio.Se trata de un evento local, no de una reversión de tendencia, a menos que la demanda por los ETF actuales lo confirme.

Julio mejoró el flujo de lectura, pero no logró recuperar al comprador principal.

Julio redujo los daños, pero no la brecha subyacente.

Julio mejoró el flujo de lectura, pero no restableció al principal comprador del mercado. Los ETFs de Bitcoin spot ganaron dinero.Solo $205 millones en flujos netos en julio.Es el flujo de entrada mensual más bajo desde que se lanzaron los productos. Eso no significa que la demanda haya empeorado; simplemente significa que la recuperación fue demasiado pequeña para compensar el impacto anterior en el canal principal de ingresos del mercado.

En un entorno más saludable, las inversiones más significativas en ETF ayudan a absorber más monedas y reducir la presión de venta que se produce en el mercado abierto. Julio no fue suficientemente bueno para lograr eso de manera significativa.

La venta de ETFs de gran alcance es más importante que una historia relacionada con un solo fondo.

Los daños anteriores siguen siendo importantes, ya que ocurrieron a gran escala.IBIT registró grandes flujos de dinero a finales de junio.Fueron los mayores desembolsos de fondos individuales, pero la presión no se limitaba a un solo producto. En el mismo período, también hubo retiros en otros ETFs relacionados con Bitcoin. Eso cambia la situación. Cuando los desembolsos están concentrados en un área específica, los comerciantes pueden apostar por un rebote en esa área. Pero cuando los desembolsos son más generalizados, el mercado debe encontrar demanda nueva en todas las áreas.

Los analistas pueden decir que julio fue mejor que junio, y que el precio de Bitcoin se mantuvo cerca del rango de $65,000. Pero el hecho de que el precio se mantuviera sin el apoyo de los ETF es precisamente lo que hace que esto parezca más una recuperación frágil que una verdadera reversión. Esto indica que los compradores todavía están respondiendo a las acciones de precios, mientras que la situación de la demanda estructural sigue sin resolverse.

¿Cómo sería una verdadera reversión?

Desde aquí, la prueba es sencilla:

• Ingresos recurrentesNo es solo que una impresión mensual sea mejor.
• Debilidad de los ETF de menos base ampliaAsí, las devoluciones dejan de extenderse a los productos principales.
• Confirmación de precioCon Bitcoin superando la resistencia cercana, y con los flujos en aumento.

Hasta que esa combinación aparezca, el mecanismo de flujo sigue siendo cauteloso. La tendencia puede extenderse, pero aún no se trata de una inversión de tendencia.

Cómo leer el audio desde aquí

Trátelo como una oportunidad de negocio, hasta que las condiciones de flujo mejoren.

El daño en el flujo anterior cambió la situación. Para los comerciantes, la señal es simple: buscar ingresos recurrentes de ETFs, no un solo dato limpio. Incluso el reciente rebote fue solo…Solo 205 millones de dólares en flujos netos en julio.Es demasiado pequeño para poder confiar en él por sí solo. Si los ingresos comienzan a repetirse y el precio sigue su curso según esos ingresos, la recuperación puede convertirse en una reevaluación más duradera. De lo contrario, las recuperaciones siguen siendo vulnerables a que se desvanezcan.

Observa si la venta se vuelve menos concentrada.

Los inversores también deben observar quiénes siguen vendiendo. Los daños iniciales fueron extensos, pero…IBIT experimentó grandes flujos de salida durante finales de junio.Se destacó, y el fondo siguió siendo una fuente importante de presión al final del mes. Eso crea un debate comercial. Si las próximas cifras muestran que las ventas se vuelven menos concentradas y otros fondos dejan de perder valor, es posible que el mercado se recupere más rápido de lo que indican las cifras generales. Pero si IBIT sigue siendo un factor que contribuye a la debilidad del mercado, la recuperación aún carece de confirmación clara.

El precio aún necesita confirmar la historia relacionada con el flujo.

La acción de precios es el factor decisivo. El precio de Bitcoin todavía se mantiene cerca del rango de 65,000 dólares. Por lo tanto, es necesario que el precio se mueva por encima de ese nivel, con datos que respalden esa movilidad, para considerarse como un salto significativo, y no simplemente como otro aumento de precios. Los “bears” todavía tienen una línea de invalidación en juego: si el precio cae por debajo del área donde ocurrió el salto reciente, eso indicaría que este rebote fracasó desde el principio. Por ahora, parece que hay una recuperación local, a menos que los flujos de venta, la presión de venta y el precio mejoren al mismo tiempo.