El gambito de las grandes empresas tecnológicas en el Super Bowl: Una perspectiva sobre el próximo ciclo de derechos de medios

El Super Bowl sigue siendo el premio más importante en el ámbito de los derechos de medios de comunicación, ya que genera un valor comercial sin precedentes. Todo el espacio publicitario asignado para este evento se vende con meses de anticipación. La publicidad promedio de 30 segundos puede valer una cantidad impresionante.Precio: 8 millones de dólaresEsta venta anticipada refleja una dinámica clásica de oferta y demanda: una intensa competencia entre los anunciantes, combinada con una oferta excepcionalmente limitada de productos de alta calidad. La magnitud sin precedentes del evento se destaca gracias a su audiencia; el Super Bowl más visto de todos los tiempos logró atraer a una gran cantidad de personas.127.7 millones de espectadores promedioUn punto de referencia que presiona incluso a los emisores más exitosos para que maximicen su tiempo de transmisión cada cuatro años.

Sin embargo, este inventario de anuncios de alta calidad está comenzando a fragmentarse. El aumento del uso de servicios de transmisión en línea ha democratizado el acceso a este tipo de anuncios, creando así una nueva categoría de inventario que ofrece descuentos significativos. Los anuncios destinados únicamente a servicios de transmisión, que aparecen en plataformas como Peacock, representan aproximadamente el 10% del total del inventario de anuncios.Alrededor de la mitad de lo que cuesta una publicidad televisiva tradicional.Esta bifurcación señala un cambio estructural: el grupo de clientes que antes estaban excluidos debido a los altos costos de publicidad ahora se comparten con un público de streaming más barato, pero igualmente valioso. Esto permite a las marcas más pequeñas tener una oportunidad para ganarse una posición en este mercado. Además, esto introduce una nueva dimensión de complejidad en la valoración de los derechos de autor.

Esta fragmentación no es un accidente. La NFL está planeando activamente reevaluar todo su modelo de comunicación. El director de medios de la liga ha confirmado que tienen planes para hacerlo.Tener conversaciones con compañías de medios de comunicación no tradicionales.Es posible que la liga venda los derechos para transmitir los partidos en vivo. Este giro estratégico hacia nuevos modelos de distribución digital indica que el futuro de la distribución de eventos deportivos no se limitará al formato de televisión tradicional. La reciente venta por parte de la liga de un partido de temporada regular a YouTube por aproximadamente 100 millones de dólares demuestra su disposición a explorar nuevos modelos de negocio basados en tecnologías digitales. Para los inversores institucionales, esto representa una oportunidad clásica para rotar activos dentro del sector. El valor de los activos tradicionales de transmisión podría ser reevaluado en comparación con el panorama actual, donde los derechos de transmisión digital y en streaming son cada vez más importantes.

El interés estratégico de las grandes empresas tecnológicas: el “Proof of Concept” y los beneficios especiales en el Super Bowl.

Las pruebas indican que las grandes empresas tecnológicas siguen un plan estratégico claro: pagar precios elevados por los derechos de transmisión de eventos deportivos de gran importancia, con el objetivo de aumentar el número de suscriptores y mejorar la participación de los usuarios en su plataforma. Esto ya no es una simple apuesta, sino una estrategia de inversión válida. Amazon Prime Video se prepara para convertirse en el mayor inversor en derechos de transmisión de eventos deportivos, con un proyecto de inversión muy prometedor.3.8 mil millones de dólares en gastos en el año 2026Esta inversión está directamente relacionada con su excepcional portafolio de contenidos. Incluye el contrato para transmitir partidos de la NBA durante toda la temporada, cuyo valor se estima en 1.8 mil millones de dólares por temporada. También incluye los derechos para transmitir partidos de fútbol los jueves por la noche. Este movimiento representa una asignación de capital destinada a construir un ecosistema deportivo en vivo durante todo el año, con el objetivo de atraer y retener sus suscriptores. Este modelo ya ha superado al anterior líder del mercado, DAZN.

El enfoque de Apple demuestra una lógica similar, aunque más específica. Su enfoque reciente…Un contrato de 140 millones de dólares al año para la F1.Es un ejemplo clásico de cómo pagar un precio elevado para obtener contenido exclusivo y sin publicidad. La empresa está pagando aproximadamente el doble de lo que ESPN había recibido. Esto demuestra claramente que la ventaja competitiva radica en la exclusividad y en la alta calidad del servicio que Apple puede ofrecer a través de su ecosistema. Esta transacción no se trata solo de transmitir carreras automovilísticas; se trata también de fortalecer la interacción de los usuarios con Apple TV y sus servicios. De esta manera, se convierte al motorismo deportivo en una plataforma para el crecimiento de Apple.

