El objetivo de 110,000 dólares del Bitcoin: La prueba del desequilibrio en la oferta de bitcoins

El camino hacia los 110.000 dólares está bloqueado por una sobreoferta significativa de suministros. Las ventas en el mercado por parte de grandes inversores y mineros son demasiado fuertes como para competir con las compras realizadas por las institucionales. Esto genera una salida neta de capital, lo que disminuye la dinámica del precio. La métrica clave es…Venta de mercado en un período de 30 días: 63,000 BTCEsto representa una contraoferta frente a las entradas de fondos en forma de ETF, que ascienden a 50,000 BTC. Este ratio de 1.26, donde se venden más cantidades de activos que se compran por parte de instituciones, resulta en un flujo neto de salida mensual de 13,000 BTC. Se trata, por lo tanto, de un factor negativo constante.

Las participaciones en ETF han recuperado parcialmente su nivel anterior.7.2% bajoPero la posición “subacuática” permanece así. Se estima que el costo promedio para los inversores es de aproximadamente 84,000 dólares. Esto crea un margen significativo de pérdidas no gestionadas, lo que limita su disposición a vender sus acciones. Esta posición “subacuática”, combinada con una disminución en la demanda por parte de los poseedores de acciones de nivel medio, significa que el mercado carece de la confianza necesaria para absorber la oferta actual de acciones.

El desequilibrio es evidente: las instituciones están comprando a un ritmo casi récord, pero eso no es suficiente para compensar el ciclo de distribución agresivo por parte de los grandes vendedores. Hasta que se elimine este exceso de oferta, los precios tendrán dificultades para alcanzar un nivel sostenible por encima de las resistencias clave.

Absorción institucional vs. Distribución de las ballenas

La situación de la demanda institucional es real, pero no suficiente. Los fondos cotizados en bolsa relacionados con Bitcoin en los Estados Unidos registraron…1.32 mil millones de dólares en ingresos en marzo.Es su primer aumento mensual desde octubre de 2025.

Esta acumulación constante, combinada con las aproximadamente 44,000 BTC que Strategy posee, representa un ritmo de compra institucional casi récord. Sin embargo, esto sigue siendo insignificante en comparación con la presión de venta que existe en el mercado en general.

Los datos en cadena revelan la magnitud del desequilibrio. En el mismo período, el mercado en general vendió…Aproximadamente 157,000 BTCSe trata de absorber los 94,000 BTC que han sido comprados por las instituciones. Este ciclo de distribución agresivo por parte de los grandes poseedores es uno de los más intensos que se hayan registrado hasta ahora. El resultado es una salida neta de capital, lo que disminuye la dinámica del precio, a pesar de las entradas de fondos.

La estructura de la demanda se está debilitando. Mientras que las instituciones compran, los poseedores de títulos de nivel medio han reducido sus compras en más del 60% desde octubre pasado. Esto hace que el mercado dependa de unos pocos compradores importantes para absorber esa gran cantidad de oferta. Esta situación carece de la confianza suficiente para garantizar un repunte sostenido en los precios.

Catalizadores y riesgos relacionados con el pico de $110,000

El catalizador inmediato es evidente: los flujos de entrada de fondos en las ETF deben continuar. Después de un período de gran demanda…42,000 BTC en salida desde enero.El reciente aumento en las entradas netas, hasta los 1.53 mil millones de dólares en marzo, es una señal positiva. Para que este aumento de demanda institucional continúe, es necesario que esa demanda no disminuya, a fin de compensar la distribución continua de las ballenas. Un cambio en esta tendencia probablemente rompería el rango actual y aceleraría el proceso de disminución de las entradas netas.

El principal riesgo radica en este patrón de “sangrado lento”. Los analistas describen el mercado como…Limitado en su rango de acción/operaciones.Sin una capitulación clásica, se trata de un ciclo de maduración que evita una venta repentina y drástica de las acciones. Esto sugiere un período prolongado de presión constante, donde las acciones se mueven en un rango estrecho, pero la oferta subyacente sigue existiendo. Se trata de una situación que puede agotar el impulso del mercado, sin provocar un nivel decisivo de bajada de precios.

Se necesita una confirmación técnica para que se produzca un cambio hacia la dirección alcista. El analista de mercado Benjamin Cowen señala que serían necesarios dos o tres cierres semanales por encima del promedio móvil de 50 semanas, para poder reconsiderar la perspectiva bajista. Ese indicador aún no se ha producido, lo que significa que el camino hacia los 110.000 dólares depende de las métricas relacionadas con el flujo de negociación, y no del precio en sí.