El flujo de Bitcoin en 2024: Una tendencia alcista, una purga estructural y correcciones negativas

El ciclo de reducción a la mitad de las reservas en el año 2024 es un fenómeno impulsado por la demanda del mercado, y no simplemente una repetición de lo que ha ocurrido en el pasado. El precio de Bitcoin alcanzó un nuevo récord histórico.$112,000En el año 2025, se podrá observar un patrón de crecimiento explosivo, similar al que se ha visto en las reducciones anteriores. Sin embargo, el factor que impulsa este movimiento es algo diferente; esto crea una nueva estructura de mercado.

Los flujos principales son la rotación de capital institucional y de tipo minorista. Los fondos cotizados en bolsa relacionados con Bitcoin han experimentado importantes ingresos, lo que permite canalizar inversiones tradicionales hacia este activo. Esto se combina con un rendimiento sólido.Ingresos de stablecoinsProporcionan la liquidez necesaria para las transacciones a gran escala y para el análisis de precios. Juntos, estos flujos crean un mecanismo poderoso de absorción de demanda que respeta la dinámica de los precios.

Aunque el ciclo se ajusta al patrón histórico de cuatro años, sus dinámicas están cambiando.Capital institucional y correlación macroeconómicaLa volatilidad ha disminuido, y la magnitud del aumento de precios después de la reducción de la cantidad de tokens ha sido menor que en 2020. Esto sugiere que el ciclo tradicional podría estar cambiando; los flujos de capital ahora actúan como un factor estructural clave, en lugar de simplemente seguir al precio.

La corrección de febrero: una purga estructural, no un rompimiento del ciclo.

La reciente disminución significativa en los precios es un fenómeno estructural que pone a prueba la capacidad de recuperación del ciclo alcista del mercado. El precio de Bitcoin ha bajado.26.60% en 30 díasFue la caída más pronunciada desde el colapso de FTX. No se trató de una simple retracción del mercado, sino de un evento que ocurrió debido a la convergencia de varios shocks macroeconómicos y a las salidas de capital por parte de las instituciones financieras. Estos factores contribuyeron a la caída del precio de los activos.618 millones de dólares provenientes de ETFs relacionados con Bitcoin en el mercado actual.Desde noviembre.

La purga afectó especialmente a las posiciones en derivados especulativos. El interés abierto disminuyó en un 58%, pasando de los 56,6 mil millones de dólares al pico anterior. Esto representó una reducción significativa en el apalancamiento, lo que contribuyó a reducir la vulnerabilidad sistémica del mercado. Esta cascada de liquidación amplificó las caídas de precios, creando un ciclo de retroalimentación que es único en la era de los ETF. La profundidad de la cartera de órdenes también disminuyó significativamente, en un 65% con respecto a los niveles más altos de septiembre. Esto a su vez redujo aún más la estabilidad del mercado.

Sin embargo, los datos en cadena revelan un cambio hacia un apoyo estructural. La oferta se está desplazando hacia carteras de tipo minorista a largo plazo, lo que reduce la cantidad de criptomonedas disponibles en el mercado. Esto se combina con una disminución en las ventas por parte de los titulares a largo plazo.Contracción en el suministro de mineralesEstos son signos de resiliencia, lo que indica que el mercado está reconstruyendo una base sólida. Los precios ahora están disminuyendo dentro de una zona de demanda establecida, lo que crea un nuevo escenario para la próxima fase del mercado.

Catalizadores y puntos de control: El camino hacia la consolidación

El escenario más inmediato se encuentra en un rango de precios entre los 60,000 y 69,000 dólares. El precio se está consolidando después de una fase de búsqueda intensa por parte de los compradores. Esta zona está defendida por aquellos que han acumulado sus inversiones allí en el año 2024. Ahora, estos inversores están cerca de alcanzar un equilibrio financiero. Su oferta sirve como un respaldo estructural, reduciendo la presión de venta inmediata. Sin embargo, la relación entre ganancias y pérdidas en un plazo de 90 días ha vuelto a caer dentro del rango de 1-2. Este nivel indica que el capital se está rotando lentamente y la liquidez es limitada.

El principal catalizador para la reanudación de las cotizaciones del Bitcoin es el cambio en la tendencia de salida de los fondos por valor de 6.18 mil millones de dólares de los ETF relacionados con el Bitcoin desde noviembre. Esa enorme pérdida de capital por parte de las instituciones fue un factor clave que contribuyó a la corrección reciente en los precios del Bitcoin. Un flujo sostenido de capitales indicaría una vuelta a la normalidad en la circulación de capitales, lo cual ayudaría a restablecer la liquidez en el mercado, generando así una mayor demanda que podría impulsar los precios hacia el límite inferior del rango de soporte.

Al mismo tiempo, el mercado enfrenta una presión externa sin precedentes. La correlación entre el Bitcoin y el Nasdaq ha alcanzado el valor de 0.80; en cuanto al VIX, esa correlación es de 0.88. Esta extrema sensibilidad significa que los cambios en las condiciones macroeconómicas, especialmente las políticas de la Reserva Federal, serán una gran presión externa. Cualquier cambio hacia una política más relajada por parte de la Fed podría representar un factor positivo para el mercado, mientras que una continuación de la política restrictiva probablemente afectará negativamente a los activos de alto riesgo y limitará las posibilidades de crecimiento del Bitcoin.