Bitcoin por debajo de los 67 mil dólares: Las salidas de los fondos cotizados en bolsa y la correlación con el sector tecnológico son los factores que impulsan la caída del precio del Bitcoin.

El precio del Bitcoin cayó por debajo de…$67,000El martes, en las operaciones bursátiles de los Estados Unidos, se observó una clara ruptura con la situación de consolidación que había tenido recientemente. Este cambio está relacionado directamente con un importante cambio en la dinámica del mercado: la correlación entre la criptomoneda y el Nasdaq ha pasado de negativa a positiva. Ahora, esa correlación se encuentra en un nivel positivo.+0.72Esta nueva alineación significa que Bitcoin ya no es un refugio seguro para las acciones de tecnología. En cambio, Bitcoin se mueve en paralelo con ellas.

La magnitud de la venta de acciones tecnológicas constituye un catalizador inmediato para este fenómeno. El índice iShares Expanded Tech-Software ETF (IGV) ha caído otro 3% el martes, y ahora está 30% por debajo de su punto más alto de octubre. No se trata de una corrección menor; se trata de una baja significativa del 30%, lo que ha provocado una salida masiva de capital del sector tecnológico. Bitcoin, que actualmente está estrechamente relacionado con esta categoría de activos en dificultades, también está siendo afectado por ese sentimiento de riesgo.

Los datos muestran una relación directa entre las acciones tecnológicas y el precio de Bitcoin. A medida que las acciones tecnológicas caen, Bitcoin también lo hace. Esta correlación explica la magnitud de la caída de Bitcoin. Cuando Bitcoin se mueve junto con el Nasdaq, esto significa que Bitcoin hereda las vulnerabilidades del sector, incluyendo los temores relacionados con la disrupción causada por la inteligencia artificial. Esto hace que la situación actual sea un claro indicador de que el sentimiento general está negativo, y que el capital huye de los riesgos, lo que lleva a la caída de los activos digitales.

El drenaje de liquidez: flujos de ETF y derivados

La presión de venta ahora proviene del propio ecosistema de criptomonedas, y no solo del sector tecnológico. En los últimos tres meses, las carteras de Bitcoin han experimentado una salida neta de fondos.Aproximadamente 5.8 mil millones de dólares.Se trata de una pérdida significativa, pero la situación a largo plazo muestra una tendencia positiva: las entradas netas durante el último año siguen siendo positivas, con un valor de 14.2 mil millones de dólares. Se cree que este reciente retracción en las inversiones se debe a que los inversores en criptomonedas y los especuladores están reduciendo sus posiciones, y no a un éxodo masivo por parte de los inversores institucionales a largo plazo.

Este cambio en la propiedad de las acciones se refleja también en los mercados de derivados. El pánico desenfrenado que causó que la volatilidad implícita llegara casi al 100% a principios de febrero ha disminuido significativamente. La volatilidad implícita del Bitcoin en el transcurso de 30 días ha bajado hasta un nivel anual.52%Aunque este descenso en la temperatura indica que lo peor de la reducción de deuda ya ha pasado, también señala una demanda débil. El mercado se está estabilizando, pero no está ganando impulso, ya que los operadores pasan de la estrategia de cobertura a una estrategia de mantenimiento del precio.

El mercado en general confirma esta actitud cautelosa. La capitalización total del mercado de criptomonedas se sitúa en…2.39 billones de dólaresEl volumen de transacciones en todo momento es de 93.1 mil millones de dólares. Se trata de cifras enormes, pero ese volumen no se traduce en movimientos concretos del precio. En cambio, refleja que el mercado se encuentra en un estado de inestabilidad, esperando un catalizador para poder tomar una decisión. Los datos recientes sobre liquidaciones destacan la tensión en el mercado: más de 193 millones de dólares en posiciones apalancadas fueron eliminados durante el día pasado. Esto demuestra que, incluso cuando el pánico disminuye, el mercado sigue siendo inestable y frágil.

La búsqueda del catalizador: ¿Qué viene después para Flow?

El mercado se encuentra en una situación de espera, con las instituciones prefiriendo realizar operaciones de cobertura, en lugar de tomar decisiones de tipo “direccional”. Después del fuerte aumento de volatilidad, los operadores han pasado de una actitud de pánico a una actitud de cautela y espera. Como señaló un analista:Es probable que los precios se mantengan en un rango determinado, hasta que aparezca un factor que impulse una mejora en las condiciones del mercado.Esta situación implica que el próximo movimiento importante estará determinado por noticias externas, y no por factores internos. La atención se centra en los datos económicos de esta semana, pero la situación general sigue siendo incierta.

Un factor macro importante que apoya la tendencia alcista es la disminución de los rendimientos reales. El rendimiento real de los bonos del tesoro a 10 años en Estados Unidos ha disminuido.1.8%Esto reduce el costo de oportunidad que implica poseer activos que no generan rendimientos, como el Bitcoin. Esto representa un beneficio importante para el concepto de “oro digital”. Cuando los rendimientos reales son bajos, se fortalece la necesidad de utilizar otros medios para almacenar valor. Esto podría llevar a que el capital se retirara de los mercados tradicionales.

El riesgo principal es una desviación prolongada de los capitales hacia sectores no relacionados con las criptomonedas. El mercado busca una nueva narrativa que sea lo suficientemente fuerte como para atraer los fondos de las tecnologías y productos derivados de la inteligencia artificial. En este momento, la historia dominante es…Bitcoin no es más que un programa informático.Esto hace que sean vulnerables a los mismos temores relacionados con la disrupción causada por la inteligencia artificial. Sin un nuevo factor que motive el flujo de capital, ya sea una importante cambio en las políticas o un avance tecnológico significativo, el flujo de capital seguirá favoreciendo a estos activos, manteniendo a Bitcoin dentro de un rango estrecho.