El rebote de los precios del Bitcoin a 65,000 dólares: evidencia empírica vs. salidas de activos desde las carteras de inversión.

El factor que provocó ese reaccionar inmediato fue un shock repentino de tipo “riesgo”. El precio de Bitcoin bajó significativamente.-5% durante la nocheLa cotización de las criptomonedas cayó por debajo del nivel psicológico de 65,000 dólares, después de que el presidente Trump anunciara su intención de aumentar las tarifas mundiales al 15%. Esta incertidumbre regulatoria provocó una gran caída en el mercado de criptomonedas: el mercado total de criptomonedas se desplomó un 3.2%, y el Índice de Miedo y Añoranza alcanzó un mínimo de 5/100, su nivel más bajo desde el colapso de marzo de 2020.

El rebote hasta los 65,700 dólares representa una recuperación de la liquidez, pero no una inversión de tendencia. Esto ocurre después de una cascada de liquidaciones que causó la pérdida de más de 500 millones de dólares en las últimas 24 horas. El nivel técnico clave ahora es de 67,500 dólares; si no se logra recuperar ese nivel, se corre el riesgo de otra ola de ventas forzadas y un descenso aún mayor.

Bajo esta volatilidad, la cautela institucional sigue vigente. Las cotizaciones de los ETF de Bitcoin en el mercado local de EE. UU. registraron casi 320 millones de dólares en salidas netas la semana pasada. Esto representa la quinta semana consecutiva de flujos negativos. La reducción de la liquidez relacionada con las criptomonedas hace que el mercado sea más vulnerable a los shocks causados por factores macroeconómicos. Esto lleva a una mayor caída de precios.

La fuga continua de capitales de los fondos cotizados en bolsa

Los datos de flujo revelan una pérdida constante de capital en el portal regulado principal, que dura varias semanas. Desde finales de enero, los fondos cotizados en bolsa relacionados con Bitcoin en Estados Unidos han registrado una pérdida continua de capital.Cinco semanas seguidas de salidas netas de aproximadamente 3.8 mil millones de dólares.Esto no es una corrección de un solo día, sino una reducción sostenida en la exposición de las empresas cotizadas por parte de los grandes inversores. La tasa de salida semanal promedio es de aproximadamente 63 millones de dólares al día.

Esta tendencia se extiende hasta el inicio del año. Si observamos las primeras ocho semanas de 2026, las retiros netos alcanzaron los aproximadamente 4.5 mil millones de dólares. Esto se compensa con solo 1.8 mil millones de dólares en ingresos, que se concentraron en las primeras y terceras semanas. Esto indica una clara tendencia a reducir el riesgo, y no una huida generalizada de las criptomonedas. Los datos muestran una rotación dirigida hacia Solana, como se puede ver en los +13.9 millones de dólares en ingresos netos en las carteras de ETF dedicadas a Solana la semana pasada.

Esta rotación es crucial para comprender la configuración de los precios del mercado. Las salidas continuas de los principales fondos cotizados en bolsa relacionados con Bitcoin, liderados por el IBIT de BlackRock, actúan como una fuerza contraria directa a cualquier posible recuperación de los precios. Incluso después de esta reducción en las cantidades de capital que fluye hacia estos fondos, la estructura total de los mismos sigue siendo sólida, con un ingreso neto de aproximadamente 53-54 mil millones de dólares desde su lanzamiento. Pero la pérdida de capital desde este canal principal representa un obstáculo importante que debe superarse para lograr una recuperación sostenida de los precios.

El Prueba de Flujo: Volumen de futuros y liquidez

El aumento actual en el precio de las criptomonedas carece de un soporte fundamental para su mantenimiento. Un indicador negativo en Coinbase indica que la demanda institucional ha disminuido, y los operadores prefieren vender sus activos en bolsas con precios más bajos. Esto se ve agravado por el lento crecimiento de las stablecoins, lo que sugiere una reducción en el flujo de capital que ingresa al mercado de criptomonedas. En otras palabras, los principales indicadores que miden el flujo de dinero real son negativos.

La vulnerabilidad del mercado a los shocks es ahora algo estructural. La caída en febrero, que llevó a que el precio cayera brevemente por debajo de los 61,000 dólares, fue el resultado directo de esta menor liquidez en el mercado. Con las principales fuentes de demanda desapareciendo, el mercado no tiene suficiente margen para absorber las ventas causadas por las noticias negativas. Esto hace que cualquier recuperación sea solo una reacción técnica, y no un indicio de fortaleza real del mercado.

El punto clave es determinar si se puede revertir la salida de fondos de los ETF. El nivel de 67,500 dólares es crucial; si no se logra controlar los riesgos, podría producirse otra ola de liquidaciones. Por ahora, los datos sobre el flujo de capital indican que hay una pérdida continua de capital, lo que deja al mercado expuesto a más riesgos.