Contradicciones en las cumbres de resultados de Biodesix: Los retrasos en el lanzamiento y los objetivos de productividad de los representantes de ventas no coinciden.

Fecha de la llamada26 de febrero de 2026

Resultados financieros

• IngresosP4: $28.8 millones, un aumento del 41% en comparación con el mismo período del año anterior; en el trimestre fiscal, este valor fue de $88.5 millones, lo que representa un aumento del 24% en comparación con el mismo período del año anterior.
• Margen brutoP4: El 83%, un aumento de 400 puntos básicos en comparación con el año anterior. En el cuarto trimestre, fue del 81%, lo que representa un aumento de 300 puntos básicos en comparación con el mismo período del año anterior.

Instrucciones:

• Se espera que los ingresos para el año 2026 sean de entre 106 y 112 millones de dólares. Esto representa un crecimiento anual del 23% a mediados de 2025.
• Se espera una continua mejora en el nivel de rentabilidad del EBITDA, con un resultado positivo a largo plazo.

Comentarios de negocios:

Ingresos y rendimiento financiero:

• Biodesix informó que…IngresosDe…28.8 millones de dólaresPara el cuarto trimestre…88.5 millones de dólaresPara el año fiscal 2025, representa un aumento de…41%Y…24%Sobre los períodos correspondientes del año anterior.
• El crecimiento se debió a los servicios de diagnóstico pulmonar; los ingresos en este área aumentaron.46%Y…22%Para el cuarto trimestre y para todo el año fiscal 2025, respectivamente.

Diagnósticos y volúmenes de pruebas respiratorias:

• Los volúmenes de pruebas de diagnóstico pulmonar realizados por la empresa fueron los siguientes:18,000Y…62,600Para el cuarto trimestre y durante el año fiscal 2025, se observa un crecimiento.23%Y…15%.
• Este aumento se debe a la estrategia de ventas ampliada, que incluye el área de atención primaria y neumología. Esto ha permitido una mejoría en la evaluación y tratamiento de los nódulos pulmonares.

Mejoras en las operaciones y en los márgenes de beneficio:

• Biodesix logró un porcentaje de margen bruto del…83%Para el cuarto trimestre y…81%Para el año fiscal 2025, se marca un cambio importante.400 puntos básicosY…300 puntos básicosMejora, respectivamente.
• Las mejoras se debieron al crecimiento de las pruebas de diagnóstico pulmonar, a los avances en los sistemas de reembolso y a la optimización de los procesos de realización de las pruebas.

Servicios y asociaciones de desarrollo:

• Los ingresos relacionados con los servicios de desarrollo aumentaron.12%Y…41%Para el cuarto trimestre y durante el año fiscal 2025, los costos se derivarán tanto de los contratos existentes como de los nuevos acuerdos firmados.
• La empresa anunció acuerdos de colaboración con Thermo Fisher Scientific y Bio-Rad Laboratories. De este modo, destaca sus capacidades para ofrecer pruebas de diagnóstico de alta calidad.

EBITDA ajustado y situación de efectivo:

• Biodesix informó que el valor de EBITDA ajustado fue positivo.$530,000En el cuarto trimestre, se observa una mejoría.113%Sobre el año anterior.
• La situación de caja de la empresa se fortaleció gracias a los ingresos adicionales obtenidos en la oferta de capitalización de mercado, lo que le brindó mayor flexibilidad y permitió mejorar las operaciones de la empresa.

Análisis de sentimientos:

Tono generalPositivo

• Se logró el primer trimestre con un resultado positivo en términos de EBITDA ajustado. Hubo un fuerte crecimiento en los ingresos, del 41% en el cuarto trimestre. El margen bruto fue del 83%. Además, se registró un aumento del 23% en los volúmenes de ventas. La gerencia declaró: “Hemos terminado el año 2025 con un excelente desempeño en el cuarto trimestre… Estamos en una posición de mayor fortaleza y seguimos confiados en nuestra capacidad para llevar a cabo nuestras tareas”.

Preguntas y respuestas:

• Pregunta de Kyle Mikson (Canaccord Genuity)Tratando de comprender cuánto descenso debemos esperar en los ingresos y el volumen de ventas durante el primer trimestre, en comparación con el cuarto trimestre. Esto se debe tener en cuenta, además, al posible efecto positivo de los datos del período anterior, así como a las condiciones climáticas.
  RespuestaSe espera que la disminución en las ventas sea consistente con la temporada regular. Se prevé una disminución en el precio de venta por unidad y en el volumen de ventas durante el primer trimestre. Además, los problemas meteorológicos y las pérdidas de aproximadamente 1 millón de dólares en las cobranzas durante el cuarto trimestre son factores que afectan negativamente a las ventas.

• Pregunta de Kyle Mikson (Canaccord Genuity)¿Podría detallar los nuevos test que están en proceso de desarrollo, y cuáles son sus objetivos para los próximos 12-18 meses? ¿Qué le entusiasma más de este futuro portafolio?
  RespuestaNo se planean lanzamientos comerciales en los próximos 12 meses. El pipeline incluye avances en el desarrollo de tecnologías de diagnóstico, en la selección de tratamientos de imunoterapia y en pruebas para el cáncer de próstata. Lo más emocionante es poder mostrar las capacidades del equipo de desarrollo.

