El umbral de 98,000 dólares para el Bitcoin: La señal del volumen de búsqueda como indicador de un cambio en el sentimiento de los usuarios

La atención del mercado se centra en un solo precio: 98,000 dólares. Este no es simplemente otro nivel técnico; es el catalizador central para un posible cambio en el sentimiento de los inversores. Los datos de la cadena mostran por qué esto ocurre. Los principales actores en esta situación son los nuevos inversores en Bitcoin, quienes han estado en una situación de pérdida desde noviembre de 2025.El análisis de Glassnode muestra que los nuevos inversores en Bitcoin han seguido sufriendo pérdidas netas desde noviembre de 2025.Esto crea una situación tensa, donde incluso un aumento breve en los precios podría provocar presiones de venta por parte de esos poseedores, quienes están ansiosos por reducir sus pérdidas.

El umbral crítico para que estos nuevos inversores vuelvan a obtener ganancias es de aproximadamente 98,000 dólares. El Bitcoin necesitaría recuperar esta cifra o algo superior para que el grupo de nuevos inversores pueda volver a tener ganancias netas. Este nivel no es simplemente un número; representa un punto de inflexión tanto psicológica como estructural. Indica el precio total de entrada para los poseedores a corto plazo, es decir, aquellos que compraron en los últimos 155 días.El precio de entrada promedio para los inversores recientes es de 98,300 dólares.En otras palabras, el mercado actualmente opera justo por debajo del costo promedio de los nuevos compradores.

Esto crea una dinámica poderosa. Para que Bitcoin pueda mantenerse en un nivel sostenible, debe primero recuperar y mantenerse por encima de esta zona crítica de 98,000 dólares. Esto indicaría un cambio en la actitud del mercado, llevando a los nuevos inversores de un estado de pérdidas constantes hacia uno de posibles ganancias. Es el factor clave en la situación actual: el nivel de precios que debe ser superado para poder avanzar hacia la próxima etapa del movimiento.

Riesgo de titulares de activos antiguos: Los inversores antiguos siguen vendiendo a precios récord.

Mientras que el mercado se fija en el nivel de 98,000 dólares para los nuevos compradores, existe un factor adverso más fundamental que proviene del otro extremo del espectro de los inversores. Los inversores tradicionales, aquellos que compraron sus acciones desde el principio y las mantuvieron durante todos los ciclos, todavía están vendiendo sus inversiones a tasas muy altas. Esto crea una sobreoferta de suministros que el mercado debe absorber, independientemente de los cambios en la percepción de los inversores a corto plazo.

La magnitud de esta distribución es realmente asombrosa.Más de dos meses después de que el precio del bitcoin alcanzara un nivel récord, la cotización de este activo ha disminuido en casi un 30%. El motivo es que los poseedores a largo plazo no han dejado de vender sus bitcoins.Según los datos de la cadena de bloques, la cantidad de bitcoins que permanecieron sin cambiar durante al menos dos años ha disminuido en 1.6 millones de monedas desde principios de 2023. Esto equivale a una pérdida de valor de aproximadamente 140 mil millones de dólares estadounidenses. No se trata de un evento único; es una situación que continúa durante mucho tiempo. Solo en el año 2025, casi 300 mil millones de dólares en bitcoins volvieron a entrar en circulación. Además, en el último mes se registró una de las mayores distribuciones de bitcoins durante más de cinco años.

Esta presión de venta se refleja en los balances financieros de las empresas, añadiendo un elemento de riesgo adicional. La empresa de Michael Saylor, Strategy, informó que…17.44 mil millones de dólares en pérdidas no realizadas relacionadas con activos digitales durante el cuarto trimestre de 2025.La caída en el precio de sus acciones refleja cómo estas enormes pérdidas no gestionadas relacionadas con las inversiones en bitcoines pueden afectar negativamente los resultados financieros y la confianza de los inversores. Las ventas no provienen solo de los minoristas, sino también de aquellos que tienen grandes capitales y que han obtenido ganancias del orden de miles de porcentaje.

La principal tensión radica en el hecho de que este suministro llega a un mercado con una liquidez cada vez menor. Durante gran parte del año pasado, las entradas de fondos de ETF y la demanda institucional ayudaron a contrarrestar estas ventas. Ahora, esos flujos han disminuido, y la participación del sector minorista también se ha reducido. El mercado está experimentando una disminución gradual en la liquidez, lo que se manifiesta en ventas continuas en condiciones de liquidez insuficiente. La presión ha sido especialmente intensa desde octubre, después de que se produjeran liquidaciones por valor de 19 mil millones de dólares.

La buena noticia, desde el punto de vista del suministro, es que esta venta podría estar cerca de alcanzar un punto de saturación. Los analistas señalan que alrededor del 20% de la oferta de BTC ha sido reactivado en los últimos dos años. Se espera que las ventas de BTC disminuyan en 2026. Pero hasta que eso ocurra, esta distribución constante por parte de los viejos inversores sigue siendo un gran obstáculo. Para que el precio de $98,000 se mantenga, el mercado debe no solo recuperar ese nivel, sino también comenzar a absorber esa cantidad considerable de oferta.

El cambio en los sentimientos de las personas: los activos digitales ya no tienen importancia.

