Los 60 mil dólares de Bernstein frente a los flujos actuales de salida de los ETF: La “Guerra del Flujo”

El capital institucional está abandonando el Bitcoin a un ritmo rápido. El 3 de febrero, los ETFs de Bitcoin que cotizaban en los Estados Unidos registraron una caída significativa.272 millones en salidas netas.Se trata de una señal clara de reducción del riesgo, incluso cuando el precio tuvo un aumento brusco. Esta salida de capital forma parte de una tendencia general; los flujos financieros vuelven a ser negativos después de una semana anterior marcada por ventas masivas.

El precio de Bitcoin ha reaccionado de manera violenta ante esta reducción en la liquidez del mercado. En la última semana, el precio de Bitcoin ha bajado más del 10%.$78,000Después de una caída hacia los 70 dólares.Esta acción destaca cómo la escasa liquidez y los titulares de prensa de gran impacto pueden intensificar la presión de ventas, convirtiendo una corrección técnica en una baja más profunda.

La situación actual es de miedo extremo.Índice de Miedo y Gula de Milk Road CryptoEstos datos indican un régimen de comportamiento de riesgo, lo que confirma que las emociones de los inversores están en línea con la evolución de los precios. Juntos, estos tres factores –una salida de capital por valor de 272 millones de dólares, una caída de precios considerable y un miedo extremo– constituyen una situación de crisis de liquidez que supera cualquier otro factor de apoyo, lo que prepara el camino para una tendencia bajista prolongada.

El Catalizador Macró: El cambio institucional de Gold

El factor estructural que contribuye al bajo rendimiento de Bitcoin es su deterioro en cuanto a su valor relativo en comparación con el oro. Los analistas de Bernstein atribuyen esta fase bajista directamente a este cambio en las condiciones del mercado.El valor de mercado del Bitcoin, en relación con los metales preciosos, ha disminuido al 4%.Se está acercando a un mínimo de dos años. Esto no es simplemente una corrección técnica; se trata de una reevaluación fundamental, ya que el capital institucional fluye hacia las formas físicas del oro.

Los bancos centrales son el principal motor de este acumulación de oro. La proporción del oro en las reservas mundiales había alcanzado aproximadamente el 29% a finales de 2025, gracias a las compras realizadas por importantes países como China e India. Este cambio institucional está impulsando al alza el precio del oro y reduce la atracción que tiene Bitcoin, especialmente para los capitales que prefieren evitar los riesgos.

La implicación es clara: la reciente caída de Bitcoin no representa un inicio de una “invierno criptográfico”, sino más bien una corrección en una etapa más avanzada de un ciclo institucional más amplio. Según Bernstein, esta fase terminará cuando Bitcoin vuelva a alcanzar los altos niveles del último ciclo, cercanos a los 60.000 dólares. La “guerra de flujos” se está desarrollando en el campo de batalla del valor relativo; en este contexto, el respaldo institucional del oro está ganando.

El contra-narración: Apoyo en la cadena y ciclo bajo

El flujo bajista inmediato es contrarrestado por un flujo técnico y de apoyo desde la cadena de bloques. El nivel crítico a largo plazo es…Promedio móvil de 200 semanasActualmente, el precio se encuentra en la zona de 57,651.15 dólares. Los analistas consideran que esta zona es una “zona de valor histórico” para la acumulación de activos. Para alcanzar este nivel, el precio necesita bajar aproximadamente un 30% con respecto a los niveles actuales. Esto crea un nivel de soporte definido, aunque distante, que podría servir como punto de apoyo para una corrección más profunda del precio.

De forma más optimista, algunos consideran que la caída reciente a alrededor de los 77,000 dólares representa el punto más bajo de este ciclo. El analista Rajat Soni afirmó que…La caída del precio del Bitcoin, de aproximadamente un 7%, hasta los 77.000 dólares, podría representar el punto más bajo que ha alcanzado hasta ahora.Se espera que el nivel más bajo será entre 75,000 y 80,000 dólares. Esta perspectiva sugiere que lo peor ya ha pasado, y se espera una recuperación completa en la primera mitad de 2026. Bernstein también coincide con esta cronología, pronosticando una recuperación en el primer semestre de 2026, después de que termine la fase de baja actual.

El capital también está en movimiento dentro del ecosistema de criptoactivos. Mientras que las cotizaciones de los ETFs relacionados con Bitcoin experimentan salidas de capital, otros activos atraen ingresos, lo que indica un cambio en la dinámica del mercado, y no una salida total de capitales. El 3 de febrero…Los fondos cotizados en el mercado de derivados relacionados con éter recibieron aproximadamente 14 millones de dólares en flujos netos positivos.Los productos vinculados a XRP atrajeron casi 20 millones de dólares. Esta divergencia en los flujos demuestra que los inversores están reasignando sus fondos entre diferentes activos digitales, con el objetivo de mantener su exposición a las criptomonedas, al mismo tiempo que buscan valor o utilidad relativa en otras alternativas.