El pico de Bitcoin en el año 2025: ¿Se trata de una fase de adaptación después del recorte de los premios en Bitcoin, o de una nueva “trampa alcista”?

La discusión ahora se ha convertido en una verdadera guerra narrativa. Por un lado, los partidarios de “WAGMI” todavía persiguen el objetivo de alcanzar la luna, señalando el pico de actividad que ocurrió en octubre. Por otro lado, un importante analista grita “NGMI” (No Vamos A Lograrlo). Esa voz pertenece a Benjamin Cowen, quien sostiene que el ciclo posterior a la división ya ha terminado.

La tesis de Cowen es clara:El Bitcoin completó su ciclo posterior a la reducción de la cantidad de bitcoins en el cuarto trimestre de 2025.Ahora, él ve al mercado como una “fase de digestión” posterior al ciclo actual de altibajos, y no como el inicio de una nueva tendencia alcista en 2026. Su opinión principal es que el precio de Bitcoin ya podría haber alcanzado su punto máximo en 2025, y es poco probable que entren en una nueva tendencia alcista en ese año. Para él, lo importante es la preservación del capital, no su expansión.

Esto no es simplemente un llamado a hacer una pausa; es un llamado a quedarse quietos. El comportamiento del mercado durante el cuarto trimestre de 2025 respeta esta opinión. En lugar de un aumento en los precios al final del año, el mercado tuvo un descenso significativo en sus valores.La corrección de Bitcoin ocurrió después de haber alcanzado máximos históricos en octubre de 2025.El informe señala que los inversores de este trimestre se concentraron más en preservar su capital, en lugar de intentar operar en el mercado. Este cambio en la actitud de los inversores, junto con el aumento en las salidas de capital a través de los fondos cotizados en bolsa, indica que el perfil de riesgo y recompensa ha cambiado. Ya no se trata de aprovechar las oportunidades para obtener ganancias; ahora se trata de proteger lo que ya se tiene.

Y cuando se observan los números, el “pico” parece ser más débil de lo que inicialmente parecía. El aumento nominal por encima de los 126.000 dólares en octubre puede parecer impresionante a primera vista. Pero cuando se tiene en cuenta la inflación, la situación cambia. Según Alex Thorn, de Galaxy Digital:El precio alto del Bitcoin este año fue de 99,848 dólares en termino de dólares del año 2020.En términos reales, nunca se superó el límite de los 100,000 dólares. Ese mínimo ajustado por la inflación representa el nivel psicológico y técnico real que hay que tener en cuenta. Para Cowen y el equipo de NGMI, eso significa que el pico del ciclo ya ha pasado. Ahora, lo importante es determinar si el mercado podrá superar ese nivel ajustado o si está destinado a bajar aún más.

El caso Bull: Un recurso para la contra-narración

Mientras que la gente de NGMI exige un retiro, los toros se alinean para obtener más combustible para dar un nuevo paso hacia adelante. La reciente subida de precios…$97,000No es un accidente; es una reacción directa a un cambio en el entorno macroeconómico. El catalizador fue la inflación estable, lo cual reavivó las expectativas de que la Reserva Federal podría comenzar a reducir los tipos de interés. Es ese tipo de “vento favorable” que a los criptoactivos les gusta. Como señaló Sean Farrell de Fundstrat, este impulso continuará en los próximos días, y el mercado ya está anticipando esa futura reducción de los tipos de interés.

La estrategia para el año 2026 también se ajusta al plan tradicional de acción después de la división del mercado. Históricamente, este es el período en el que la fase de expansión gana impulso, siempre y cuando el contexto de liquidez lo permita. En este momento, ese contexto está mejorando. Como señala una de las analizas…Muchos de los principales bancos centrales están llegando al final de sus ciclos de endurecimiento monetario.El costo de oportunidad que implica mantener Bitcoins que no generan ingresos disminuye cuando los tipos de interés caen. Esa es la tesis central: un entorno monetario más favorable podría permitir que las dinámicas de oferta reales se hagan evidentes.

Y esa dinámica de suministro se está intensificando. El proceso de reajuste después de la reducción de la cantidad de tokens disponibles ha sido muy duro para los mineros, quienes ahora reciben solo la mitad de las recompensas. Esto ha llevado a que muchos reduzcan su actividad relacionada con la minería. Lo más importante es que los datos en cadena indican que las reservas de las exchanges están en su nivel más bajo desde 2018. La cantidad de monedas en circulación disminuye, ya que gran parte del BTC se encuentra bloqueado en carteras a largo plazo y en los tesoros corporativos. Este escaso suministro activo crea un punto de referencia natural, lo que puede ser el escenario ideal para un aumento en la demanda, si esta vuelve a ser significativa.

La convicción entre los inversores en el sector de las criptomonedas es evidente. Un número cada vez mayor de inversores cree que el Bitcoin podría terminar el año por encima de ese rango.Nivel de precio: 200,000Eso no es simplemente un deseo; es una señal de una creencia muy firme y sólida de que el ciclo aún no ha terminado. Empresas como Nexo y Bit Mining están buscando objetivos en el rango de 150,000 a 225,000 dólares. Incluso Tom Lee, de Fundstrat, sugiere un valor de 250,000 dólares. No se trata de meras palabras; se trata de un coro de optimismo, de la creencia de que el mercado todavía escucha esa señal.