Vistos en conjunto, estos pasos establecen un precedente importante para el Super Bowl. El próximo ciclo de derechos de medios de la NFL será la prueba definitiva de esta estrategia. El director de medios de la liga ha confirmado sus planes para…Entablar conversaciones con empresas de medios de comunicación no tradicionales.Esto abre de manera explícita las puertas a licitaciones por parte de los gigantes tecnológicos. La lógica financiera es convincente: NBC, como el actual propietario del espacio de cuatro años, debe maximizar sus beneficios comerciales. La reciente venta por parte de la liga de un partido de temporada regular a YouTube, por aproximadamente 100 millones de dólares, sirve como referencia para valorar el rendimiento de este tipo de contenidos en el ámbito digital. Sin embargo, el valor del Super Bowl sigue siendo inigualable. Un anuncio de 30 segundos en la televisión lineal todavía cuenta con un alto valor.8 millones de dólaresSegún se informa, NBC está solicitando…Al menos 7 millones de dólares por cada anuncio de 30 segundos.Esos derechos exclusivos son el activo central para el juego de 2026.

Para los inversores institucionales, la situación es clara. Las grandes empresas tecnológicas ya han demostrado su disposición a pagar por contenido deportivo exclusivo, con el fin de impulsar su crecimiento. El Super Bowl representa el elemento más valioso y exclusivo de ese conjunto de elementos que componen este mercado. El interés estratégico ya no es un misterio; lo importante ahora es el precio. Una oferta de Amazon o Apple probablemente generaría un precio superior al de los precios tradicionales de transmisión, lo cual refleja la necesidad de estas empresas de ganar la participación de sus usuarios en este evento. Esta dinámica podría obligar a reevaluar los activos de transmisión tradicionales, ya que el valor del Super Bowl depende de su alcance digital y del impacto que tenga en los suscriptores, y no solo de la cantidad de espectadores que lo vean.

Implicaciones del portafolio: Ganadores, perdedores y el riesgo de una nueva carrera armamentista

La posibilidad de que una empresa de tecnología punta intente ganar este “Super Bowl” plantea una clara tesis de inversión: el futuro del contenido de alta calidad está determinado por la escala, la exclusividad y la integración con las plataformas. Para los capitales institucionales, esto significa que las plataformas de streaming tienen ventajas en términos de rentabilidad, ya que pueden aprovechar los derechos exclusivos. Por otro lado, esto expone a las emisoras tradicionales a una reevaluación de su valor.

El caso de los usuarios con sobrepeso es más evidente en las plataformas de transmisión de contenido que cuentan con audiencias numerosas y que tienen una historia de éxito en la conversión de su contenido en crecimiento económico. Amazon Prime Video es un ejemplo clásico de esto; se proyecta que se convertirá en el modelo ideal para este tipo de plataformas.El mayor inversor en los derechos de transmisión de deportes a nivel mundial.En el año 2026, la compañía invertirá unos 3.8 mil millones de dólares en este área. Su estrategia se basa en transmitir deportes en vivo durante todo el año: NBA, Thursday Night Football, Liga de Campeones, entre otros. Este enfoque tiene como objetivo aumentar el número de suscriptores y mantenerlos. Apple también utiliza un enfoque similar, aunque más específico.Un contrato de 140 millones de dólares al año para la F1.Se trata de un pago premium destinado a contenido exclusivo y sin publicidades, cuyo objetivo es profundizar la interacción entre los usuarios y las plataformas. Ambas empresas han demostrado que pueden pagar por este tipo de contenido e integrarlo en sus plataformas para crear una experiencia de usuario sólida. Este factor de calidad –la combinación de escala, capacidad financiera y capacidad de ejecución– las convierte en las claras ganadoras en este nuevo ciclo de derechos de medios.

Por el contrario, las emisoras tradicionales que tienen una gran exposición en formato lineal se enfrentan a una situación más compleja. Su valor central está siendo reevaluado. Aunque el Super Bowl sigue siendo un evento comercial de gran importancia,…El 10% del inventario publicitario se vendió como espacios de transmisión, a la mitad del precio habitual.Esto indica una reducción en los precios de las transmisiones tradicionales. Para una empresa como Comcast/NBC, que tiene derecho a transmitir el evento cada cuatro años, el riesgo es doble: el número de espectadores que ven la transmisión en línea podría estancarse, y los ingresos provenientes de la publicidad digital podrían ser capturados por nuevos competidores. Sin embargo, las empresas que cuentan con una buena capacidad de transmisión en línea están mejor preparadas para enfrentar este desafío. La transmisión simultánea de NBC y sus propias ventas de publicidad en línea constituyen un respaldo importante, lo que les permite participar en este mercado fragmentado. Por ahora, el sector merece una posición neutral o bajo ponderación, ya que el factor calidad está cambiando significativamente, alejándose de la distribución puramente lineal.

