La batalla de los flujos de Bitcoin: Los poseedores a corto plazo venden sus activos, frente a las salidas de los fondos cotizados en bolsa.

El mercado ha estado en una fase de corrección severa. Los precios del Bitcoin han disminuido aproximadamente un 50% con respecto al punto más alto alcanzado en octubre. La fase más aguda de esta caída ocurrió entre el 29 de enero y el 6 de febrero de 2026. En ese período, los precios bajaron de unos 90,000 dólares a aproximadamente 60,000 dólares. Este movimiento violento estuvo acompañado por un miedo extremo. El volumen implícito de la opción “put” con un delta de 25 alcanzó el 95% el 5 de febrero, su nivel más alto desde 2022. El activo sigue cayendo un 25% desde el inicio del año, lo que indica que podría terminar el mes con un resultado negativo.

La acción intradía reciente resalta la fragilidad del entorno de liquidez en el mercado. El 27 de febrero, el precio de Bitcoin cayó desde un nivel alto de $68,000 a $65,500, eliminando así las ganancias semanales obtenidas. Este descenso repentino se debió a un aumento en las tensiones en el Medio Oriente, lo que provocó una venta desenfrenada de activos. El precio cayó rápidamente, con una pérdida de más de $2,000 en menos de tres horas. Esto se debe a que los operadores mundiales anticiparon las consecuencias de un posible enfrentamiento militar.

Esta situación revela un mercado que se encuentra entre una debilidad estructural y un posible nivel de soporte. Aunque el valor IV del put de 25 días ha disminuido desde su punto más alto, sigue siendo elevado en relación con el promedio de 2025, que es de 46%. Los analistas de Glassnode señalan que existe un “ambiente de liquidez muy limitado”, donde incluso las órdenes de venta modestas pueden provocar desviaciones significativas en los precios. Sin embargo, también señalan que existe una “zona de alta confianza” entre los $60,000 y los $69,000, donde los inversores acumularon más de 400,000 BTC en febrero. Este nivel de soporte ha ayudado a evitar una caída total del mercado hasta ahora.

Flujo en la cadena: Los titulares a corto plazo que están cediendo sus posiciones

La presión de precios reciente tiene una fuente clara en la cadena de bloques: los titulares a corto plazo han sido vendedores netos. Su suministro acumulado ha aumentado.2.4% en la última semanaSe trata de una salida directa de monedas por parte de este grupo. Esta venta ocurrió justo antes del aumento en el volumen de operaciones con opciones, el 29 de enero, lo que indica una migración hacia la liquidez a medida que el mercado cambiaba. Los STHs, que suelen reaccionar más rápidamente a los movimientos de precios, ahora están obteniendo ganancias o reduciendo sus pérdidas.

Esta dinámica de venta se ve exacerbada por el desequilibrio extremo en el mercado. El riesgo de reversión de 25 delta, que mide el premio pagado para protegerse contra pérdidas en caso de bajas, cayó a -19.34 el 5 de febrero. Ese fue el nivel más bajo desde 2022, lo que indica una preferencia muy fuerte por las opciones down, en comparación con las opciones up, en más de tres años. Los operadores estaban intentando protegerse contra posibles depreciones adicionales, algo típico de situaciones de presión de capitulación.

En resumen, se trata de un mercado en el que se aprovecha la liquidez más vulnerable. A medida que las compañías tecnológicas salen del mercado, eso provoca que haya más órdenes de venta, lo cual presiona los precios. El alto riesgo negativo refleja el nivel de miedo que existe en el mercado. Esto crea un ciclo vicioso: la venta genera más ventas, hasta que se encuentra un nuevo nivel de soporte.

Flujos de liquidez y percepciones relacionadas con los fondos cotizados en bolsa

La liquidez institucional presenta una volatilidad evidente en el nivel de 65,000 dólares. El 27 de febrero, los fondos cotizados en bolsa relacionados con Bitcoin registraron una salida neta de capital.27.5 millones de dólaresBlackRock’s IBIT fue el principal responsable de esta venta, con una salida de 32.99 millones de dólares. Esta reversión en un solo día ocurrió después de tres días de ingresos significativos, que sumaron 1.1 mil millones de dólares. Esto demuestra la importancia del posicionamiento de alta frecuencia dentro del complejo de fondos cotizados.

El factor que provocó este movimiento fue el informe del Índice de Precios Producidos en Estados Unidos, que fue más alto de lo esperado. Esto ejerció una presión directa sobre los activos de riesgo. Esto demuestra que incluso los grandes inversores a largo plazo pueden verse afectados por cambios en las opiniones del mercado en el corto plazo, cuando los datos macroeconómicos se vuelven negativos. La salida de capital del mercado, que el día anterior había alcanzado los 275 millones de dólares, muestra cuán rápidamente el capital puede salir del mercado debido a un solo factor determinante.

En resumen, se trata de un mercado en el que los flujos institucionales son una fuente de inestabilidad, y no de estabilidad, a este precio. La reciente serie de ingresos por valor de 1.1 mil millones de dólares demostró una fuerte demanda subyacente. Sin embargo, la rápida reversión a un flujo de salidas por valor de 27.5 millones de dólares demuestra que las opiniones pueden cambiar rápidamente. Esto crea una situación de tirantez en la que los flujos de ETF amplifican los movimientos de precios, convirtiendo la zona de 65.000 dólares en un campo de batalla para la liquidez a corto plazo.

Catalizadores y niveles clave que deben observarse

La batalla inmediata por alcanzar el nivel de 65.000 dólares para el Bitcoin es, en realidad, una lucha entre los riesgos geopolíticos y el apoyo que recibe el precio del Bitcoin dentro de la cadena de bloques. El factor principal que puede influir en este escenario a corto plazo es el aumento de las tensiones en Oriente Medio. Este acontecimiento geopolítico provocó una caída repentina del precio del Bitcoin el 27 de febrero. En menos de tres horas, el precio del Bitcoin descendió de 68.000 dólares a 65.500 dólares. Este evento demuestra cómo los acontecimientos externos pueden desestabilizar rápidamente un mercado que ya se encuentra en una situación de liquidez reducida.

Los niveles de soporte clave ahora están en foco. El nivel inmediato de apoyo es…Nivel de $62,532La semana pasada, esta zona sirvió como un fuerte soporte para el precio del activo en cuestión. Una caída por debajo de esta zona probablemente abrirá el camino hacia el próximo gran testeo psicológico y técnico, que tendrá lugar en los 60.000 dólares. Por otro lado, si el precio cierra la semana por encima de los 70.000 dólares, eso sería una señal clara de que la presión de venta reciente se ha agotado y que el impulso de recuperación está regresando.

La actitud del mercado sigue siendo muy escéptica. Los mercados de predicciones reflejan este pesimismo.Polymarket considera que hay solo un 3% de posibilidades de que el precio del Bitcoin alcance los 150.000 dólares para junio.Esta baja probabilidad destaca la extrema volatilidad e incertidumbre que caracterizan la situación actual. Por ahora, el camino más seguro es hacia abajo. La zona de 65,000 dólares sirve como un punto crítico en el cual las ventas de los short traders y los flujos de los ETF chocarán con el soporte frágil que proporciona la oferta acumulada.