El rebote de los 70,000 dólares del Bitcoin: ¿Se trata de una reversión forzada o de un nuevo mínimo?

El aumento hasta los 70.000 dólares fue un revés violento; no representó un nuevo comienzo. Bitcoin subió un 15%, recuperando así ese nivel. Se eliminó así una caída brutal del 14%, que había puesto a prueba todas las teorías sobre cómo podría evolucionar la situación en el futuro. El punto de inflexión ocurrió en un solo día: la cifra bajó un 12%.1000 millones de dólares en posiciones de Bitcoin con apalancamiento.Esta serie de ventas forzadas se produjo en medio de una situación macroeconómica difícil, lo que generó un vacío temporal en el mercado de liquidez. Ese vacío fue rápidamente llenado.

La acción del precio evitó por poco un declive aún más profundo. El precio de Bitcoin cayó a un nivel cercano a los 60,000 dólares, lo que amenazaba con romper por debajo de ese nivel psicológico y técnico importante. La recuperación del viernes ocurrió después de que el precio se mantuviera por encima de ese nivel de soporte, lo que indica que el movimiento se debió más a factores relacionados con la liquidez y al cubrimiento de posiciones cortas, que a un cambio fundamental en el sentimiento del mercado.

Este desbloquear forzado de posiciones se vio amplificado por el aumento en el número de posiciones abiertas en los derivados relacionados con el BTC. El interés en los futuros del BTC ya había disminuido de 61 mil millones de dólares a 49 mil millones de dólares durante la semana anterior. Esto significa que el mercado perdió algo de apalancamiento antes de que ocurriera el último momento de caída. Cuando las condiciones macroeconómicas cambiaron –las acciones tecnológicas y los metales volvieron a subir significativamente–, el desbloquear estas posiciones bajistas generó un efecto positivo en el mercado. Este rebote fue impulsado por un evento de liquidez, no por una demanda real basada en la confianza de los inversores.

Posicionamiento de las derivadas: El suelo sesgado

El mercado de opciones establece un nuevo nivel de precios, cercano a los 60.000 dólares. La mayor concentración de opciones down se encuentra entre los 60.000 y 50.000 dólares, para vencimiento a finales de febrero. Esto indica una gran demanda de protección contra posibles caídas del precio. Esta situación sugiere que los operadores están intentando protegerse ante posibles caídas, en lugar de apostar por un aumento en el precio. El gran volumen de estas opciones down crea una zona de soporte natural, ya que el ejercicio de dichas opciones requeriría que los vendedores compraran Bitcoin a esos niveles.

El indicador de volatilidad del Bitcoin, el BVIV, alcanzó casi el 100%, su nivel más alto desde el colapso de FTX en 2022. Este aumento en la volatilidad refleja un miedo intenso y una tendencia de los comerciantes a comprar seguros mediante opciones. El aumento en la volatilidad implica que los comerciantes intentan protegerse de las pérdidas recientes, que alcanzaron un mínimo cercano a los 60,000 dólares. Tal temor extrema a menudo precede a una estabilización del mercado, pero también indica que el mercado está preparado para enfrentar más pérdidas en el futuro.

Si se observan juntos, esto crea una situación distorsionada. La concentración de las posiciones de los inversores y la volatilidad del mercado indican que el mercado está muy nervioso y está preparado para enfrentarse al nivel de 60,000 dólares. El rebote hasta los 70,000 dólares fue un cambio forzado en la dirección de las posiciones, no un nuevo mínimo. Las posiciones de los derivados sugieren que los 70,000 dólares podrían convertirse en un punto de parada. La verdadera prueba de si se alcanzará un nuevo mínimo o no ocurrirá si el precio no logra mantenerse por encima de los 60,000 dólares.

Catalizadores y puntos de control: Vencimiento y sentimientos

El catalizador inmediato es la expiración de una gran cantidad de opciones. Más de…2.6 mil millones en contratos de Bitcoin y Ethereum.Estos contratos están a punto de expirar, lo que podría provocar una volatilidad significativa, ya que los operadores van a retirar sus coberturas y reorientar sus estrategias de inversión. El Bitcoin representa la mayor parte de esta situación; su valor neto es de aproximadamente 2.2 mil millones de dólares. Este evento ocurre en un contexto de posiciones extremas: la relación entre opciones “put” y “call” para el Bitcoin es de 0.59, lo que indica una tendencia defensiva por parte de los inversores. La liquidación de estos contratos a menudo conduce a una “volatilidad extrema”, si los precios se mantienen estables, ya que la demanda de seguros disminuye.

Los mercados de predicción muestran una tendencia alcista leve, pero no hay certeza alguna sobre un salto significativo en los precios del Bitcoin. En el día de esta analisis, los mercados valoraban al Bitcoin por encima de cierto nivel.$66,750Refleja un optimismo cauteloso. Sin embargo, este no es un indicador claro que indique una dirección específica para el mercado. La situación actual es similar a cuando el mercado espera que algo actúe como un catalizador para que se rompa su rango de cotización. El momento en que se produzca ese evento podría ser el punto de partida para un movimiento brusco en cualquier dirección, a medida que las corrientes de cobertura se desvanecen.

El punto clave es determinar si la estabilización de los precios puede evitar que la volatilidad extrema regrese a sus niveles de sobrecompra. El indicador de volatilidad del Bitcoin, el BVIV, ha aumentado considerablemente.100%Es el nivel más alto desde el colapso de FTX en 2022. Este aumento en la volatilidad implicada es el resultado directo de que los operadores intentan comprar opciones down para protegerse. Si el precio logra alcanzar un nivel cercano a los 60,000 dólares y se mantiene allí, esa ansiedad podría disminuir, lo que llevaría a una disminución en el índice de volatilidad. El nivel máximo actual de dolor para las opciones sobre Bitcoin es de 80,000 dólares, algo muy superior al precio actual del mercado. Esto sugiere que los vendedores de opciones podrían beneficiarse si el mercado sigue estancado hasta el vencimiento.