Bitcoin por debajo de los 60,000 dólares: ¿Es barato para los compradores a largo plazo? ¿O sigue cayendo?

Los flujos de ETF, y no solo su precio, son los que determinan si el test de 60.000 dólares tendrá éxito o no.

Bitcoin abajo$60,000Es un test de flujo, al igual que un test de precio. En este momento, parece que los vendedores tienen el control. Los fondos cotizados en la Bolsa de Valores de EE. UU. relacionados con Bitcoin han visto…5.4 billones de dólares en salidas netasEn las últimas cuatro semanas, esto es importante a corto plazo, ya que la valoración de las cosas solo importa si aparece una nueva demanda. A 60 mil dólares, la pregunta clave no es si Bitcoin parece barato. La pregunta es si los flujos de entrada pueden estabilizarse antes de que las continuas salidas de capital sigan presionando al mercado.

¿Por qué los toros creen que esta situación podría ser controlada?

Los analistas sostienen que esto parece ser más un tipo de “drawdown” superficial, en comparación con las liquidaciones profundas que se observaron en ciclos anteriores. Grayscale señala que el mercado anterior fue más moderado, y que la estructura del mercado era mejor, gracias a la disponibilidad de ETP, la implementación de plataformas de inversión y la adopción por parte de instituciones financieras. Lo importante no es que los flujos de capital sean positivos, sino que el mercado podría estar más protegido que en ciclos anteriores.

¿Por qué los osos todavía tienen un caso?

Los osos pueden apuntar a los mismos canales como fuente de presión. Los flujos de ETF siguen siendo negativos, y las condiciones macroeconómicas han mantenido el sentimiento de riesgo bajo. Por lo tanto, la cuestión no es si los flujos son débiles. La cuestión es si esta fase de salida de capitales representa un momento de desaceleración o el inicio de otra etapa de bajada.

El caso de subvaluación de Grayscale depende de las condiciones económicas del titular de la empresa.

Grayscale sostiene que el Bitcoin es…SubestimadoMenos de 60 mil dólares. Pero el apoyo más inmediato proviene de los costos recientes.El precio realizado en los primeros 1 a 3 meses es de aproximadamente 74,000 dólares.Esto sugiere que el grupo más reciente de tenedores está cerca de alcanzar un equilibrio, en lugar de estar muy bajo en su posición financiera. Si ese grupo continúa manteniendo sus posiciones, la presión para vender podría disminuir antes de lo que podría indicar el movimiento de precios por sí solo.

Ese también es el límite del análisis alcista. La valoración puede mejorar antes que el precio, pero los compradores recientes solo podrán contribuir a la estabilización del mercado si dejan de aumentar la oferta. Si el precio cae demasiado por debajo de esa base de costos, los poseedores que ya han alcanzado el punto de equilibrio podrían convertirse en vendedores, lo que debilitaría el nivel de soporte más importante para el mercado a corto plazo.

Grayscale también señala algo importante: el Bitcoin está subvaluado.No es tan barato como los mínimos del ciclo anterior.Eso hace que esta situación sea más bien una configuración mixta, en lugar de un punto de bajada típico de una liquidación. Es posible que el valor esté comenzando a aumentar, pero los precios todavía podrían tener que soportar otro tipo de presión.

¿Qué haría que esta situación fuera más prometedora a partir de ahora?

Es más importante recuperar el valor original de los costos recientes, que simplemente un aumento en las cifras publicadas en los medios de comunicación.

El indicio más claro de fortalecimiento del mercado sería el hecho de que el precio vuelva a alcanzar el nivel más reciente de costo del mercado. Grayscale estima que ese nivel es…Alrededor de 74,000 dólares.Para monedas con una vida útil de 1 a 3 meses… Eso no es tanto un aspecto sentimental, sino más bien un punto de inflexión en términos económicos. Los compradores recientes pasarán de la situación de equilibrio a una situación de ganancia, lo que reducirá las posibilidades de que aumenten la oferta de monedas en ese período.

Los flujos siguen favoreciendo la cautela.

Por ahora, los “ovejas” todavía tienen una situación más favorable a corto plazo.Los fondos cotizados en la Bolsa de Valores de los EE. UU. relacionados con el Bitcoin experimentaron una salida neta de 1,72 mil millones de dólares.La semana pasada fue la mayor pérdida semanal desde febrero de 2025. Mientras los flujos de salida sigan siendo elevados, cualquier tipo de recuperación será más vulnerable a ser vendida.

¿En qué se diferencian las dos perspectivas en la práctica?

Por eso, la estructura de las transacciones sigue siendo dividida. Los compradores a largo plazo pueden argumentar que el valor es interesante, incluso si el precio sigue fluctuando. En cambio, los comerciantes tácticos podrían preferir tener confirmación de que los flujos negativos ya no están empeorando. La diferencia principal es simple: comprar valores en este momento es diferente a asumir que el punto más bajo ya se ha confirmado.