El descenso de los precios del Bitcoin a 60.000 dólares: tres teorías basadas en los flujos de capital

El catalizador inmediato fue un evento violento y forzado de liquidación. En las últimas 24 horas, el número total de liquidaciones ha alcanzado…2.67 mil millonesCon 2.31 mil millones de dólares provenientes de posiciones a largo plazo. Este gran desapalancamiento unilateral indica un alto nivel de sobreapalancamiento en el mercado.

Esto provocó un clásico proceso de “desprendimiento del apalancamiento”: las ventas forzadas aceleraron la caída de los precios, lo que a su vez llevó a más liquidaciones. El mecanismo fue rápido y se basó en el sentimiento de los traders, quienes intentaban preservar sus capitales. El Índice de Miedo y Ganas de las criptomonedas confirmó ese estado de pánico, al alcanzar un nivel extremo de miedo: 5. Es el nivel más bajo desde que se lanzó el índice.

El resultado fue una situación de “tormenta perfecta” en términos de ventas. Como señalaron los analistas, este flujo de ventas rápido y violento generó una tendencia a la baja, algo difícil de detener. Los precios bajaron rápidamente una vez que la ola inicial de ventas terminó.

Teoría 2: Fuga de capital institucional

La venta no fue simplemente una situación de pánico en el mercado minorista; se trató de una salida coordinada por parte de las instituciones financieras. El fondo cotizado en la bolsa iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) experimentó una salida neta de aproximadamente…34 millones de dólares hasta el miércoles.Es una señal clara de que incluso el canal más importante para la circulación del dinero tradicional estaba perdiendo su atractivo. Esta fuga de capital amplificó el aumento del riesgo en el mercado en general.

La acción del mercado confirmó esa capitulación. El jueves, el precio de IBIT cayó más del 13%, marcando su peor caída en un solo día desde agosto de 2024. Ese colapso afectó a todo el complejo de fondos de criptomonedas; otros fondos importantes como FBTC y GBTC también tuvieron caídas superiores al 13%. El mecanismo fue simple: las ventas institucionales coincidieron con una retracción generalizada del mercado, lo que intensificó la caída del precio de Bitcoin.

Para tener una idea más clara, los activos del fondo han disminuido desde un pico de más de 56 mil millones de dólares. Las acciones ahora se negocian con un descenso del 49.4% en comparación con su nivel más alto en las últimas 52 semanas. Esto no es una corrección menor; se trata de una salida continua de capital por parte de un vehículo institucional importante. Esto indica que incluso los actores más sofisticados están abandonando el mercado sin obtener ganancias.

Teoría 3: La trampa de la correlación tecnológica

Bitcoin ya no se mueve por sí solo. La última corrección que ha experimentado Bitcoin está relacionada con un sector específico y débil del mercado tecnológico. El indicador preciso muestra un cambio estructural importante: la correlación de Bitcoin con el índice iShares Expanded Tech Software ETF (IGV) en los últimos 30 días es ahora…0.73Un nivel que indica que la situación está cada vez más similar a la de una acción relacionada con software.

Esta correlación está impulsando las acciones de precios. El IGV, empresa que cotiza en bolsa y entre cuyas acciones se encuentran Microsoft y Salesforce, ha perdido aproximadamente un 20% en el transcurso del año. Bitcoin, por su parte, ha caído un 16% durante el mismo período, lo que indica que Bitcoin también está afectado por esta debilidad en el sector tecnológico. El mecanismo es claro: Bitcoin está involucrado en la misma situación de ventas causada por la inteligencia artificial, que está afectando a las acciones de las empresas de software.

En resumen, el perfil de riesgo del Bitcoin ha cambiado. Ya no es un activo puramente digital; se trata de un activo de alto riesgo, similar a las acciones de Internet. Este tipo de activos se ve influenciado negativamente por las caídas en los activos relacionados con él. Esto hace que su precio sea más vulnerable a las fluctuaciones macroeconómicas, en lugar de a sus propias características fundamentales dentro de la cadena de bloques.

La trampa de liquidez y el camino hacia el futuro

La fragilidad actual del mercado se debe a una medida fundamental: la liquidez. El nivel promedio de profundidad de mercado del Bitcoin, es decir, la cantidad de Bitcoin disponible para ser negociado a precios cercanos al actual, ha disminuido a aproximadamente…5 millonesSe trata de una disminución significativa en comparación con los más de 8 millones de dólares que se alcanzaron en 2025. Esto significa que, incluso los pedidos de pequeña magnitud ahora provocan fluctuaciones de precios desproporcionadas.

Esta escasa liquidez crea un ciclo de retroalimentación peligroso. Con menos capital para absorber la presión de ventas, los movimientos de precios se vuelven más bruscos y erráticos. Este entorno amplifica el impacto de las liquidaciones forzosas y las salidas institucionales, lo que hace que la tendencia a la baja se acelere aún más. Los analistas advierten que esta situación podría persistir, y que algunos podrían buscar un punto de bajas potencial.De 40,000 a 50,000 dólaresMás adelante, en el año 2026.

El punto de referencia principal es la dirección de los flujos de capital. El mercado seguirá siendo vulnerable mientras las salidas de fondos de ETF y la presión de liquidación continúen existiendo. Un cambio en estas tendencias, ya sea debido a un cese en las ventas institucionales o a una estabilización de las condiciones de endeudamiento, sería el primer indicio de que la situación de liquidez se está aliviando.