El riesgo clave en esta nueva carrera armamentística es la reducción de las márgenes de beneficio para los nuevos entrantes. La lógica estratégica es válida: se paga un precio alto por los derechos exclusivos para impulsar el crecimiento… Pero esto supone que los usuarios realmente adoptarán ese contenido exclusivo. Si una plataforma de grandes tecnológicas paga un precio elevado pero no logra convertir a los espectadores en suscriptores o usuarios que pagan por el contenido publicitario, el retorno sobre esa inversión masiva se pierde. Esto crea una “trampa de valor”: una empresa con activos de alta calidad, pero con baja eficiencia en la monetización. El mercado analizará detenidamente la economía de cada plataforma, no solo su precio de venta. El ganador será aquella plataforma que pueda demostrar mejor que el contenido exclusivo impulsa un crecimiento sostenible y con altas márgenes de beneficio. Por ahora, el factor de calidad favorece a las plataformas ya establecidas. Pero el riesgo relacionado con las márgenes de beneficio para cualquier nuevo entrante es algo muy importante que debe tenerse en cuenta.

Catalizadores y lo que hay que observar: El camino hacia el próximo ciclo de derechos

La tesis de que las grandes empresas tecnológicas intenten participar en el “Super Bowl” y de que este sea un evento que involucre a todo el sector, depende ahora de los indicadores de rendimiento a corto plazo y de la dinámica del mercado. Para el capital institucional, el camino a seguir es claro: hay que validar el motor de crecimiento que ofrece el contenido deportivo exclusivo antes del próximo ciclo de licencias importantes.

El factor más importante en el corto plazo es la capacidad de Amazon para convertir sus derechos exclusivos sobre la NFL en un aumento real en el número de suscriptores. La empresa ya ha demostrado su capacidad de llegar a un público digital amplio.13.2 millones de espectadores vieron el partido de fútbol de la noche del jueves.En el año 2024, se logró un récord de 22.1 millones de espectadores durante el primer partido de los playoffs exclusivo emitido por Prime Video. El siguiente desafío es mantener a este público entre sus usuarios de Prime Video. Los inversores deben observar si estos eventos de gran importancia pueden generar un aumento significativo en las suscripciones y en el interés del público por Prime Video, más allá del día del partido en sí. Si no se logra la rentabilización de este público, eso pondría en peligro todo el modelo de asignación de capital para futuras inversiones.

El contrato de Apple con F1 sirve como una prueba complementaria para su modelo de streaming exclusivo y sin publicidad. La empresa está pagando aproximadamente…140 millones de dólares al añoPara todas las raças, el precio es superior al de ESPN. La configuración es única: ciertas carreras están disponibles de forma gratuita para que los usuarios puedan explorar el contenido. En cambio, la experiencia principal es de alta calidad y no incluye anuncios. Los principales indicadores son el crecimiento del número de espectadores en Estados Unidos y la participación del usuario dentro del ecosistema de Apple. ¿Acaso este contenido exclusivo contribuye a aumentar la lealtad de los usuarios hacia Apple TV y otros servicios? O, ¿se trata simplemente de una oferta destinada a un público específico? La respuesta a esta pregunta indicará si la estrategia de Apple puede ser replicada en eventos más grandes como el Super Bowl.

Por último, hay que estar atentos a cualquier posible consolidación o guerra de ofertas en el mercado de derechos de transmisión deportiva por streaming. Se espera que las plataformas de streaming inviertan en este área.14.2 mil millones de dólares en derechos deportivos para el año 2026.La tasa de crecimiento fue del 7% en comparación con el año anterior. Este aumento se debe a la llegada de nuevos streamers que ofrecen servicios generales, como Amazon y Paramount+. Estos streamers ahora representan una proporción mayor de los gastos en este sector. Cualquier aumento en la competencia por los derechos de transmisión, como las licitaciones para transmitir eventos como el próximo NBA o la Liga de Campeones, confirmaría la sostenibilidad de esta previsión de gastos. Por otro lado, un ralentido o consolidación en la competencia indicaría que la carrera por obtener los derechos de transmisión puede haber alcanzado su punto más alto, lo que obligaría a reevaluar la valoración de cualquier oferta futura para transmitir el Super Bowl.

La clave para la construcción de un portafolio es la paciencia. El interés estratégico está demostrado, pero los retornos financieros aún no están garantizados. Los próximos trimestres nos darán datos concretos sobre si el contenido deportivo exclusivo puede ser una herramienta para el crecimiento o simplemente una distracción costosa.