La corrección del 50% de Bitcoin: Un reajuste de liquidez, no una huida de los activos.

La venta reciente fue un evento de liquidez importante, no una pérdida de confianza en el mercado. Entre el 29 de enero y el 6 de febrero de 2026, los precios del Bitcoin bajaron significativamente.De 90,000 a 60,000Esto representa un ajuste del 50% en comparación con el pico que alcanzó en octubre. Esta fase de volatilidad extrema estuvo acompañada por una volatilidad implícita de las opciones down, que llegó al 95% el 5 de febrero. Este es el nivel más alto desde 2022.

Las pruebas indican que hubo una migración preventiva hacia la liquidez. Hubo un aumento significativo en el comercio de opciones sobre Bitcoin antes de este movimiento. El 28 de enero fue el día más activo para el conjunto de opciones relacionadas con criptomonedas, desde febrero de 2025. Este aumento en el volumen de negociaciones antes de un movimiento importante en los precios es un signo clásico de que los operadores buscan proteger sus posiciones o ajustarlas antes de cualquier cambio en los precios.

La estructura del mercado confirma que se trató de una huida hacia la seguridad. El riesgo de tipo “25-Delta” cayó hasta el nivel de -19.34, su punto más bajo desde el año 2022. Esto indica que los operadores prefirieron protegerse contra posibles caídas, en lugar de asumir riesgos por un aumento de precios. Las posiciones en las que se utiliza el tipo de opción “Put” están concentradas principalmente en niveles de soporte clave, lo que indica una posición defensiva, y no una situación de colapso fundamental del mercado.

Flujo institucional: El motor de liquidez en tiempo real

El motor de liquidez en tiempo real muestra una clara división entre las diferentes situaciones. El 25 de febrero…BlackRock recibió 297.37 millones de dólares en ingresos provenientes de fondos cotizados en Bitcoin.Se trató de un movimiento masivo que duró una sola jornada, y representó más del 58% del flujo diario total de transacciones relacionadas con Bitcoin. Este aumento en las transacciones llevó el valor total de los activos invertidos en los fondos cotizados en Bitcoin a los 52,500 millones de dólares. Esto evidencia que un importante actor institucional está invirtiendo capital de manera agresiva durante este período de reconfiguración del mercado.

Esto constituye un contraste marcado con la tendencia general de salida de capitales. En las últimas cuatro semanas, los productos de inversión en activos digitales han experimentado una…Cuarta semana consecutiva de salidas de capital, con un total de 173 millones de dólares.Y el total acumulado asciende a 3.74 mil millones de dólares. El reciente aumento en las cifras de los ETF constituye una excepción notable; los fondos han logrado captar más recursos.506.5 millones de dólares en ingresos.Mientras tanto, el precio de Bitcoin aumentó en 68,000 dólares, lo que representa el valor diario más alto desde principios de febrero.

La situación actual es una de compras selectivas y con alto potencial de éxito, en un contexto de ventas generalizadas. Aunque los datos semanales indican que existe un posible punto de inflexión, con flujos semanales de 560.4 millones de dólares, la magnitud de las salidas anteriores destaca la profundidad del problema de liquidez. El mercado no se mueve como un todo; el capital está siendo reasignado, y instituciones como BlackRock actúan como contrapeso en este proceso.

Estructura del mercado: El apalancamiento ya está eliminado; no hay necesidad de reiniciar los indicadores de sentimiento.

La corrección ha eliminado efectivamente el exceso de apalancamiento. El número de posiciones abiertas en los futuros ha disminuido a aproximadamente…235,167 BTCSe trata de una disminución significativa en comparación con los niveles anteriores, que superaban los 240,000 BTC. Esta caída indica que las posiciones excesivamente apalancadas fueron liquidadas durante el período de volatilidad, lo que reseteó el perfil de riesgo del mercado.

Los sentimientos de los traders siguen siendo frágiles, como se puede observar en un aumento significativo en el riesgo de reversión hacia niveles extremos. Este movimiento brusco hacia el territorio negativo indica que los traders han estado pagando una gran cantidad de dinero para protegerse de posibles caídas. Esto refleja una postura defensiva por parte de los traders, y no una renovada convicción de que la situación vaya a mejorar.

La reciente recuperación en los precios parece ser una reacción técnica a la escasa liquidez y a las posiciones bajistas extremas. El aumento de los precios, desde mínimos cercanos a los 62,400 dólares hasta un máximo semanal de 69,500 dólares, fue una especie de “short squeeze”, pero no representa un cambio fundamental en la situación del mercado. Los analistas advierten que tales movimientos, aunque rápidos, suelen ser efímeros y carecen de un motivo claro para su ocurrencia. Por lo tanto, se debe tratar con cautela.