La posesión de 62,000 dólares en Bitcoin parece insuficiente. Los flujos de salida de los fondos cotizados en la bolsa de valores, por valor de 2,7 mil millones de dólares, se deben al choque del mercado relacionado con el petróleo en Hormuz.

El récord de 62,500 dólares del Bitcoin parece más indicar un comportamiento típico de un activo de riesgo, que una demanda de consideración como refugio seguro.

La recuperación del Bitcoin, después de haber caído nuevamente por debajo de los 60.000 dólares, no tuvo éxito. Después de eso…Un descenso de aproximadamente el 15% semanal.Y algo de baja altura…$62,500El mercado no solo está probando la convicción de los inversores. También está comprobando si el Bitcoin sigue mereciendo algún tipo de valor como refugio seguro en tiempos de crisis.

El contexto general es negativo.

Esto no fue un retiro cuidadoso y controlado de riesgos; parecía más bien un acto de liberación de liquidez. Casi…Se liquidaron 7 mil millones de posiciones con apalancamiento.Mientras tanto, se perdieron aproximadamente 390 mil millones de dólares en el mercado de criptomonedas. El flujo de fondos también se volvió negativo: los fondos cotizados en bolsa relacionados con Bitcoin tuvieron una salida semanal de 2.7 mil millones de dólares, lo que representa parte de las salidas totales de 3.1 mil millones de dólares hasta la fecha. Cuando los inversores retiran su dinero en lugar de invertir más, eso es un signo negativo.

Los toros ven la capitulación. Los osos ven el “beta”.

Los “bulls” pueden argumentar que esos retiros de fondos de ETF fueron motivados por el pánico, y no por principios reales. El pánico, en general, marca un punto de inflexión en las situaciones de mercado. Los “bears”, por su parte, tienen una visión más clara: el Bitcoin sigue siendo considerado como un activo de riesgo. Si los fondos institucionales continúan abandonando el mercado durante períodos de tensión, entonces el mercado no le está dando al Bitcoin el estatus de activo seguro. En realidad, le está dando al Bitcoin un papel de activo de tipo “beta”.

¿Por qué es importante la zona de soporte por debajo de los 62,500?

Esa distinción es importante, ya que el área de soporte por debajo de los 62,500 no cuenta con una nueva demanda que la respalde. La última vez que el precio del Bitcoin cayó por debajo de los 60,000 fue el 18 de septiembre de 2024. Por lo tanto, cualquier nuevo descenso en el precio abriría un rango mucho más amplio de bajas. Además, la situación general es peor, no mejor.Interrupción del estrecho de OrmuzEstá elevando los precios de la energía.Aumentar los precios de la energíaEsto mantiene el riesgo de inflación y la presión sobre las tasas de interés en el mercado. Si este contexto persiste, el problema relacionado con el flujo de bitcoins podría empeorar.

Hormuz, el petróleo y la inflación son los factores que mantienen las presiones macroeconómicas en niveles elevados.

Esa presión macro ahora representa el mayor problema para el Bitcoin. El mismo contexto de riesgo que contribuyó a provocar la interrupción en el flujo de criptomonedas sigue presente en la situación actual.

¿Por qué Hormuz es importante para la cadena de transmisión de Bitcoin?

El Estrecho de Ormuz no es algo insignificante. Algo importante…El 20% del petróleo del mundo se transporta por mar.A través de ese lugar, el conflicto ha convertido ese corredor en un verdadero punto de estrangulamiento para el suministro. Antes de la guerra, se podía decir que…Típicamente, 3,000 barcos pasan por allí.Cada mes. En marzo, ese número descendió a solo 154 barcos que registraron haber cruzado el río.

Ese tipo de impacto no se limita únicamente al interior de los mercados energéticos. Se refleja en la inflación general, luego en las expectativas relacionadas con los tipos de interés. Además, afecta el entorno macroeconómico, donde los nuevos capitales tienden a evitar invertir en activos que están en declive.

El mecanismo es el siguiente: aceite → inflación → disminución de la demanda por Bitcoin.

Los datos ya muestran parte de ese camino de transmisión. El valor de PCE en abril aumentó.El 3.8% en los 12 meses transcurridos hasta abril.Es el aumento más significativo desde mayo de 2023. En marzo, la tasa de crecimiento ya había alcanzado el 3.5%. Reuters atribuyó ese aumento a los altos precios de la energía, debido a la guerra con Irán.

