El caso negativo del Bitcoin: 49,000 dólares. Flujos de minería bajo presión y salidas de fondos de ETF.

El mecanismo principal por el cual el capital institucional se traslada fuera del sector de las criptomonedas ya está claro. Los productos de inversión en activos digitales experimentaron un aumento significativo.1.73 mil millones de dólares en salidas de capitalEsto representa la mayor caída diaria desde mediados de noviembre de 2025. La fuga de capitales se concentró principalmente en Bitcoin y Ethereum; los valores de estos dos activos cayeron respectivamente a 1,09 mil millones de dólares y 630 millones de dólares. Las salidas de capitales fueron causadas casi exclusivamente por el mercado estadounidense, que registró casi 1,8 mil millones de dólares en retiros de fondos.

Esta concentración destaca una vulnerabilidad importante. La magnitud de estos flujos significa que pueden pasar desapercibidos.Más de 1 mil millones de dólares en un solo día.Esta volatilidad diaria hace que los flujos de ETF sean el canal principal a través del cual se transmiten los cambios en los rendimientos reales y en la demanda por Bitcoin en el mercado actual. Cuando los rendimientos se mantienen estables o aumentan, como sugiere la perspectiva macroeconómica para el año 2026, la presión sobre estos flujos se intensifica, lo que a su vez influye directamente en los precios del Bitcoin.

En resumen, la percepción institucional es claramente negativa. Dado que las salidas de capital se concentran en los activos más importantes y pueden provocar fluctuaciones diarias significativas, el canal de ETF es la herramienta más efectiva para que el capital se retire de las criptomonedas. Esto crea un entorno en el que las acciones de precios estarán más determinadas por los flujos de ordenes institucionales, que son grandes y sensibles al rendimiento, que por los indicadores relacionados con la cadena de bloques.

Economía de las minas: El sistema que las mantiene funciona cada vez peor.

El presupuesto de seguridad del Bitcoin está sufriendo una gran presión. El 29 de enero, los mineros ganaron alrededor de…37.22 millones de dólares en ingresos diarios.Pero las tarifas de transacción representaron tan solo los 260,550 dólares. Estos datos revelan una proporción críticamente baja entre las tarifas y los ingresos: aproximadamente el 0,7% de los ingresos del minero. Esto no es simplemente una situación de tarifas bajas; se trata de un caso de “tarifa inadecuada”. En otras palabras, las tarifas no contribuyen en absoluto al costo diario de garantizar la seguridad de la cadena.

Esta situación económica estresante es un factor clave en la “tesis del oso”. Cuando la presión sobre los ingresos de los mineros se combina con las corrientes negativas provenientes de los ETFs, se crea una situación desfavorable de doble dirección. Los indicadores fundamentales del sistema muestran signos claros de estrés, aunque el precio sigue manteniéndose por encima del objetivo de 49,000 dólares. La discrepancia es evidente: los indicadores vitales del sistema son negativos, mientras que el gráfico aún no muestra señales de pánico.

Con la hashrate en constante cambio y empresas como TeraWulf firmando acuerdos a largo plazo para el uso de tecnologías de IA, la relación entre el precio y la presión ejercida por los mineros se está desvaneciendo. Esto cambia el comportamiento de uno de los principales actores del mercado, lo que hace que el camino hacia un descenso brusco en el precio sea menos predecible… pero no menos posible, si los factores fundamentales siguen empeorando.

Niveles de precios y confirmación del flujo de información

La prueba crítica para la tesis del oso se está desarrollando ahora en zonas de precios específicas. El punto de apoyo inmediato que hay que observar es…Rango de precios: $86,000–$90,000Un descenso por debajo de los 86,000 podría confirmar una pérdida de soporte técnico y podría desencadenar un aumento en los precios, lo cual estaría en línea con las condiciones económicas difíciles que enfrentan las mineras. Este nivel representa el primer obstáculo importante en el camino hacia las bandas de soporte más profundas que identifican los analistas.$65,000 y $75,000.

El canal principal de transmisión de esta presión sigue siendo los flujos institucionales. La capacidad diaria del mercado para cambiar las cotizaciones de los ETF es enorme; las salidas de capital pueden superar los 1 mil millones de dólares en un solo día. Esta volatilidad hace que las salidas semanales, como las registradas la semana pasada, sean el indicador más fiable de la tendencia bajista. Si los flujos negativos continúan, eso confirmaría la teoría de que el capital sensible a los rendimientos está abandonando el mercado, lo que presiona directamente al precio de los activos.

Actualmente, el precio de Bitcoin se encuentra alrededor de los 88,000 dólares, lo que representa una clara desconexión con la tendencia general del mercado. La cotización está limitada en un rango determinado, mientras que las estadísticas indican que hay una situación de tensión: los ingresos de los mineros están disminuyendo, y las corrientes institucionales son claramente negativas. Esta divergencia es el contexto perfecto para un movimiento brusco en el precio de Bitcoin. Lo importante ahora es ver si el mercado puede mantenerse dentro del rango de 86,000 a 90,000 dólares, o si una caída por debajo de ese nivel acelerará el proceso de reajuste del mercado, confirmando así la fase de estabilización que algunos analistas ya están pronosticando.