La caída del precio de Bitcoin a 60 mil dólares: La trampa del apalancamiento

La caída reciente del precio de Bitcoin ha sido bastante severa. El precio cayó brevemente por debajo de cierto nivel.$60,000 el 5 de febrero.Su nivel más bajo desde octubre de 2024, después de una caída brusca.Diapositivas de un solo día, con una tasa de porcentaje aproximada del 11%–13%.Esto eliminó una gran parte del aumento reciente en los precios de las criptomonedas. El mercado criptográfico en general se vio afectado por liquidaciones forzadas que superaron los 2 mil millones de dólares en una sola sesión.

El catalizador inmediato fue una gran salida institucional de activos relacionados con Bitcoin. El 3 de febrero, los fondos cotizados en la Bolsa de Valores estadounidenses relacionados con Bitcoin experimentaron una salida neta de 272 millones de dólares. Esto representa un claro cambio en comparación con las acumulaciones anteriores. Las ventas fueron lideradas por el fondo FBTC de Fidelity, que perdió 148,70 millones de dólares. Otros productos importantes, como ARKB, GBTC y Bitwise, también vieron significativas cancelaciones de sus posiciones. Esto ocurrió después de cuatro días de ventas intensas, lo que causó la pérdida de más de 1,5 mil millones de dólares en activos de los fondos cotizados en la Bolsa de Valores. Esto indica que hubo un período de reducción generalizada del riesgo por parte de las instituciones.

Sin embargo, el posterior repunte demuestra que se trató de un proceso de reducción de exposiciones y reubicación de activos, no de una colapso del sistema. Los flujos de capital revelan una situación de consolidación, no de capitulación. Mientras que las cotizaciones de los ETFs relacionados con Bitcoin vieron pérdidas, los ETFs relacionados con Ether terminaron el día con unos 14.06 millones de dólares en ingresos netos. Además, los ETFs relacionados con XRP y Solana también atrajeron capital. Esta rotación selectiva hacia otros activos, combinada con un volumen de negociación intenso, confirma que el dinero se está redistribuyendo rápidamente dentro del ecosistema, sin que se retiren por completo de él.

La contradicción: Bajas reservas vs. Caída de los precios

La situación de Bitcoin en la cadena de bloques es contradictoria. Las reservas de las billeteras de cambio han alcanzado un nuevo mínimo en este mes. Este es un claro indicio de que los poseedores a largo plazo están moviendo las monedas hacia almacenamiento seguro y reduciendo así la presión de venta. Sin embargo, el precio cayó de más de 126,000 dólares a alrededor de 86,500 dólares, lo que demuestra que las bajas reservas por sí solas no pueden superar los efectos negativos del riesgo general.

La estructura del mercado se ha debilitado. Los datos de CryptoQuant muestran que el “Inter-Exchange Flow Pulse”, que mide la liquidez entre las billeteras de criptomonedas, ha disminuido. Esto significa que los libros de órdenes son más débiles, lo que hace que el mercado sea más sensible a incluso las ventas menores, socavando así el efecto de escasez. Al mismo tiempo, el capital se está concentrando en Binance, el mayor centro de liquidez, donde se registraron importantes entradas de Bitcoin. Esto compensa los signos de acumulación provenientes de otras plataformas y reduce el impulso general del mercado.

La caída del 5 de febrero, hasta los 60.000 dólares, destaca esta complejidad. Esta caída ocurrió sin que existiera un motivo macroeconómico claro, ni tampoco se produjeron liquidaciones masivas relacionadas con criptomonedas. La falta de un catalizador claro sugiere que las ventas podrían haber tenido origen en actividades financieras tradicionales o en posiciones de ETF, y no en procesos de reducción de apalancamiento dentro de la cadena de bloques. El alto volumen de transacciones en el ETF de BlackRock ese día indica que se trataba de actividad institucional. Pero la fuente de esa presión sigue siendo especulativa.

Reversión institucional y niveles clave

La respuesta institucional fue rápida y decisiva. A solo unos días después de que…272 millones de dólares en salidas netas.El 3 de febrero, los fondos cotizados en el mercado Bitcoin experimentaron un fuerte aumento en las entradas de capital, con un valor de 561.8 millones de dólares. Este rápido cambio de situación, desde una tendencia de venta a una tendencia de compra, indica que los grandes gestores de activos están reorientando sus estrategias, viendo la caída de precios como una oportunidad táctica. Estos flujos de capital confirman que el mercado se encuentra en un estado de desapalancamiento y rotación de activos, y no en una situación de salida permanente.

Se observó una clara divergencia dentro del complejo de productos ETF. Mientras que la mayoría de los productos experimentaron salidas de capital, otros no tuvieron tales efectos.El IBIT de BlackRock registró aproximadamente 60.03 millones de dólares en ingresos netos.Ese mismo día, el complejo de fondos ETF en general se volvió rojo. Esto contrasta marcadamente con las enormes liquidaciones que ocurrieron en los fondos FBTC de Fidelity y otros fondos importantes. Los datos sugieren que hay una mayor acumulación de activos en este vehículo más adecuado para la inversión, lo cual es un claro indicio de consolidación institucional durante períodos de volatilidad alta.

El punto de decisión ahora se encuentra en el rango de los 60,000 a 65,000 dólares. La reciente caída del precio de Bitcoin…Por debajo de 60,000Y el posterior repunte de los precios destaca la importancia de esta zona. Una caída continua por debajo de estos niveles podría provocar más liquidaciones, dado que el mercado cuenta con un número reducido de órdenes y, además, tiene una historia de ventas forzadas en el pasado. Por otro lado, si la cotización se mantiene cerca de estos niveles, eso podría estabilizar el mercado y permitir que las inversiones institucionales recientes se consoliden en otros activos.