Los 60.000 dólares de Bitcoin: ¿Se trata de una crisis causada por un flujo de caja insuficiente, o de un ajuste estructural del sistema?

La evolución del precio de Bitcoin esta semana ha sido un claro ejemplo de ventas panik. El valor del activo cayó considerablemente.El 10% en las últimas 24 horas.La cotización cayó a 63,000 dólares, marcando el descenso más pronunciado en un solo día desde el colapso de FTX. Este movimiento violento se extendió a todos los mercados: la plata bajó un 15%, y las acciones de empresas relacionadas con software también cayeron significativamente. Esto indica que se trata de un fenómeno de aversión al riesgo en masa. La caída se intensificó debido a la escasa liquidez; incluso pequeñas presiones de venta provocaron una serie de liquidaciones forzadas.

La actitud del mercado ha disminuido considerablemente, al igual que las acciones de los precios.El Índice de Miedo y Codicia relacionado con las criptomonedas cayó a 9.Esto indica “miedo extremo”, y es el nivel más bajo desde el colapso de FTX. Este descenso rápido del 42% el mes pasado demuestra que los operadores han pasado de la cautela al modo defensivo completo, casi de la noche a la mañana. Al mismo tiempo…La medida de volatilidad de BVIV aumentó casi al 100%.Es el nivel más alto desde 2022. Se trata de una medida directa del nivel de pánico en el mercado. Los operadores se apresuraron a comprar opciones down, lo que aumentó la volatilidad implícita, ya que buscaban una forma de protegerse ante posibles caídas adicionales.

La situación actual indica que el mercado se encuentra en un estado de estrés agudo, pero no en una situación de colapso fundamental. La combinación de una caída de precios del 10% o más, un sentimiento de miedo extremo y una volatilidad récord crea un entorno propicio para el pánico. Esto a menudo lleva a que los operadores que utilizan instrumentos de apalancamiento y quienes tienen posiciones a corto plazo salgan del mercado, lo que podría abrir paso a un punto de equilibrio. Aunque el índice no es un indicador de momento adecuado para tomar decisiones, los datos sugieren que el mercado ha vuelto al nivel de miedo que generalmente se experimenta en casos de eventos sistémicos. La pregunta clave ahora es si este pánico encontrará un punto de apoyo cercano a los 58,000 o 60,000 dólares, o si la presión de ventas continuará haciendo que los precios bajen aún más.

El flujo de efectivo: Drenaje de liquidez y desapalancamiento

El pánico es un evento que se genera debido al flujo de información, y no simplemente una situación basada en sentimientos. El choque fue enorme y afectó a todos los activos, provocado por la volatilidad de las tasas mundiales y por shocks políticos. Este aumento en la reducción del riesgo afectó especialmente a los activos digitales, ya que estos se convirtieron en el principal lugar donde se realizaban las ventas, mientras que los mercados tradicionales estaban cerrados. El resultado fue…Evento de reducción de deuda entre activos diferentes, causado por shocks económicos.Eso aumentó la liquidez de las criptomonedas, ya que estas operan las 24 horas del día.

La magnitud de esta pérdida de liquidez es considerable. La capitalización total del mercado de criptomonedas descendió aproximadamente un 12%, hasta los 2,62 billones de dólares. Esto representa una pérdida de valor de 200 mil millones de dólares. No se trató de una pérdida gradual; fue un reajuste rápido y forzado en la relación de apalancamiento entre las diferentes categorías de activos. La presión de venta fue inmediata y intensa. El precio de Bitcoin no logró mantenerse por encima de los 84,000 dólares, lo que provocó una serie de liquidaciones, ya que los precios cayeron drásticamente.

La posición de los comerciantes confirma el cambio hacia un enfoque defensivo. En respuesta al colapso, hubo una clara tendencia a comprar opciones down, como forma de protección. Esto refleja un rápido cambio de un enfoque cauteloso a uno completamente defensivo, con una gran demanda de protección contra posibles pérdidas.La medida de volatilidad de BVIV aumentó hasta casi el 100%.Es el nivel más alto desde 2022, ya que los comerciantes han subido los precios de las opciones. Las opciones más negociadas en el último día fueron todas de tipo “put”, lo que indica que el mercado está intentando protegerse contra posibles caídas adicionales. Este flujo de capital hacia las inversiones de protección sugiere que existe una tendencia hacia la búsqueda de seguridad. Esto confirma que la reducción de deuda es algo real y sistémico.

La base: Niveles de soporte y qué hay que observar

El campo de batalla técnico inmediato es evidente. Después de una caída brutal del 10% o más, el precio de Bitcoin ha encontrado un punto de apoyo frágil.$60,000Los analistas señalan que el rango de $58,000 a $60,000 constituye un nivel de soporte importante. Este nivel ha mantenido su estabilidad incluso durante los momentos más difíciles. La estabilización de los precios en esta zona es una señal de que la presión de venta más extrema ya puede haber disminuido.

La principal medida de flujo que hay que observar es la volatilidad en sí.El indicador de volatilidad BVIV aumentó casi al 100%.Es el nivel más alto que se ha alcanzado desde el colapso de FTX. Este nivel ahora se convierte en un indicador clave del estrés del mercado. Un retiro de estos niveles excesivamente elevados significaría que la demanda de opciones, impulsada por el pánico, está disminuyendo. Esto es una condición necesaria para cualquier recuperación sostenible de los precios.

Además de la volatilidad, es necesario monitorear los flujos en el mercado al contado y la posición de las transacciones relacionadas con derivados. Las pruebas sugieren que esto fue algo que ocurrió.Evento de reducción de deuda basado en shocks económicos, que afecta a varios activos.Observen si hay señales de que el poder de negociación se ha restablecido completamente: por ejemplo, una estabilización en el interés abierto y un cambio en los flujos de opciones, de “put” a “call”. En lugar de una situación en la que todos los titulares restantes se vean obligados a retirarse.