El descenso de los precios del Bitcoin a 70,000 dólares: qué dicen los expertos del sector sobre las métricas relacionadas con el flujo de criptomonedas.

La venta de Bitcoin en los últimos días ha sido muy intensa y se está acelerando cada vez más. El valor del token cayó drásticamente.$70,000Esta semana, los precios han alcanzado su nivel más bajo desde noviembre de 2024. Se trata de una disminución de aproximadamente el 45% con respecto al máximo registrado en octubre. Este colapso no es simplemente un descenso temporal, sino un proceso continuo. Los volúmenes de negociación son bajos, y los mercados futuros se encuentran en una “fase de reducción de apalancamiento forzada”. Joel Kruger, de LMAX Group, señaló que las acciones en el mercado criptográfico han sido “indudablemente intensas”. En solo las últimas 24 horas, más de 1 mil millones de dólares en inversiones en criptomonedas fueron liquidados, lo cual es una clara señal de que las posiciones apalancadas están siendo retiradas del mercado.

La señal más evidente de la crisis es la fuga de capital institucional. El indicador clave aquí es el “premium” de Coinbase, que mide la diferencia de precios entre Coinbase (una importante bolsa institucional estadounidense) y mercados offshores como Binance.21 días seguidos, hasta el momento del colapso.Bitcoin se negociaba a un precio más bajo en Coinbase. Este valor negativo es un indicador claro de que las instituciones estadounidenses están vendiendo activamente Bitcoin, mientras que los comerciantes minoristas internacionales intentan aprovechar la situación para obtener beneficios.

Esta salida institucional representa una pérdida importante de liquidez. Esto ocurre después de un cambio en la dirección de los flujos de los ETFs: aproximadamente 2 mil millones de dólares se han retirado de los ETFs relacionados con Bitcoin en el mes pasado. En términos más generales, el mercado muestra una tendencia aún más pronunciada hacia la salida de capital del ecosistema. El valor de mercado de las stablecoins ha disminuido en casi 14 mil millones de dólares hasta febrero. No se trata simplemente de un cambio en los activos, sino de una retirada de capital del ecosistema, lo que hace que el mercado sea más vulnerable a presiones de venta continuas.

Las métricas de flujo: ¿Dónde se han ido los dineros?

La señal principal de la fuga de capitales es el importe extremadamente negativo que se paga como prima por utilizar Coinbase.21 días seguidos antes del accidente.Bitcoin se negociaba a un precio más bajo en las bolsas institucionales de los Estados Unidos, en comparación con las plataformas minoristas offshores. Esta diferencia de precio llegó a su punto más negativo: 167.8 dólares, lo que representa el valor más bajo registrado en un año. Este descuento constante es una indicación clara de la presión de venta por parte de los inversores institucionales. Estos inversores salían de los mercados con gran intensidad, mientras que los operadores minoristas internacionales intentaban aprovechar la situación para obtener beneficios.

Esta salida institucional se refleja en el mercado de opciones, donde la mayoría de las posiciones son bajistas. El número de acciones en poder de los vendedores está concentrado principalmente alrededor de los precios de ejercicio.$60,000 y $20,000Esta estructura sugiere que existe un mercado en el que los grandes actores intentan protegerse de los riesgos negativos, manteniendo su posición a nivel de 60.000 dólares. Al mismo tiempo, también apostan por una caída aún más profunda, hasta los 20.000 dólares. Esto refleja una pérdida de confianza en una tendencia alcista sostenida, y una preocupación por evitar mayores pérdidas.

La estructura de mercado resultante es una de vulnerabilidad. Con la ausencia de compradores institucionales y los flujos de opciones en dirección bajista, el camino más fácil para el movimiento del precio es hacia abajo. El analista Markus Thielen estima que, después de un posible pequeño aumento en el precio, Bitcoin podría llegar a valores tan bajos como 50,000 dólares. Esta opinión está respaldada por la disminución general de la liquidez del mercado: el capital total del mercado de stablecoins ha disminuido en casi 14 mil millones de dólares desde febrero, lo que indica que el capital está abandonando completamente el ecosistema, en lugar de permanecer dentro de él.

Catalizadores y escenarios: ¿Qué sucede a continuación para el Flujo?

El nivel de batalla inmediato se encuentra entre los 60,000 y 61,000 dólares. La cotización de Bitcoin ha rebajado recientemente sus mínimos, después de haber amenazado con caer por debajo de los 60,000 dólares. Este nivel ahora es el punto fundamental desde el cual se puede considerar una caída continua. Una brecha prolongada por debajo de este nivel probablemente genere más liquidaciones, lo que indicaría una pérdida incluso de este mínimo nivel de soporte técnico.

El riesgo de que la situación empeore es alto. Si el precio no logra mantenerse por encima de los 60,000 dólares, los analistas sugieren que existe una posibilidad de que la situación empeore aún más.De 40,000 a 50,000 dólaresEs posible que esto ocurra. Este escenario se ve impulsado por la estructura de mercado actual: volumen de negociación débil, ventas persistentes por parte de las instituciones, y falta de demanda estructural. El reciente aumento en las liquidaciones forzadas, superando los 2 mil millones de dólares en un solo día, demuestra cuán rápidamente los precios pueden disminuir cuando las posiciones abiertas se liquidan.

La señal definitiva de un cambio en la situación sería el indicador de Coinbase. Después de haber sido negativo durante 21 días consecutivos, un retorno al territorio positivo indicaría un cambio en la dinámica del flujo de capitales. Esto significa que las instituciones estadounidenses comenzarían a comprar nuevamente. Este indicador es la forma más directa de determinar si el drenaje de capitales ha cesado. Hasta entonces, el flujo de capitales sigue siendo claro: se trata de una salida del ecosistema, y no solo de Bitcoin.