El patrón de caída del precio de Bitcoin, de 60 mil dólares, vuelve a aparecer, ya que los rendimientos de los bonos ejercen presión sobre las acciones de empresas de este tipo.

La evolución del precio de Bitcoin es una clara señal de advertencia. La situación actual es similar a la que ocurrió antes de la fuerte caída a los 60,000 dólares. Desde que alcanzó sus mínimos a principios de febrero, el precio se ha mantenido dentro de un rango estrecho, con tendencia alcista. Este patrón coincide exactamente con el observado entre noviembre y enero. Ese período terminó con una caída por debajo del nivel de soporte, pasando de unos 90,000 dólares a casi 60,000 dólares.

Este movimiento débil y irregular es una señal de agotamiento del mercado alcista. Indica que los compradores que buscan oportunidades en las bajas cotizaciones no tienen suficiente fuerza para impulsar los precios hacia arriba, lo que hace que el mercado sea vulnerable. Si Bitcoin cae por debajo de la línea de tendencia inferior de este canal, alrededor de los 65,800 dólares, podría significar un regreso al comportamiento bajista del mercado, con consecuencias negativas para los inversores.

La diferencia entre Bitcoin y las acciones está disminuyendo ahora. Después de haber liderado la tendencia bajista, las acciones están logrando recuperarse, ya que el aumento de los rendimientos de los bonos presiona a las valoraciones de las acciones. El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años ha aumentado significativamente, lo que ha llevado a que los futuros sobre acciones alcancen niveles bajos en términos históricos. Esta convergencia resalta el papel de Bitcoin como indicador clave para el sentimiento de riesgo general.

El catalizador: Los rendimientos de los bonos aumentan en medio de riesgos geopolíticos

El mecanismo financiero directo es bastante claro: el aumento de las rentabilidades de los bonos constituye la principal fuerza que ejerce presión sobre los activos de riesgo. La rentabilidad de los bonos del Tesoro a 10 años ha aumentado significativamente.4.39%La tasa de rendimiento ha aumentado en comparación con el 4.24% que se registró hace un año. Este cambio va en contra de la expectativa tradicional de que una desaceleración en el crecimiento económico debiera reducir los rendimientos. Esto demuestra que el mercado ahora tiene en cuenta la inflación persistente y los riesgos geopolíticos.

Este aumento en los rendimientos se debe a un catalizador específico: el aumento de las tensiones. La reciente caída en los precios de las acciones estuvo directamente relacionada con las noticias sobre…EE.UU. planea intensificar la guerra con Irán.Estos shocks geopolíticos afectan a los inversores, quienes tienden a buscar la seguridad que ofrecen los bonos gubernamentales. Sin embargo, en este contexto, los precios de los bonos bajan y las rentabilidades aumentan. Esto se debe a que la demanda de seguridad se ve satisfecha por la oferta de nuevos bonos, así como por una reajuste de los premios de riesgo. No se trata, en realidad, de un refugio hacia el rendimiento de calidad.

El impacto en las valoraciones de las acciones es inmediato y severo. Tanto el S&P 500 como el Nasdaq han alcanzado mínimos desde hace 6.25 meses. Los tipos de interés más altos aumentan la tasa de descuento utilizada para evaluar los ingresos futuros de las empresas. Esto hace que las acciones se vuelvan menos atractivas en comparación con los activos de renta fija. Este es el principal canal de presión: riesgos geopolíticos → tipos de interés más altos → menores multiplicadores de valor de las acciones.

El flujo de liquidez y el sentimiento del mercado

El mercado considera que existe un riesgo extremo de caída. Los flujos de negociación de derivados muestran una gran tendencia hacia la protección. A pesar de la estabilidad reciente de Bitcoin, la situación en los mercados de opciones es claramente desfavorable para las posiciones alcista. Esta actitud de protección indica que la perspectiva dominante no es la de un rebote, sino la continuación de la tendencia bajista. Los operadores están pagando por un tipo de “seguro”, y no apostando por una recuperación.

Este patrón de recuperación fallida confirma que el capital está saliendo de los activos riesgosos, y no entrando en ellos. El rebote débil y irregular del precio de Bitcoin durante su tendencia bajista refleja exactamente la situación que precedió a su caída a los 60.000 dólares. Ese período terminó con una ruptura por debajo del nivel de soporte; la misma dinámica se repite ahora. La falta de impulso en esta “reacción de compra” muestra que el capital que una vez impulsaba las subidas de precios ahora se está retirando, buscando seguridad mientras los rendimientos aumentan.

Esto crea un poderoso ciclo de retroalimentación. Los rendimientos más altos de las bonos atraen capital de los mercados de valores y criptomonedas, lo que refuerza la tendencia bajista en ambos sectores. A medida que los rendimientos aumentan, el costo de oportunidad de poseer activos que no generan rendimientos, como Bitcoin y las acciones de crecimiento, también aumenta. Este cambio en la liquidez, de riesgo a seguridad, es el canal financiero directo a través del cual las conmociones geopolíticas ejercen presión sobre las valoraciones de las acciones. El resultado es una debilidad sincronizada, donde las acciones ahora están recuperándose del colapso anterior de Bitcoin.