El impasse de 70,000 dólares del Bitcoin: Flujos de ETF contra la debilidad en la cadena de bloques

El Bitcoin se encuentra en un rango bajista. El quinto descenso mensual consecutivo ha confirmado una tendencia bajista prolongada. El precio del Bitcoin ha disminuido.14% en febreroEsto marca la más larga serie de pérdidas para este activo desde finales de 2018. Esta continua debilidad ha llevado al activo a una situación crítica, donde está probando los niveles de resistencia.

Ese grupo de precios se encuentra en los niveles de 68,330 dólares (EMA de 200 semanas), 69,000 dólares (nivel anterior del precio más alto) y 70,000 dólares. La estructura del mercado muestra que estos tres niveles representan un límite imponente para el precio de las acciones. Los intentos recientes por superar este nivel han sido rechazados inmediatamente, como lo demostró cuando Bitcoin fue rechazado por el nivel psicológicamente importante de 70,000 dólares esta semana.

A pesar de que, durante unos días, el precio superó el nivel de 200 semanas, posteriormente ha bajado nuevamente, sin lograr mantener ningún tipo de momentum alcista. Este patrón de rallyes a corto plazo, que se detienen en puntos de resistencia clave, confirma que la tendencia bajista sigue vigente. La situación es clara: hasta que Bitcoin logre romper definitivamente este rango de precios, es probable que la tendencia bajista continúe.

Flujos institucionales: Un atisbo de demanda

Los datos más recientes muestran un aumento claro, aunque temporal, en la demanda institucional. Los fondos cotizados en bolsa relacionados con Bitcoin en Estados Unidos registraron un aumento en su demanda.1.1 mil millones de dólares en ingresos netos, durante tres días consecutivos.Esto representa su mejor rendimiento desde mediados de enero. Esto indica una posible cambio en la tendencia de salida de fondos que se había mantenido durante cinco semanas. BlackRock continúa liderando esta tendencia de salida de fondos.

Ese aumento en el flujo de entradas coincide con una recuperación en el índice Coinbase Premium. Esto indica que hay una nueva demanda en los Estados Unidos. El índice, que mide la diferencia de precio entre Coinbase y el mercado global, pasó a ser positivo después de 40 días en territorio negativo. Esto sugiere que las compras de este ETF están motivadas por una exposición alcista por parte de instituciones estadounidenses, y no por razones especulativas relacionadas con la cobertura de riesgos.

Sin embargo, un indicador clave sugiere algo diferente. El interés abierto en los futuros de la CME está disminuyendo; ha bajado a 107,780 BTC. Dado que los futuros de la CME permiten operaciones de tipo “basis trade”, es decir, comprar contratos futuros al mismo tiempo que comprar bienes en el mercado actual, esta disminución indica que las entradas de fondos provenientes de los ETF no se están utilizando para fines de arbitraje. En cambio, parece que estos fondos se están utilizando para construir una posición a largo plazo en el activo subyacente.

Salud en cadena: La debilidad estructural del mercado bajista

Los datos de la cadena de bloques revelan que el mercado se encuentra en una situación de crisis estructural, lo que dificulta cualquier posibilidad de una recuperación sostenida. Casi…9.2 millones de BTC se encuentran en posesión de quienes tienen pérdidas al momento de su posesión.Se trata de una figura que representa una enorme presión de ventas potenciales. Lo más importante es que el puntaje del indicador de acumulación ha permanecido por debajo de 0.5 desde mediados de febrero, lo que indica que las entidades más grandes no están comprando de manera agresiva. Esta falta de confianza por parte de los participantes más influyentes del mercado debilita la base de apoyo necesaria para romper el rango actual.

Las condiciones de liquidez han empeorado hasta un nivel peligroso. El ratio de ganancias/pérdidas alcanzado en los últimos 90 días ha caído por debajo de 1.0, lo que confirma que el mercado ha entrado en una situación de pérdidas excesivas. Esto significa que las pérdidas se realizan a un ritmo más rápido que las ganancias. Esta situación persiste durante meses y refleja una disminución estructural en la liquidez del lado comprador. Dado que la rotación de capital está restringida, el mercado no tiene suficiente profundidad para absorber ventas significativas sin que haya descensos bruscos en los precios.

La última evidencia indica que la distribución de las criptomonedas está siendo activa. La cantidad de CVD en los principales mercados ha disminuido significativamente, lo que indica que los grandes poseedores están vendiendo sus monedas en el mercado. Esta situación, combinada con la débil acumulación de criptomonedas y la liquidez reducida, crea un entorno frágil. El precio se mantiene gracias a un equilibrio temporal, pero los datos sobre el flujo de criptomonedas en la cadena sugieren que no existe una base estructural para un salto alcista en el precio.