• Pregunta de Kyle Mikson (Canaccord Genuity)¿Cuál es el volumen aproximado correspondiente a la base de profesionales de atención primaria? ¿Qué opinión tienes sobre esta combinación en el año 2026?
  RespuestaEl volumen de pedidos en el área de atención primaria aumentó al 12% del total de los pedidos realizados en el cuarto trimestre. Tanto los equipos encargados de la atención primaria como los del área de neumología están funcionando bien, y se espera que continúen creciendo. Se prevé que se añadan unos 24 representantes en el año 2026.

• Pregunta de William Ruby (TD Cowen):¿Se siente que se encuentra en una posición favorable desde el punto de vista financiero? ¿Hay alguna necesidad de añadir más capital para el año 2026?
  RespuestaLa posición en efectivo es sólida; el balance general también está fortalecido, lo que proporciona flexibilidad en el futuro.

• Pregunta de William Ruby (TD Cowen):¿Cuáles son las posibles oportunidades de crecimiento para el año 2026?
  RespuestaLas ventajas de este enfoque incluyen un aumento en la productividad de los representantes de ventas, a medida que el equipo gana experiencia en su trabajo. Además, se mantiene la estabilidad y crecimiento del precio por unidad vendida. También existe entusiasmo por el portafolio de servicios de desarrollo que ofrece esta empresa.

• Pregunta de William Ruby (TD Cowen):¿Ha visto usted alguna otra evidencia de cambios en las etapas del proceso, a través de la atención primaria? ¿Estaría dispuesto a realizar estudios en el mundo real para demostrar esto?
  RespuestaLos médicos han compartido datos positivos sobre el cambio de etapa en el proceso de tratamiento. La empresa fomenta la publicación independiente de estos datos. Podría realizarse un estudio formal, pero el objetivo principal es aumentar la conciencia al respecto.

• Pregunta de Andrew Brackmann (William Blair):¿Hay alguna novedad sobre los datos obtenidos con CLARIFY, y qué posibilidades hay para obtener resultados del estudio ALTITUDE?
  RespuestaCLARIFICACIÓN: Se está sometiendo el análisis provisional y los subgrupos a la publicación, sin esperar a que el CHEST emita sus resultados. ALTITUDE: El proceso de registro ha sido detenido; los primeros datos estarán disponibles en el año 2027, dejando atrás el cronograma del CHEST para el año 2026.

• Pregunta de Andrew Brackmann (William Blair):¿Son los esfuerzos de ventas en el área de atención primaria y neumología algo complementario o, por el contrario, pueden ser mutuamente excluyentes?
  RespuestaSon complementarios entre sí. La estrategia comienza con el establecimiento de relaciones en el área de neumología, con el objetivo de identificar a los pacientes de alto riesgo. Al mismo tiempo, la atención primaria ayuda a gestionar la red de referencias, reduciendo así la carga de trabajo en las clínicas.

• Pregunta de Thomas Flaten (Lake Street Capital Markets):¿Cuál será la distribución de los nuevos empleados en el área de ventas para el año 2026, entre los departamentos de PCP y neumología?
  RespuestaNo se ha divulgado información al respecto. La contratación será ágil y basada en las necesidades de cada persona. Se espera que la mayoría de los empleados sean profesionales que se especialicen en atención primaria y asociada.

• Pregunta de Thomas Flaten (Lake Street Capital Markets):¿Cómo ve usted las tasas de crecimiento diferenciadas entre los canales de atención primaria y los de pulmonología para el año 2026?
  RespuestaSe ve al crecimiento como una oportunidad en ambos canales. El reembolso es constante, y el objetivo es llegar a más pacientes que cumplan con los requisitos del programa Medicare.

• Pregunta de Thomas Flaten (Lake Street Capital Markets):¿Tienen ustedes alguna información sobre las directrices de HEDIS?
  RespuestaNo hay actualizaciones relevantes. Ambas partes continúan dando prioridad a este asunto y proporcionarán información adicional en el año 2026.

• Pregunta de John Wilkin (Craig-Hallum):¿Es posible determinar qué parte del crecimiento de las ventas se debe a nuevos representantes, y qué parte se debe al equipo de ventas existente, en el año 2025?
  RespuestaEl crecimiento fue equilibrado. La mayoría de los nuevos empleados provenían de grupos ya existentes, ya que la mayoría de los nuevos empleados fueron contratados más tarde. Se espera que los nuevos empleados contribuyan más en el año 2026.

• Pregunta de John Wilkin (Craig-Hallum)¿Qué tan productivos fueron los representantes contratados a principios de 2025 para finales del año? ¿Y cuánto tiempo se tarda en que los nuevos representantes comiencen a trabajar?
  RespuestaLos nuevos representantes generalmente se recuperan en aproximadamente 3 meses. Pero el crecimiento continúa más allá de ese período. La trayectoria de crecimiento es sólida, y existe una gran oportunidad para todos los representantes.