El camino hacia los 100.000 dólares del Bitcoin: Expansión de gamma, dinámica de opciones y retorno de las instituciones

El camino del Bitcoin hacia los 100.000 dólares a principios de 2026 no se debe únicamente a factores macroeconómicos o al entusiasmo especulativo. Se trata más bien de una combinación de fuerzas estructurales en el mercado de derivados y un nuevo interés institucional por las criptomonedas. La interacción entre la exposición al movimiento del precio, los mecanismos basados en opciones y las entradas de fondos en fondos cotizados está creando una situación única, en la que el impulso del precio puede ser amplificado por dinámicas autoperpetuantes. Veamos cómo estos elementos se combinan para crear un escenario con alta probabilidad de que ocurra un aumento significativo en el precio del Bitcoin.

El Reajuste de Gamma: De una situación difícil a otra más difícil.

En el cuarto trimestre de 2025, la caída del precio de Bitcoin del 36%, de 126.000 dólares a menos de 81.000 dólares, se agravó debido a un “crisis gamma en sentido contrario”. El alto volumen de operaciones con intereses cercanos a los 80.000–85.000 dólares obligó a los comerciantes a vender Bitcoin al contado para proteger sus posiciones.Acelerando la degradación.Sin embargo, para finales del año, el mercado experimentó un cambio drástico: el interés abierto disminuyó en más del 45%.Eliminación de las restricciones estructurales relacionadas con la cobertura de riesgos.Y crear un “inicio limpio” para una nueva posicionamiento.

Ahora, el distribuidor gamma ha lanzado un número pequeño entre $95,000 y $104,000.Es decir, cualquier nivel de fortaleza en el precio.En este rango, la fuerza se refuerza gracias a que el distribuidor compra para mantener la neutralidad de Delta. Por el contrario…Exposición negativa a gamma por encima de los $100,000.Se sugiere una posible situación de “short squeeze” si Bitcoin supera este nivel, ya que los vendedores estarían obligados a comprar activamente para cubrir sus posiciones cortas. Esta dinámica es similar a la situación de “gamma squeeze” en 2021, donde la actividad concentrada en las opciones amplificó los movimientos de precios.

La expiración de las opciones el 26 de diciembre de 2025 representó un punto de inflexión crítico. Con un valor contable de 23.8 mil millones de dólares desapareciendo,El 75% de la exposición gamma.Ese rango de precios, en el que Bitcoin se encontraba estancado entre los $85,000 y $90,000, ya no existe. Este ajuste estructural ha permitido que el mercado pueda recuperar su normalidad. Pero también significa que nuevas posiciones, especialmente en el rango de $95,000 a $100,000, podrían servir como un catalizador para un movimiento rápido hacia arriba.

Reingreso institucional: Las cotizas de fondos como una forma de equilibrio entre oferta y demanda

La reintegración institucional de Bitcoin a principios de 2026 ha sido realmente transformadora.Los fondos de inversión en Bitcoin en el mercado estadounidense absorvieron 1.2 mil millones de dólares.En los ingresos durante las primeras dos jornadas de negociación del año, los indicadores IBIT de BlackRock y FBTC de Fidelity fueron los que más contribuyeron a este aumento. Este incremento coincidió con…La recuperación del Bitcoin a los 94,745 dólares.Un nivel que no se había visto desde el recorte de noviembre de 2025.

Los analistas sostienen que estos flujos de capital no son especulativos, sino que tienen un carácter estructural. Por ejemplo…La continua acumulación de MicroStrategy y Strive.Las reservas de Bitcoin indican un cambio en las estrategias de gestión de riesgos empresariales. Mientras tanto,La presentación de nuevos ETF por parte de Morgan Stanley.Subraya la creciente legitimidad de Bitcoin como clase de activos estratégicos.

Las implicaciones son claras: la demanda institucional está reduciendo la curva de oferta de Bitcoin. Con los fondos cotizados en bolsa actúando como una “reserva de demanda”, el precio del activo es menos susceptible a las fluctuaciones a corto plazo. Esta dinámica se ve reforzada por factores macroeconómicos favorables, como la debilidad del dólar estadounidense y la acentuación de la curva de rendimientos.Que favorecen activos como el Bitcoin.Español:

El umbral de los 100,000 dólares: un catalizador impulsado por la gamma

El precio actual de Bitcoin, que ronda los 94,000 dólares, representa un punto de inflexión tanto desde el punto de vista psicológico como técnico. Una ruptura por encima de los 95,000 dólares no solo significaría un gran avance para Bitcoin, sino también un cambio significativo en su comportamiento futuro.Probar el método de determinación del costo para el titular a corto plazo.Por 99,100 dólares, pero también desencadena una serie de acciones por parte de los agentes. Las opciones a precio de 90,000 dólares ya han obligado a los agentes a vender las acciones durante el aumento de precios.La ausencia de rayas gamma cortas concentradas.Por encima de los 100,000 dólares, significa que los distribuidores son ahora compradores netos en este rango de precios.

Esto crea un ciclo de auto-reforzamiento: la compra institucional a través de ETFs, sumada a las compras impulsadas por los valores del mercado, resulta en un desequilibrio entre oferta y demanda. Este desequilibrio podría llevar al precio de Bitcoin a los 100,000 dólares. El aumento en el número de opciones a 100,000 dólares en Deribit, especialmente aquellas con vencimiento el 30 de enero…Confirma aún más esta tesis.Dado que los operadores anticipan una alta probabilidad de un salto de precios.

Riesgos y precauciones

Aunque la situación parece positiva, los riesgos siguen existiendo. Si no se logra recuperar los 95.000 dólares, podría reavivarse la posición de venta de opciones, lo que causó el colapso en el cuarto trimestre de 2025. Además, factores macroeconómicos negativos, como un cambio en las políticas monetarias del Fed o una crisis de liquidez global, podrían perturbar el actual impulso económico. Sin embargo…El reajuste estructural en las opciones con intereses abiertosY la normalización de los tipos de financiación indica que el mercado se encuentra en una situación más saludable que en ciclos anteriores.

Conclusión

El camino de Bitcoin hacia los 100.000 dólares ya no es un sueño lejano; se trata de un resultado factible, impulsado por una combinación de factores relacionados con las operaciones bursátiles y la reintección de capital por parte de las instituciones. El ajuste del coeficiente gamma ha eliminado las restricciones mecánicas que anteriormente limitaban el precio del Bitcoin. Además, las entradas de fondos a través de fondos cotizados en bolsa crean un desequilibrio entre oferta y demanda, lo que favorece un aumento en el precio del Bitcoin. Para los inversores, lo importante es monitorear de cerca el rango de 95.000 a 100.000 dólares: cualquier salto por encima de este rango podría provocar un aumento en el precio del Bitcoin, gracias a las compras realizadas por las instituciones.