En el caso de Bitcoin, eso es importante, ya que los activos de esta clase generalmente necesitan una mayor cantidad de dinero para poder subir sus precios de manera más efectiva. Si el petróleo sigue ejerciendo presión sobre la inflación, la Fed tendrá menos motivos para retirarse rápidamente. Además, cuando las tasas de interés permanecen altas, es menos probable que el capital institucional vuelva a invertir después de una caída. Esto empeora el problema del flujo de capital, sin necesidad de que haya un nuevo factor negativo dentro del sector criptográfico.

También existe un problema relacionado con la estructura interna de los activos digitales. Reuters informó que…Bitcoin es la criptomoneda más importante del mundo, en términos de valor de mercado.Bitcoin está perdiendo terreno ante los rivales y las stablecoins. Eso significa que no todo el dinero que circula en el sistema refleja una demanda real por bitcoines. En un régimen de liquidez reducida, esa combinación puede ser beneficiosa. Pero en un régimen con tasas de interés más altas, esto puede exponer a Bitcoin a mayores fluctuaciones de riesgo.

Lo que más importa en este momento…

Los “bulls” sostienen que se trata de un aumento temporal en las condiciones geopolíticas. Los “bears”, por su parte, argumentan que se trata de un problema relacionado con la inflación y los tipos de interés, lo cual podría debilitar la demanda por Bitcoin. Por ahora, las pruebas apuntan hacia una situación negativa, siempre y cuando los altos precios de la energía continúen afectando la situación macroeconómica.

Qué ver si el precio de Bitcoin sigue subiendo hacia los 60.000 dólares.

El mensaje de precio que indica el respeto.

Si el Bitcoin vuelve a poder ser transferido de una forma diferente…$62,500Trate eso como una debilidad, no como un indicio de apoyo. Una verdadera recuperación debe mantenerse por encima de ese nivel en las próximas pruebas, y no simplemente rebotar sobre ese nivel. Si el precio vuelve a caer en 60.000 dólares, entonces el mercado comienza a parecer menos como un momento de fortuna, y más como una situación en la que los precios se reajustan a una nueva cotización.

La lista de comprobaciones para una configuración más sólida

Observa cuatro cosas, en este orden:

• El precio primero.Bitcoin debe dejar de bajar sus valores y mantenerse por encima de los 62,500 dólares en las pruebas posteriores.
• Luego, exija algo a cambio.La situación mejora solo si los flujos de ETF se vuelven positivos y la serie de salidas de capital anterior comienza a disminuir. Hasta que lleguen nuevos fondos, cualquier tipo de recuperación sigue siendo precaria.
• Luego, un relieve macroscópico.Una reducción en la presión ejercida por los precios de la energía sería beneficiosa. Reuters ha relacionado el último aumento en la inflación con esto.Precios de energía más altos debido a la guerra con Irán..
• Luego, confirmación cuando el valor sea inferior a 60,000.Si ese nivel se rompe nuevamente, mientras que las condiciones de semipermanencia se debilitan y la tasa de cambio permanece estable, entonces el nivel inferior seguirá abierto.

La recomendación práctica es la siguiente: mantener una actitud defensiva, a menos que los precios y las cantidades de venta mejoren al mismo tiempo. La recuperación de 60,000 dólares es algo más importante que cualquier noticia sensacionalista.

¿Qué podría invalidar la visión de descomposición?

El camino hacia la invalidación es estrecho, pero claro: el precio de Bitcoin debe mantenerse por encima de los 62,500 dólares. Además, se debe recuperar los 60,000 dólares perdidos. Todo esto debe hacerse mientras la demanda de ETF se vuelva positiva. Al mismo tiempo, la presión macroeconómica debe disminuir, ya sea debido a condiciones más favorables en el mercado.Inflación impulsada por los precios de la energíaO bien, puede ser una situación de mayor calma en los sentimientos sobre el riesgo. Si esa combinación se produce, la tesis de que los precios seguirán bajando hasta los 60.000 se debilita. Si no ocurre eso, el riesgo negativo sigue estando bajo control.