En resumen, se trata de una batalla entre diferentes narrativas. El llamado de NGMI se refiere a la preservación del capital después de un cuarto trimestre difícil. La perspectiva optimista consiste en aprovechar la próxima oportunidad de crecimiento impulsada por la liquidez, en un ciclo históricamente favorable. El movimiento reciente del mercado, que superó los 97.000 dólares, demuestra que la contra-narración tiene sentido. Ahora, lo importante es ver si ese impulso puede superar las resistencias psicológicas y el límite inflacionario al que se refiere Cowen. La batalla continúa.

La verdadera historia del mercado: aspectos relacionados con la cadena de bloques y la liquidez

La fase de “digestión” brutal que ocurrió a finales del año 2025 no fue un proceso tranquilo y pacífico; fue una purga a gran escala. El mercado experimentó un aumento sin precedentes en las cifras relacionadas con la situación actual.19 mil millones en liquidaciones en un solo día.Fue una situación mecánica que destruyó la liquidez y obligó a las personas con inversiones débiles a salir del mercado. En más de seis semanas, el valor de mercado de las criptomonedas disminuyó en más de 1.2 billones de dólares. El precio del Bitcoin bajó en más del 30% con respecto a sus niveles de octubre. Esto no fue simplemente una corrección del mercado; fue una distribución masiva de capital, lo cual suele ser una señal de que el dinero fácil ya se ha agotado.

La pregunta clave ahora es: ¿quién sigue teniendo el control? La venta masiva de BTC fue un éxodo en masa, pero los datos en cadena sugieren que se está formando una base más resistente para el mercado. Las reservas de la billetera criptográfica están en su nivel más bajo desde 2018. Esto significa que muchos BTC se están manteniendo en carteras a largo plazo o en reservas corporativas. Este reducido volumen de suministro activo crea un punto de apoyo natural para el mercado. Como señaló el informe 99Bitcoins, los inversores en ese trimestre…Se centran más en preservar su capital que en intentar operar en el mercado.Ese cambio en la actitud de los inversores, de buscar ganancias a proteger las pérdidas, es una característica típica de un mercado que ha pasado por duras pruebas.

Entonces, ¿las manos que poseen diamantes todavía están en sus manos? Las pruebas indican que existe una base de inversores cautelosos pero comprometidos con su decisión. Aunque los flujos de inversión en ETFs se detuvieron en el cuarto trimestre, no se desvanecieron del todo. En el último año, más de 50 mil millones de dólares se invirtieron en ETFs relacionados con Bitcoin. Gran parte de ese capital permaneció en las manos de los inversores. Empresas como Strategy poseen enormes cantidades de Bitcoin, y su capacidad para actuar como un respaldo en caso de necesidad añade apoyo estructural al mercado. La reciente recuperación del mercado, por encima de los 97,000 dólares, demuestra que esta base de inversores tiene suficiente convicción para mantener los niveles clave del mercado.

La prueba crucial para el año 2026 es si esta postura defensiva puede convertirse en una fuerza ofensiva. La capacidad del mercado para mantenerse por encima de los 90,000 es el indicador clave. Si logra hacerlo, significa que la narrativa de WAGMI está superando a las expectativas de NGMI. Si no lo logra, entonces la fase de consolidación podría estar apenas comenzando. Por ahora, la situación parece ser más tensa y concentrada; los que sobreviven serán aquellos que puedan mantenerse firmes durante la próxima etapa de volatilidad.

¿Qué sigue? Catalizadores y riesgos

El mercado ahora espera el siguiente señal que pueda romper la situación de estancamiento entre los campos de NGMI y WAGMI. El riesgo principal es que no se logre superar los niveles de resistencia clave, sin contar con factores fundamentales que respalden esa posibilidad. Si Bitcoin no puede mantenerse por encima de esos niveles…Nivel de 95,000 dólaresY si se logra crear un impulso sostenido, eso confirmaría que la corrección más profunda todavía está en juego. El reciente aumento de precios por encima de los 97,000 es una señal de que los “bulls” tienen fuerzas para continuar su avance. Pero se trata de un avance frágil que necesita ser defendido adecuadamente.

En el ámbito de los catalizadores, hay dos factores importantes que podrían influir en la situación del sector. En primer lugar, la aprobación de importantes leyes relacionadas con las criptomonedas, como la Ley de Claridad, representa un importante impulso positivo para este sector. La claridad regulatoria es un factor favorable, y las opiniones generales ya son positivas respecto a esta posibilidad. En segundo lugar, existe la posibilidad de que el Tesoro de los Estados Unidos aumente sus inversiones en Bitcoin.Reserva estratégica de BitcoinSe trata de una obra narrativa especulativa pero poderosa, que podría servir como un mecanismo de estabilización. Son este tipo de eventos los que pueden transformar un mercado en situación de baja en uno donde se produzca un aumento de precios.

La prueba clave para el año 2026 es la capacidad del mercado de mantenerse por encima de los 90,000 dólares y seguir creciendo. Si eso ocurre, significará que las posibilidades favorables siguen existiendo, y que la narrativa de WAGMI supera a la de NGMI. El movimiento reciente, por encima de los 97,000 dólares, es un buen comienzo. Pero la verdadera prueba será ver si este aumento sostenido se convierte en algo real o si simplemente se trata de otra “fuerza de ventas” fallida. Por ahora, la situación parece ser de alta confianza, pero con liquidez reducida. Cada salto del mercado necesita un catalizador para demostrar que no se trata simplemente de ruido.