Dinámica del mercado bajista de Bitcoin: Evaluación de la sostenibilidad de las mejoras en la demanda actual

El mercado de criptomonedas ha estado caracterizado, durante mucho tiempo, por patrones cíclicos de euforia y rendición. El Bitcoin (BTC) suele servir como indicador clave para comprender el estado general del mercado. A medida que nos acercamos al final de 2025, las métricas en cadena y los precedentes históricos sugieren que se está produciendo un punto de inflexión crucial en la dinámica del mercado bajista del Bitcoin. La pregunta ahora es si las mejoras en la demanda, impulsadas por la adopción institucional, los flujos de fondos ETF y otros indicadores en cadena, representan un aumento sostenible en el precio del Bitcoin, o si se trata simplemente de una recuperación temporal.

Indicadores de la cadena: ¿Un mercado bajista en reversión?

La ratio de ganancias/pérdidas no realizadas del Bitcoin es la siguiente:Cayó a 0.39.A partir de diciembre de 2025, este es el nivel más bajo desde octubre de 2023. Este indicador, que mide la proporción de direcciones que registran ganancias en comparación con aquellas que registran pérdidas, históricamente disminuye durante los mercados bajos y vuelve a aumentar cuando comienzan las fases de acumulación de activos. Un valor de NUPL por debajo de 0.5 indica una situación de pérdida.Por lo general, indica pérdidas no recuperadas en gran escala.Es una condición que últimamente se ha visto durante el mercado bajista de 2022. Sin embargo, a diferencia de los ciclos anteriores, el entorno actual se caracteriza por…Disminución en las salidas de divisas y baja presión de venta.Se sugiere una acumulación estratégica, en lugar de una capitulación impulsada por el pánico.

El ratio MVRV (Valor de Mercado Relativo al Valor Realizado), otro indicador crítico en la cadena de bloques, también ha mostrado…Menor que 1Se trata de un umbral que, históricamente, indica problemas financieros para los poseedores de Bitcoin. Durante las bajas de precios en los años 2018 y 2022, la relación MVRV para todas las categorías de poseedores de Bitcoin (a corto plazo, a largo plazo y total) cayó por debajo de 1, lo que refleja pérdidas generalizadas. Sin embargo, esta vez, la caída parece estar acompañada por un cambio en la dirección del capital hacia los fondos cotizados en bolsa relacionados con Bitcoin.En el año 2025, la empresa logró captar el 70–85% de las cuotas de mercado en el sector de los ETF de criptoactivos.Esta demanda impulsada por las instituciones podría contribuir a reducir la gravedad del mercado bajista. Los fondos cotizados en bolsa proporcionan una forma más estable y regulada para el ingreso de capitales.

Dominancia de Bitcoin: Un indicador del nivel de confianza en el mercado

La dominación del Bitcoin en el mercado criptográfico en general es…En diciembre de 2025, esta cifra alcanzó el 59–60%.Un nivel que no se había visto desde el período de baja en 2022. Este indicador, que mide la capitalización de mercado de Bitcoin en relación con el mercado criptográfico en general, suele aumentar durante períodos de incertidumbre, ya que los inversores buscan la seguridad en los activos más importantes. Históricamente, el dominio de Bitcoin ha sido…Aumenta en 20–30 puntos porcentuales durante los mercados bajos.Como se observó en los años 2018 y 2022, la trayectoria actual sugiere una consolidación similar del capital en el Bitcoin.Las altcoins no han tenido un rendimiento satisfactorio durante cuatro años consecutivos..

La demanda de Bitcoin, impulsada por los fondos cotizados en bolsa, ha contribuido aún más a su dominio. Los inversores institucionales, atraídos por la claridad regulatoria y la liquidez de los fondos cotizados en bolsa relacionados con Bitcoin, han incrementado su interés en este activo.Se invirtieron 31 mil millones de dólares en estos productos durante el año 2025.Esta tendencia contrasta con los ciclos anteriores, en los que el dominio de Bitcoin generalmente se estabilizaba entre el 40% y el 50% durante las bajas. Los datos de 2025 indican un cambio estructural: Bitcoin ahora…Ocupando más del 50% del valor de mercado, incluso durante períodos de declive económico..

Patrones históricos y el camino a seguir

Los mercados bajistas del Bitcoin han seguido un patrón previsible a lo largo de la historia: una disminución del precio del 70% al 85% suele ir seguida por un repunte en el mercado durante varios años. Por ejemplo, la caída del 84% en 2018 fue seguida por un aumento del precio del 345%. En cambio, la disminución del 78% en 2022 también llevó a un repunte del precio.Un rebote del 704% hacia finales de 2025.El actual mercado bajista, en el cual Bitcoin ha perdido más del 60% de su valor desde su pico en 2025, parece estar acercándose a un umbral crítico.

Sin embargo, la presencia de ETF introduce una nueva variable en el mercado. A diferencia de los ciclos anteriores, en los que los mercados bajos se debían al pánico de los minoristas y a colapsos especulativos, la crisis de 2025 ha sido parcialmente compensada por las entradas de capital de instituciones. Esta dinámica sugiere que el próximo mercado alcista podría estar impulsado por una combinación de acumulaciones por parte de los minoristas y la demanda de las instituciones. Esto podría llevar a una recuperación más sólida y sostenible.

Conclusión: ¿Un rally sostenible o un amanecer falso?

La interacción entre las métricas en cadena y los patrones históricos indica que se está acercando el fin del mercado bajista. Los coeficientes NUPL y MVRV de Bitcoin coinciden con los mínimos anteriores del precio del Bitcoin. Además, el aumento en la dominancia de Bitcoin y la demanda impulsada por los fondos cotizados indican un cambio estructural en los flujos de capital. Sin embargo, la sostenibilidad del próximo aumento en el precio del Bitcoin dependerá de si estas mejoras se traducen en una mayor participación del mercado en general.

Para los inversores, lo más importante es mantener una actitud cautelosa, pero también aprovechar las oportunidades que se presenten. Aunque las condiciones actuales sugieren una alta probabilidad de un rebote, la magnitud de esa recuperación dependerá de factores macroeconómicos, de los desarrollos regulatorios y del rendimiento continuo de los ETF de Bitcoin. Mientras el mercado busca encontrar su camino en este punto de inflexión, las lecciones aprendidas de la historia y los indicadores proporcionados por los datos de la cadena de bloques seguirán siendo guías indispensables para los inversores.