La atención del mercado se ha desplazado desde el nivel de 98,000 dólares para los nuevos compradores, hacia una pregunta más fundamental: ¿de dónde proviene la demanda ahora? La respuesta es que probablemente ya no haya una fuente importante de compra institucional. La tendencia de las empresas a utilizar sus balances contables para acumular Bitcoin como activo de reserva financiera –lo que se conoce como “Digital Asset Treasuries”– ya no es algo habitual en el mundo de las criptomonedas.Geoffrey Kendrick, de Standard Chartered, cree que los datos digitales ya no son algo tan especial o importante en el mundo de las criptomonedas.Y su análisis señala una razón clara: las valoraciones de las empresas han disminuido demasiado como para justificar una mayor acumulación de capital por parte de las empresas.En particular, creemos que la compra de activos digitales en Bitcoin por parte de las empresas de tesorería (DATs) probablemente haya terminado. Las valoraciones de estos activos ya no permiten que siga habiendo demanda por Bitcoin.No hay ningún problema en ello.

Se trata de un cambio en la percepción popular que está ganando fuerza en los círculos financieros. La idea de que empresas como MicroStrategy estuvieran pioneros en la creación de una nueva clase de activos, al comprar Bitcoin con sus flujos de efectivo, era una narrativa muy interesante. Pero ahora, con el precio del Bitcoin cercano al 30% por debajo de su nivel más alto hasta ahora, esa historia está perdiendo importancia. Lo que esto implica es que uno de los pilares fundamentales de la demanda institucional ya no existe. Esto elimina una de las principales fuentes de compras constantes y no especulativas, y hace que el mercado dependa más de otros dos factores: los flujos de fondos relacionados con el Bitcoin en el mercado actual y la opinión pública entre los consumidores.

El interés y la atención del mercado en torno a este cambio son altos, lo que lo convierte en un factor que genera volatilidad. La idea de que los activos de tipo “DATs” ya no son relevantes crea una nueva tensión en el mercado. Si las cuentas patrimoniales de las empresas continúan comprando estos activos, ¿qué será lo que sostenga los precios? La respuesta ahora apunta directamente a las entradas de fondos en los ETF y al público minorista. Se trata de una situación en la que los sentimientos del mercado pueden cambiar rápidamente. Un aumento en la demanda de ETF podría servir como punto de apoyo, mientras que una pérdida de interés por parte del público minorista podría acelerar la caída de los precios. El paso de los activos de tipo “corporates” a los ETF y al público minorista no es simplemente un cambio en los compradores; también representa un cambio en las dinámicas fundamentales del mercado. Y eso es precisamente el tema más importante en el mundo de las criptomonedas en este momento.

Catalizadores y lo que hay que observar: El test de 98,000 dólares y los flujos de ETFs.

La atención del mercado ahora se centra en unos pocos factores clave que determinarán si la teoría de que el precio de Bitcoin está en un punto de recuperación es cierta. La prueba inmediata es una prueba tanto técnica como psicológica: ¿podrá el precio volver a superar el nivel de 98,000 dólares? No se trata de cualquier nivel de resistencia; se trata del precio de entrada total para los poseedores a corto plazo, es decir, para los nuevos compradores que han estado en situación de pérdida desde noviembre de 2025.El análisis de Glassnode muestra que los nuevos inversores en Bitcoin han seguido sufriendo pérdidas netas desde noviembre de 2025..El precio total de entrada para los inversores recientes es de 98,300 dólares.Para que el mercado cambie de sentimiento, Bitcoin debe no solo superar este nivel, sino también mantenerlo de manera sostenible. Históricamente, cuando Bitcoin logra recuperarse y mantenerse por encima del costo de posesión a corto plazo, eso marca el paso de las fases correctivas hacia tendencias alcistas más duraderas. El volumen de búsquedas relacionadas con este umbral específico es una señal directa de la atención que recibe el mercado en este punto de inflexión.

Ahora, los fondos digitales de las empresas ya no se consideran “cosas únicas del mundo de las criptomonedas”. Por lo tanto, el objetivo principal de la provisión de apoyo a los precios ha cambiado.Geoffrey Kendrick, de Standard Chartered, cree que los datos telemáticos ya no son lo “último grito” en el mundo de las criptomonedas.Esto elimina una de las principales fuentes de compra institucional constante, convirtiendo así los flujos de Bitcoin en el nuevo factor determinante. El mercado está observando si habrá signos de nueva acumulación a través de estos instrumentos. Los datos recientes indican que hay un signo positivo: los fondos cotizados en bolsa relacionados con Bitcoin registraron una entrada de $753.73 millones en el transcurso de este mes, la mayor cantidad en tres meses. Este flujo ahora es la principal fuente de demanda institucional, y su continuidad será esencial para absorber la oferta continua proveniente de los poseedores a largo plazo.

Por último, hay que estar atentos a una disminución en las ventas por parte de aquellos que pertenecen a la vieja clase acomodada. La presión ha sido especialmente intensa desde octubre, después de los pagos históricos de 19 mil millones de dólares realizados en esa época.Más de dos meses después de que el precio del Bitcoin alcanzara un nivel récord, la cotización de este activo ha disminuido en casi el 30 por ciento. El motivo es que los poseedores a largo plazo no han dejado de vender su Bitcoin.La escala es impresionante: casi 300 mil millones de dólares en bitcoins que volverán a circular en el año 2025. Un indicador clave será si el ritmo de distribución de los bitcoins por parte de los titulares a largo plazo, que recientemente alcanzó uno de los niveles más altos en más de cinco años, comienza a disminuir. Si la venta se ralentiza, eso significaría que la fase de distribución ha terminado, lo que reduciría la sobreoferta de bitcoins y, por ende, la presión sobre los precios.

La situación es clara: el mercado debe primero superar la barrera psicológica de los 98 mil dólares. Luego, debe contar con el apoyo de los flujos de ETFs. Mientras tanto, hay que esperar a que las ventas por parte de los vendedores tradicionales disminuyan. La intensidad del interés en estos factores determinantes será un indicador en tiempo real de si el cambio en la percepción del mercado se traduce en los flujos de capital necesarios para una recuperación sostenida.