La estadística de Binance con un 62% de descuento en horas no es una broma. Lea las cifras al revés.

En julio, Binance dice que…El 62% de las transacciones en su producto de acciones tokenizadas, bStocks, ocurrió mientras los mercados estadounidenses estaban cerrados.Más de 1.5 mil millones de dólares se intercambian fuera del horario habitual de 9:30 a 4:00. Este intercambio comercial sirve como prueba de que el cierre de las operaciones es obsoleto: la demanda global se extiende hasta la noche, y el proceso de determinación de precios ocurre según su propio horario, no según el de Wall Street. Esa es la historia que la nota de prensa quiere que usted entienda.

El número es real. La historia señala la dirección equivocada.

Esto es lo que realmente es bStocks: un token en la cadena BNB Chain, cada uno de ellos.Sostenido uno por uno por una acción real de EE. UU.Sentado en un lugar controlado por un custodio.Emitido por una empresa afiliada a Binance, registrada en Abu Dhabi.Pueden ser negociados cada hora de la semana, sin ningún costo para la conversión entre acciones y tokens.Se lanzó a mediados de junio.La única razón de su existencia es que la parte que está debajo de él –el objeto en el que está fijado el token– solo se negocia de 9:30 a.m. a 4 p.m., hora del este, cinco días a la semana. Esas horas cubren solo una pequeña parte del mundo. Otro detalle importante: no está disponible para personas en los Estados Unidos. Por lo tanto, para un estadounidense que lee esto, bStocks es como un laboratorio que realiza experimentos con las horas de mercado, y no un producto que se pueda comerciar.

Ahora, hablamos del tiempo de sesión regular en EE. UU.: son 32.5 horas en una semana de 168 horas. Es un poco menos de una quinta parte del tiempo total. Un mercado que opera a una tasa constante cada hora produciría aproximadamente el 80% del volumen comercial cuando el mercado está cerrado. En Binance, ese porcentaje es del 62%. Pero si lo invertimos: la sesión regular representa aproximadamente el 19% del tiempo total, pero generó el 38% del volumen comercial en julio. Por hora, la sesión en vivo genera un volumen comercial dos veces y media más alto que cualquier otra hora del día. Este es un sistema diseñado para funcionar todo el tiempo, y se vende a personas que operan durante la noche. La cierre del mercado sigue siendo la mejor opción por hora.

¿Por qué lo haría? Es la instalación de tuberías, no el marketing.

Durante el día, la criptomoneda cuenta con un “ancla” que la hace funcionar. Un mercado maker puede realizar operaciones de arbitraje entre bStock y las acciones reales; además, la cadena de custodia puede generar y rescatar esas acciones. Pero por la noche, nada de esto funciona: las acciones reales son únicamente objetos comercializables mientras el mercado esté abierto. El custodio, al tenerlas en su posesión, no puede realizar transacciones a las 3 de la mañana o los domingos. Por lo tanto, el precio de bStock impreso fuera del horario normal no representa una cotización con una oferta detrás de él. Es más bien una predicción del próximo cierre regular del mercado: un mercado de predicciones con un margen de error. No se está comprando la acción; se está comprando la suposición de la gente sobre cuánto valdrá la acción cuando vuelva a abrirse el mercado.

Los datos del vendedor confirman esto. Según los estudios de Binance durante los siete fines de semana desde su lanzamiento,Los precios de las acciones durante los fines de semana absorbieron un 92% del saldo positivo entre ambos.Eso apareció en la apertura del lunes.Se llamó “dirección derecha” siete veces.Por favor, interpretenlo como lo que Binance pretende: un apoyo claro a la función de determinación de precios 24/7. Pero también pueden interpretarlo de otra manera. Un promedio del 92% significa que la mitad de los fines de semana fueron peores que eso. El precio solo se acerca completamente al valor real cuando comienza la sesión real. Aquel que mantuvo su token durante el fin de semana, ganó todo lo que quedaba. Cuant más noticias importantes haya durante el fin de semana, mayor será la incertidumbre. Siete fines de semana no son una muestra suficiente; además, el vendedor está evaluando sus propios resultados.

El 62% de los casos indica una cosa clara: existe una demanda real durante la noche, y esa demanda es específica. En poco más de dos meses, el producto…Se pasaron medio millón de titulares.Y la base de usuarios son jóvenes, provenientes de mercados emergentes; además, aproximadamente el 41% de ellos son personas que trabajan en el sector de criptomonedas. Para estas personas, la hora de comida en Nueva York es las 3 de la mañana. Para ellos, abrir una cuenta de corretoría en los Estados Unidos siempre ha sido el verdadero obstáculo. Binance sostiene que lo que realmente impide la distribución de las acciones tokenizadas es la distribución en sí, no la tecnología. En otras palabras, se trata del acceso a un mercado que nunca cierra: la demanda durante el lunes por la mañana se expresa el sábado.

Miren lo que hace Wall Street en respuesta: está copiando las horas, no la estructura.Nasdaq está planeando una nueva sesión nocturna, de las 9 p.m. a las 4 a.m.Creando un día en el que se realizan 23 horas de operaciones. Robinhood ya opera de esta manera.Mercado abierto las 24 horas: de domingo por la noche hasta viernes por la noche.Pero cada uno de esos mercados sigue deteniéndose durante el fin de semana. Los mercados de acciones no lo hacen; el fin de semana es su verdadera ventaja: una zona de inactividad que dura aproximadamente dos días completos, en los cuales las acciones no se mueven y la gente intenta adivinar el precio, en lugar de consultar un cotización oficial.

Para un inversor minorista en los Estados Unidos, esto vale más que el entretenimiento, porque las mismas dinámicas se reflejarán en el horario de su propio bróker. Tres cosas que hay que tener en cuenta: primero, un precio publicado cuando el mercado está cerrado es solo una predicción, no un precio real de compra-venta; además, la diferencia entre el precio al que se compró por la noche y el precio al que abre la sesión regular es el costo. Segundo, el volumen de transacciones fuera del horario normal es una estadística relacionada con la demanda, pero no con la seguridad; el 62% dice que la gente quiere operar durante la noche, pero no indica si ese precio es justo. Tercero, la calidad de la plataforma utilizada también es importante. Es la segunda vez que Binance realiza este tipo de operaciones con tokens de acciones.La primera versión fue retirada en 2021 debido a presiones regulatorias.Y la versión de 2026 se mantiene en funcionamiento al trasladar la emisión a Abu Dhabi, añadir un custodio regulado y separar a los inversores estadounidenses. Las horas no fueron suficientes para que la estructura sea duradera; pero la estructura sí lo es.

Así que, la próxima vez que un titular informe que la mayoría de las cosas se venden fuera de las horas normales, calcule el cálculo que el vendedor omitió: cuánto de la semana se considera “abierto”, y cuánto volumen se registra en ese período. La estadística se resolvece por sí misma. Y cuando su bróker comience a venderle acceso durante la noche, pregunte a los datos del fin de semana de Binance: ¿quién fija los precios durante la noche, y quién aprovecha la oportunidad cuando las predicciones fallan? La respuesta es quien cruza el fin de semana… Probablemente usted.