Berkshire Hathaway shares drop 14% as S&P 500 gains 11%

Las acciones de clase A de Berkshire Hathaway han caído un 14% desde el 2 de mayo, el menor rendimiento en más de 50 años en relación con el mercado general[1]. Durante este mismo período, el S&P 500, incluyendo los dividendos, ganó un 11%, ampliando la brecha entre Berkshire y el índice a 25 puntos porcentuales, el mayor rendimiento inferior en más de tres décadas.[1]. La reacción del mercado sigue el anuncio de que Greg Abel sucederá a Warren Buffett como director ejecutivo, lo que indica una posible transición en el liderazgo de la empresa[1].

Warren Buffett, ampliamente considerado como uno de los mejores inversores de la historia moderna, llevó casi seis décadas transformando a Berkshire de una empresa de textiles en dificultades en un conglomerado multinacional. No obstante, al acercarse la compañía a un cambio de liderazgo, los inversores a largo plazo parecen estar reevaluando sus posiciones.El pueblo de Egipto1]. Las acciones cayeron casi el 5% el lunes después de que se reveló el plan de jubilación de Buffett[1]. Este tipo de liquidación no se veía desde el punto álgido de la pandemia, cuando las acciones financieras, que siguen siendo una parte importante de la cartera de Berkshire, se vieron muy afectadas[1].

Las acciones de la Clase A de Berkshire cotizaban a un máximo histórico de $812,855 en mayo cuando se inició la liquidación. Estas acciones a menudo están en manos de familias multigeneracionales que las heredaron. Aunque no está claro quién las está vendiendo, las presentaciones públicas de los principales accionistas institucionales deben realizarse a finales de este mes.[1]. A pesar de la caída de las acciones, las operaciones básicas de Berkshire siguen siendo sólidas. Los ingresos operativos del segundo trimestre aumentaron un 8% año con año, calculado sin la influencia del cambio de moneda, impulsado por los beneficios de los negocios ferroviarios, de servicios públicos, de fabricación y minoristas de BNSF[1]. No obstante, estos buenos resultados no han sido suficientes para atraer a nuevos compradores.

Las acciones de la compañía habían sido un refugio popular para los inversores durante un período de creciente volatilidad del mercado, en particular relacionado con las tensiones comerciales bajo el mandato de Donald Trump.[1]. Pero, a medida que los temores se redujeron y el sentimiento de los inversores cambió, muchos regresaron a las acciones tecnológicas de rápido crecimiento, dejando atrás nombres de valor como Berkshire. "Lo que realmente se está moviendo en este mercado es la tecnología, y sabemos que eso no es realmente lo que ustedes quieren", dijo Bill Stone, director de inversiones de Glenview Trust[1].

Buffett también ha dejado de reponer títulos de Berkshire, un movimiento que coincidió con el incremento de la relación precio-valor contable de la compañía a 1.8 veces, su nivel más alto desde octubre de 2008.[1]. Buffett normalmente compra acciones solo cuando cree que cotizan por debajo de su valor intrínseco, cosa que no vio en mayo. "Las acciones estaban sobrevaluadas", dijo Christopher Bloomstran, director de Semper Augustus Investments, quien también señaló que espera que las recompras se reanuden ahora que las acciones han disminuido[1].

En lugar de comprar acciones, Buffett ha estado vendiendo. Durante los últimos 11 trimestres, Berkshire ha sido un vendedor neta de acciones y, a finales de junio, las inversiones en efectivo y tesorería representaron el 30% de los activos totales de la empresa.[1]. Esta posición defensiva no es extraña para Buffett, quien evitó la burbuja de las dot-com de 1999. En ese momento, Berkshire se quedó muy atrás en comparación con el Nasdaq Composite, pero esa decisión finalmente resultó ser prudente cuando explotó la burbuja[1].

Cathy Seifert, analista de la firma de inversiones de ética social de capital privado que opera en EE. UU. y Canadá, señaló que Berkshire ha tenido históricamente una "primia Warren" en el mercado. No obstante, advirtió que esta ventaja podría no continuar bajo Greg Abel, cuyo estilo de liderazgo y estrategia de inversión aún deben probarse.[1]

Fuente:

[1] título: las acciones de Berkshire Hathaway han caído un 14% desde el 2 de mayo mientras que el S&P 500 ha ganado un 11%

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