La prueba de los 38.000 dólares del Bitcoin: los datos de flujo indican una desaceleración en el crecimiento del precio, no una tendencia continua.

La acción de precios está determinada por la rápida disminución del capital y el uso de apalancamiento, y no por un simple cambio en la tendencia del mercado. El mecanismo principal es la salida continua de fondos institucionales de los productos regulados relacionados con el Bitcoin, junto con una reducción drástica en el apalancamiento en el mercado de futuros.

Los fondos cotizados en la bolsa de valores estadounidenses relacionados con Bitcoin han registrado cinco semanas consecutivas de salidas netas de capital. En total, se trata de una pérdida de aproximadamente…$3.8 billones en el último mesEsto no es una corrección menor; representa una reducción sistemática en la exposición de los grandes inversores al Bitcoin. La pérdida ha sido más pronunciada entre los inversores más importantes de esta categoría.El programa IBIT de BlackRock ha generado una pérdida de más de 2.1 mil millones de dólares.Y la operación FBTC de Fidelity logró que más de 954 millones de dólares salieran de sus puertas durante ese mismo período de cinco semanas.

Esta salida institucional se refleja en el mercado de derivados, donde la apalancamiento está desapareciendo rápidamente.El intereses abiertos de los futuros de BTC han disminuido de aproximadamente 61 mil millones de dólares, una semana atrás, a alrededor de 49 mil millones de dólares.Esto confirma una rápida reducción del endeudamiento en todo el mercado, lo cual es un factor clave que ha contribuido al descenso de los precios recientemente.

Acción de Precios y Liquidez: El motor de la desapalancamiento

Los rápidos flujos de capital desde los fondos de inversión institucionales y los mercados de futuros ya están completamente integrados en los precios y la liquidez del mercado. El precio de Bitcoin ha disminuido aproximadamente…El 19% en la última semana.Se trata de una operación que se lleva a cabo en la mitad del rango de precios de 60.000 dólares. Este movimiento va acompañado por un impacto significativo en el mercado.Volumen diario de negociaciones: 20,23 mil millones de dólaresEsto refleja una desaceleración de las posiciones financieras, en lugar de una corrección ordenada y tranquila.

La demanda se ha reducido significativamente, lo que confirma la teoría del flujo de capital hacia el extranjero. Ahora, el mercado muestra una situación…Premio negativo de CoinbaseEs un indicador clave de que no hay compradores institucionales, y es más probable que los minoristas vayan vendiendo en el mercado. Esto está en línea con la situación actual.Salidas netas de los fondos de inversión en Bitcoin en el mercado instantáneo de EE. UU.Y la marcada disminución en el apalancamiento de los futuros, lo que indica una reducción en la participación de los grandes inversores.

El comportamiento del Bitcoin ha cambiado de manera decisiva.Un coeficiente de correlación de 0.78 con el Nasdaq 100.Ahora se puede ver que esta modalidad de comportamiento sigue el mismo patrón que los acciones de crecimiento durante períodos de riesgo elevado. No se trata de una forma independiente de protección contra riesgos. Esta volatilidad similar a la de las acciones tecnológicas hace que el mercado sea más vulnerable a los choques macroeconómicos. Esto explica la gravedad de la caída reciente del mercado.

Catalizadores y puntos de control del flujo: Pruebas del límite de $38,000

La prueba inmediata es si Bitcoin puede mantener su nivel de soporte crítico. El precio, antes del aumento posterior a las elecciones hasta los 126.000 dólares, ahora constituye un nivel importante. Bitcoin ya ha caído por debajo de los 73.000 dólares. Si se rompe este nivel,…Umbral de 70,000 dólaresPodría acelerar la declinación hacia el objetivo bajista de 38,000 dólares establecido por Stifel. Este nivel representa una señal clara: si se mantiene por encima de él, indicaría que la reducción de deuda está estabilizándose. Por otro lado, un rompimiento decisivo de este nivel confirmaría que la teoría de la línea de tendencia sigue siendo válida.

Es importante observar si se logra una estabilización en las tasas de financiamiento de los derivados, y si se detiene la caída en la correlación del precio de Bitcoin con los valores de crecimiento. La situación actual del mercado…Un coeficiente de correlación de 0.78 con el Nasdaq 100.Esto indica que la situación se desarrolla de manera paralela a las acciones tecnológicas durante los períodos de riesgo, lo que aumenta la volatilidad. Una inversión en esta correlación, junto con un cambio de las tasas de financiamiento de algo negativas a algo positivas, sería una señal de un regreso de la demanda institucional y un alejamiento de las ventas impulsadas por factores macroeconómicos.

El principal argumento a favor de la tendencia alcista es el riesgo relacionado con las políticas macroeconómicas, y no un factor que pueda influir en los flujos de capital a corto plazo. Los entusiastas del mercado bajista señalan el valor justo de Bitcoin, que se estima en 170,000 dólares, y predican que la impresión de dinero por parte de la Fed podría hacer que el precio de Bitcoin superara los 200,000 dólares. Sin embargo, estos son escenarios especulativos a largo plazo, que no tienen en cuenta los flujos inmediatos de salida de capitales de los ETF y la reducción de la deuda en los futuros. Por ahora, la tendencia se define por la salida de capitales del mercado, y no por la promesa de una liquidez futura.