¿Está Bitcoin en una tendencia bajista o en una corrección de la tendencia alcista? Una inmersión profunda en macro y liquidez.

El debate sobre en qué fase se encuentra el mercado de Bitcoin (bajista o corrección) se ha intensificado a medida que los vientos macroeconómicos en contra y los cambios estructurales de liquidez chocan con el largo trayecto de la adopción institucional de este activo. Para dar respuesta a esta pregunta, debemos analizar la interacción entre las tendencia de la demanda macrocíclica, el comportamiento institucional y el papel evolutivo deBitcoinEn los mercados de capital mundiales.

La demanda macrocíclica: una historia de dos fuerzas

La trayectoria de Bitcoin en 2025 se ve impulsada por dos fuerzas dominantes:solicitada por institucionesyvolatilidad macroeconómicaLa aprobación de los ETF de Bitcoin al contado en principio de 2024 catalizó un cambio sísmico,inyectando $54,75 mil millones en entradas netaspara fin de año, impulsando a Bitcoin de $45,000 a $120,000. Este aumento fue impulsado por la adopción institucional, conEl 31 % del Bitcoin conocido ahora se encuentra en manos de institucionesy las empresas de tesorería están asignando cada vez más al activo.

Sin embargo, en noviembre de 2025 hubo una fuerte reversión. La ambigüedad de la Reserva Federal de EE. UU. en torno a los cortes de tasas, ejemplificada por la declaración del presidente Jerome Powell el 29 de octubre en que un descenso en diciembre "no era una conclusión inevitable", desencadenó una venta masiva del 11% en Bitcoin.Según el análisis. Esta volatilidad se vio agravada por la demora de datos del mercado de trabajo (p. ej., 119 000 empleos adicionales en septiembre) y el cierre del gobierno, queLiquidez restringida en los mercados tradicionales y criptográficos.

La diferencia más importante aquí radica enDuración y contexto. El mercado bajista suele presentar caídas prolongadas (meses a años) y una ruptura en la demanda estructural. En contraste, la caída de noviembre de Bitcoin parece ser unaCorrectivo a corto plazodentro de un ciclo alcista más amplio, impulsado por la incertidumbre macroeconómica en vez de un colapso en la adopción institucional. Por ejemplo,La dificultad de minería y la tasa de hash de Bitcoin alcanzan máximos históricosen noviembre de 2025, lo que destaca la confianza constante a largo plazo de la red.

Cambios estructurales de liquidez: ETF, flujos en cadena y comportamiento institucional

El panorama de la liquidez estructural ha cambiado fundamentalmente desde 2021. El volumen de comercio de Bitcoin ahora está muy concentrado durante la hora de mercado de EE. UU. (57,3 % frente al 41,4 % en 2021).Según los datosreflejando la integración del activo en los ecosistemas de mercado tradicionales. Sin embargo, este cambio también implica que el Bitcoin es más vulnerable adinámica de liquidez institucional.

Los $3.48 mil millones de noviembre en salidas de los fondos ETFS de Bitcoin, la segunda mayor salida mensual desde 2024-presión arterial baja exacerbadaEsta salida coincidió con las acciones de los títulos de largo plazo de la cadena, como una billetera inactiva de 14 años que transfería 10.000 BTC a los intercambios, lo queaumento de los márgenes de ganancias y la presión de liquidezLos mercados de derivados amplificaron aún más la liquidación, conmás de 400 millones de dólares en posiciones largas apalancadas liquidadas.

Sin embargo, esos cambios de liquidez no indican una tendencia bajista, sino que resaltanvolatilidad a corto plazoEn un mercado maduro.Antes del ETf, la volatilidad diaria de Bitcoin promediaba 4.2%; después del ETF, se ha estabilizado hasta el 1,8%. Esta reducción de la volatilidad sugiere que la participación institucional está abordando gradualmente los cambios bruscos de Bitcoin, incluso cuando los shocks macroeconómicos crean turbulencias temporales.

El caso del mercado alcista: adopta institucional y fundamentos a largo plazo

A pesar de la liquidación de noviembre, elfundamentos subyacentesEl mercado al alza de Bitcoin no se ve afectado. La oferta limitada del activo (21 millones de monedas) continúa impulsando la demanda impulsada por la escasez, particularmente a medida que aumenta el acaparamiento y circulan menos monedas para el comercioSegún el análisis. Proyecciones para el año 2035 - precio objetivo de $1,3 millones, CAGR del 28,3 %, en base a la adopción institucional, con asignaciones de cartera de 1 - 5 % esperadas de los inversores tradicionalessegún supuestos.

Por otra parte, el papel de Bitcoin como protección macroeconómica está cobrando impulso. Los analistas lo ven cada vez más como un barómetro de los flujos globales de capital y su precio refleja las expectativas de reducciones de tasas de la Fed y la fortaleza del dólar.según los análisis del mercadoEsta integración en el análisis financiero tradicional fortalece aún más el estado de Bitcoin como unactivo sistémico, no una moda especulativa.

Conclusión: corrección, no colapso

La liquidación de Bitcoin en noviembre de 2025 se caracteriza mejor como unaCorrección de la tendencia alcistaEn lugar de un colapso del mercado bajista. La demanda estructural del activo, impulsada por los ETF, la implementación institucional y la tenacidad de la cadena de bloques continúa siendo sólida. La volatilidad macroeconómica y los cambios de liquidez han creado dolencias a corto plazo, pero estos son síntomas de un mercado que madura, no una ruptura.

Para los inversores, la conclusión clave es distinguir entreRuido y señalAunque la incertidumbre política de la Fed y las salidas de los fondos de inversión de negociación en bolsa (ETF, por sus siglas en inglés) son preocupantes, la trayectoria a largo plazo de Bitcoin, anclada en la escasez, la confianza institucional y la integración macroeconómica, permanece intacta. A medida que el mercado digiere esta dinámica, el enfoque debería cambiar aPosición para la pierna siguiente más alta, sin escapar de la clase de activos.