El colapso de Bitcoin a 60 mil dólares: flujos de liquidación vs. cobertura con fondos cotizados en bolsa

La caída fue brutal y rápida. El precio de Bitcoin disminuyó drásticamente.$60,000En una sola sesión, se produjo una caída de aproximadamente el 17% en un plazo de 24 horas. El estrés del mercado fue tan grande que se registraron liquidaciones por valor de 817 millones de dólares, tanto en posiciones largas como cortas, en solo cuatro horas. No se trató de una caída lenta; fue un desplazamiento violento del mercado.

La escala de las ventas forzosas fue enorme. En el transcurso de la jornada anterior, el total de las liquidaciones ascendió a 2,67 mil millones de dólares. La gran mayoría de esos fondos provenían de posiciones largas; en total, 2,31 mil millones de dólares. Este desplome se debió a que los compradores, que habían utilizado excesivas cantidades de apalancamiento, fueron obligados a vender sus acciones. No se trató de un ataque coordinado por parte de los vendedores. La rapidez y la naturaleza mecánica de esta caída indican que hay factores estructurales que han influido en el mercado, y no simplemente factores relacionados con el sentimiento del mercado.

Aunque existía un sentimiento general de rechazo al riesgo, la enorme cantidad de operaciones de liquidación y las acciones específicas en el precio de 60.000 dólares sugieren que hay un motivo más específico para la caída del precio. La métrica de capitulación alcanzó su segundo nivel más alto en dos años, lo que confirma una mayor cantidad de ventas forzosas. Esta situación, donde el precio rompe un punto de soporte clave y provoca una cascada de operaciones de liquidación, es un signo típico de una crisis causada por problemas de liquidez.

Flujo de efectivo: Salidas de ETF frente a entradas anómalas de IBIT

La situación general indica que lo más importante es la gestión de riesgos, y no un salida coordinada. En la sesión que siguió al colapso, los fondos cotizados en bolsa relacionados con Bitcoin en Estados Unidos vieron una disminución significativa en su valor.272 millones en salidas netas.Esto representa una clara rotación y desapalancamiento en este activo. Las cuentas grandes han retirado capital de esta categoría de activos. La disminución total de los activos netos, hasta aproximadamente 97 mil millones de dólares, muestra la magnitud del ajuste. Sin embargo, el volumen intenso de transacciones, que alcanza los 8.59 mil millones de dólares, indica que el ecosistema sigue siendo líquido y activo.

Sin embargo, hubo un fondo que se opuso a esta tendencia. Mientras que la mayoría de los ETFs experimentaron cancelaciones de inversiones, el iShares Bitcoin Trust registró unos ingresos netos de aproximadamente 60.03 millones de dólares. Esta divergencia es una anomalía importante, lo que indica que las instituciones siguen invirtiendo en este producto, ya que la volatilidad aumentó. La cotización del propio fondo descendió un 13% durante el día, lo que confirma que todavía hay capital a corto plazo en este producto, y ahora está sufriendo pérdidas.

Esto crea un punto de presión complejo. La narrativa relacionada con la cobertura de riesgos se centra en IBIT, ya que sus derivados pueden provocar ventas automáticas del Bitcoin. Cuando los bancos utilizan derivados relacionados con IBIT para cubrir sus productos estructurados, podrían verse obligados a vender Bitcoin en momentos de baja, lo que genera un ciclo vicioso. Por lo tanto, incluso cuando hay flujos de efectivo nuevo en IBIT, los derivados relacionados con él pueden seguir generando una gran presión en términos de cobertura de riesgos. Los datos sobre los flujos de efectivo respaldan una situación de rotación institucional y presión estructural, y no simplemente una situación en la que los ETFs estabilizan los precios.

El nivel inmediato en el que se desarrollará la batalla es el de 60,000 dólares. El Bitcoin ya ha superado este nivel, pero luego volvió a caer. La clave para una recuperación sostenida radica en si el mercado puede mantenerse por encima de ese nivel, sin provocar otra ola de ventas forzadas. En la sesión reciente…Se liquidaron posiciones largas y cortas por un valor de más de 2 mil millones de dólares.En un solo día, se puede observar la intensa presión que se genera cuando el precio supera un nivel de soporte importante.

Los flujos de IBIT serán el indicador institucional clave. Mientras que el conjunto de ETFs en general experimentó salidas de capital, esta anomalía…60.03 millones de dólares en ingresos netos para IBIT.Lo que ocurre durante el colapso es importante. Hay que observar si esta tendencia continúa. Las entradas de capital sugieren una consolidación institucional y apoyo, pero también contribuyen al mecanismo de cobertura de derivados, lo cual puede generar presiones de venta. La acción de precios del fondo, que bajó un 13% en ese día, muestra que incluso los nuevos inversores se vieron afectados por esta situación.

Los sentimientos están en niveles extremos, pero eso puede no ser suficiente para revertir esa tendencia.El Índice de Miedo y Gula indica que existe “miedo extremo”.Es el nivel más bajo desde el año 2023. Esto a menudo se considera una señal de oposición, pero no tiene sentido si no hay un soporte claro por debajo de los 60,000 dólares para sostener un rebote en los precios. La falta de un nivel de soporte visible significa que el mercado podría continuar bajando aún más. Algunos analistas advierten que es posible que los precios caigan hasta los 40,000 o 50,000 dólares. Por ahora, la situación es de alta volatilidad y presión estructural; los datos sobre el movimiento de precios y el flujo de negociación determinarán el rumbo del mercado.