La caída del 44% de Bitcoin: Un mercado bajista motivado por la liquidez, no un fracaso del activo de refugio.

El precio del Bitcoin ha bajado.El 44% de esa cifra corresponde al pico que alcanzó en octubre.Un descenso pronunciado que ahora ha hecho que el precio quede por debajo del nivel psicológicamente importante.70,000 dólares, por primera vez desde noviembre de 2024.Esta brecha es el último indicio técnico de un declive constante que comenzó después de que el activo alcanzara un precio récord, por encima de los 126,000 dólares. Este movimiento ocurrió en medio de una situación general de venta de activos por motivos de riesgo. Pero la magnitud de la caída sugiere que existe algún problema más profundo detrás de todo esto.

La diferencia con respecto a los refugios seguros tradicionales es evidente. Mientras que el oro ha aumentado un 24% desde octubre, Bitcoin ha perdido un 20% este año. Este desnivel ha confirmado la idea de que el mercado de criptomonedas no funciona como un refugio digital durante períodos de miedo geopolítico y económico. Este desnivel parece ser causado por una disminución en la demanda institucional, y no por un fracaso de la narrativa de los refugios seguros en sí.

La situación técnica indica que hay posibilidades de más caídas en el precio de Bitcoin. Bitcoin ha bajado por debajo del promedio móvil de los últimos 365 días, por primera vez desde marzo de 2022. Este es un claro signo de mercado bajista. Los analistas señalan que el precio ha disminuido un 23% en los últimos 83 días desde ese momento, una caída más pronunciada que la que se observó durante la fase bajista de principios de 2022. Esta caída se debe a la liquidación de activos por parte de los usuarios, con una cantidad total de más de 2 mil millones de dólares en liquidaciones semanales. Esto prepara el terreno para que Bitcoin siga experimentando bajas en el rango de $70,000 a $60,000.

Las pruebas de flujo indican que las salidas de capital del mercado de ETFs son señales de un mercado bajista.

La acción de precios es lo que se ve en las noticias, pero los datos relacionados con el flujo de transacciones nos revelan la verdadera situación. El Bitcoin…Un descenso del 44% en comparación con el pico de octubre.No se trata de un movimiento aleatorio; es el resultado directo de una salida continua de capital institucional. El principal canal a través del cual fluye ese capital son los fondos cotizados en bolsa relacionados con Bitcoin. Estos fondos han entrado en una situación de mercado bajista. Los flujos de salida de capital en un plazo de 30 días han sido constantemente negativos, lo que representa la mayor duración de esta situación de salida constante desde que estos productos se lanzaron al mercado. No se trata de una liquidación forzada; se trata de una reducción activa por parte de los inversores de su exposición a estos activos. Se trata de una reevaluación a largo plazo, que presiona el precio hacia abajo.

La magnitud de las salidas de capital es decisiva. En la semana que terminó el 6 de febrero, el total de las salidas de capital hacia los fondos de inversión alcanzó un nivel importante.54.3 millones de dólaresEsa cifra, aunque es solo una observación semanal, refleja un patrón de salida de capital del mercado. Lo más importante es el contexto en el que se produce esta situación: los flujos de capital volvieron a ser negativos, después de un breve intento fallido de pasar a un territorio positivo. Esta presión de venta constante, especialmente cuando sigue a un intento fallido de romper la tendencia alcista, es característica de un mercado bajista, y no de una corrección en el mercado. Esto indica que la demanda estructural que había apoyado el aumento de precios ya no existe.

Este colapso causado por el flujo de capital explica la divergencia con respecto a otros activos. Mientras que el oro se recupera de su fortaleza y las acciones tecnológicas se debilitan dentro de los rangos normales, Bitcoin sigue mostrando una tendencia bajista. Las pruebas indican que…El precio del Bitcoin ha bajado aproximadamente un 50% en comparación con sus niveles más altos.El movimiento de precios en el mercado bajista, junto con los datos relacionados con el flujo de capitales, confirman que se trata de un período de mercado bajista. Sin nuevos ingresos de fondos de inversión, la presión a la baja continuará, y cualquier tipo de repunte será difícil de mantener. Se trata de una situación de disminución de la demanda institucional, no de un descenso temporal.

Cambio en el régimen de mercado: Bitcoin como activo de riesgo

El papel estructural del Bitcoin ha cambiado. Ahora, este activo se negocia como…Se trata de un activo que representa un riesgo, no un activo defensivo.Está estrechamente relacionado con el mercado en su conjunto. Este cambio intensifica las ventas durante los eventos de riesgo, ya que los inversores se alejan de todos los activos especulativos al mismo tiempo. La evidencia de esto se ve en la magnitud de las pérdidas.El mercado de monedas en general ha sufrido un golpe grave. Más de 500 mil millones de dólares en valor de mercado se han perdido en una sola semana.Esa escala de destrucción en una sola semana es típica de un activo que se valoriza en situaciones de pánico, y no de un activo que conserve su valor de manera constante.

Este cambio de régimen restringe directamente las posibilidades de crecimiento del precio de Bitcoin. Ahora, el precio está por debajo de cierto nivel.$70,000El nivel de vigilancia crítica está claro. Una ruptura continua por debajo de ese nivel psicológico y técnico podría provocar más liquidaciones consecutivas, abriendo así el camino hacia una tendencia bajista.Rango de precios: $60,000El comportamiento del mercado indica que no se trata de un lugar seguro para invertir. En realidad, se trata de una apuesta basada en el apetito por asumir riesgos. Y esa apuesta actualmente está cediendo.

El catalizador principal para un cambio de tendencia es un cambio fundamental en los flujos de capital. El mercado necesitará ver una recuperación sostenida de la demanda institucional, lo cual se manifestará en un cambio claro en los flujos de ETF: de salidas a entradas. Hasta que eso ocurra, el régimen de mercado bajista, caracterizado por una disminución de la demanda institucional, continuará existiendo, y cualquier reanimación del mercado tendrá dificultades para mantenerse.