Las 10 acciones de Berkshire que son compartidas por varias personas enfrentan la posibilidad de ser vendidas. La fecha límite de 90 días establecida por Mullin representa una amenaza para los precios de las acciones.

El punto en común entre el portafolio de Berkshire Hathaway y los activos de Senator Markwayne Mullin es una lista clara y detallada de diez acciones. Esta lista se basa en las transacciones que Mullin ha hecho desde el año 2023, así como en los datos presentados por Berkshire Hathaway en su informe del cuarto trimestre de 2025. Esta lista revela una marcada diferencia en la filosofía de inversión de ambas partes. El núcleo del enorme portafolio de Berkshire se basa en cinco acciones de gran capitalización, cada una representando una parte importante del fondo. A finales del año 2025…Apple, American Express, Bank of America, Coca-Cola y ChevronLas cinco principales inversiones del conglomerado eran las de Apple. Solo Apple representaba más del 22% de todo el portafolio de inversiones del conglomerado.

Este es el cimiento de la estrategia de crecimiento de Buffett/Munger: una participación significativa en empresas duraderas que generan ingresos constantes. Sin embargo, la lista de empresas en las que Berkshire tiene participaciones no se limita a estas. Berkshire también posee acciones en Alphabet, Kraft Heinz, Moody’s, Occidental Petroleum y Chubb. Todas estas empresas pertenecen al sector tecnológico, productos de consumo y sectores financieros. El tamaño y la concentración en estas empresas resaltan una estrategia de largo plazo, basada en el valor intrínseco de las empresas y sus fortalezas económicas.

Las actividades recientes del senador Mullin muestran un panorama muy diferente. Aunque ha participado en el mercado de las “Magníficas Siete”, sus revelaciones recientes indican que se ha dirigido hacia acciones de compañías más pequeñas y más especulativas. En enero de 2026, informó haber comprado diez acciones.Capitalizaciones de mercado inferiores a 20 mil millones de dólaresY otras dos empresas por valor inferior a 5 mil millones de dólares. Entre las empresas que compró se encontraban compañías como Amkor Technology y VSE Corp. Esto demuestra un estilo de gestión caracterizado por…Más de 500 transacciones realizadas desde el año 2023.Esto es lo contrario a la actitud paciente de Berkshire, que ha mantenido su propiedad durante décadas.

La divergencia es algo fundamental. Las inversiones compartidas por Berkshire representan un portafolio de activos económicos importantes, donde cada posición constituye una piedra angular de una estrategia a largo plazo. En cambio, las compras recientes de Mullin reflejan la búsqueda de un operador activo de oportunidades en empresas más pequeñas. Este estilo de inversión es inherentemente más volátil y no se centra tanto en los principios eternos del beneficio competitivo y el margen de seguridad. Para el inversor de valor, la lista de acciones compartidas sirve como un recordatorio de que incluso las acciones comunes pueden ser mantenidas por razones muy diferentes.

Evaluación de las inversiones: Valor clásico frente a actividad de negociación

La lista compartida representa un ejemplo de contraste, no solo en cuanto al estilo, sino también en la calidad fundamental de las empresas en sí. Para un inversor de valor, la pregunta clave es si una empresa posee una ventaja competitiva duradera y si puede generar valor a lo largo de décadas. La respuesta es clara para algunos, pero incierta para otros. Esto indica que existe una diferencia en lo que cada inversor busca.

Las empresas que pertenecen a los gigantes de Berkshire: Apple, American Express, Coca-Cola y Moody’s, son ejemplos perfectos de empresas con una gran fortaleza económica. No se trata simplemente de compañías rentables; son negocios que poseen poder de fijación de precios, bases de clientes leales y marcas sólidas que han resistido las pruebas del tiempo.Greg Abel destacó estos cuatro elementos.Son los pilares del portafolio: empresas que Buffett espera que “crezcan con el tiempo”. Su gran escala y los flujos de efectivo constantes les proporcionan un margen de seguridad y una larga trayectoria de crecimiento. Esta es la esencia de la inversión de valor de Buffett: comprar una parte de una empresa maravillosa a un precio justo. La magnitud de estas posiciones, como la participación de Apple, que asciende a 61,96 mil millones de dólares, refleja su creencia en la capacidad de estas empresas para generar riqueza durante generaciones.

Luego está Kraft Heinz, una empresa con una larga historia, pero con un futuro bastante incierto. El nuevo CEO de Berkshire fue directo al decir que la inversión era “decepcionante” y criticó el porcentaje de participación del fondo en la empresa. Las críticas se centran en el crecimiento estancado y en la falta de efectos de capitalización. Esto nos lleva a una conclusión importante: incluso una empresa con una marca famosa y un gran valor de mercado puede ser una mala inversión si su posición competitiva se está deteriorando. Para el inversor de valor, la calidad del “moat” de la empresa es más importante que su tamaño. Kraft Heinz sirve como un ejemplo de lo que puede pasar cuando no todas las inversiones son iguales.

Ahora, compare esto con las compras recientes del senador Mullin. Su lista de diez acciones adquiridas en enero de 2026 está compuesta principalmente por empresas más pequeñas.Valor de mercado inferior a 20 mil millones de dólaresY otros dos con un valor inferior a 5 mil millones. Nombres como Amkor Technology y VSE Corp sugieren una búsqueda de momentum o crecimiento en sectores específicos, más que un enfoque en ventajas competitivas duraderas. Esta es una estrategia fundamentalmente diferente: busca catalizadores a corto y medio plazo, en lugar de beneficios a largo plazo. La escala y estabilidad de las inversiones de Berkshire no se manifiestan en este caso.

En resumen, la lista compartida contiene una mezcla de valores reales y especulaciones. Las inversiones en empresas de gran capitalización se ajustan a los criterios clásicos de valoración, mientras que las inversiones en empresas más pequeñas son parte de un enfoque completamente diferente. Para el inversor disciplinado, la verdadera prueba no es solo qué se invierte, sino también por qué se invierte. Las empresas de gran capitalización representan una apuesta por un poder económico duradero, mientras que las inversiones en empresas más pequeñas son una apuesta por la oportunidad de inversión en momentos adecuados y la rotación de sectores. La diferencia entre ambos enfoques es importante.

Catalizadores: El cambio de liderazgo y la retirada de participaciones

Los portafolios de estos dos inversores ahora se enfrentarán a pruebas externas muy diferentes. Para el senador Mullin, una obligación legal constituye un factor que puede generar un cambio en el futuro próximo. Tras su confirmación como Secretario de Seguridad Nacional, firmó un acuerdo ético para…Se retiran decenas de inversiones en un plazo de 90 días.Esto incluye a importantes contratistas gubernamentales como L3Harris y RTX, así como a gigantes tecnológicos como Amazon, Alphabet y Nvidia. La retirada de estas empresas del mercado es un paso obligatorio para cumplir con las normativas legales, pero no representa una evaluación de la calidad de negocio de dichas compañías. Sin embargo, la magnitud de las ventas que se requieren introduce una clara presión sobre estas empresas.

Esto genera una tensión, aunque sea temporal, en cualquier cartera de inversiones que incluya acciones de empresas que también son propiedad de Berkshire. Si el portafolio de Mullin incluye acciones de empresas que también son propiedad de Berkshire, las ventas forzadas podrían causar volatilidad localizada o presión a la baja en esas acciones específicas. Para un inversor de valor, lo importante es distinguir entre los factores que causan la volatilidad y el valor intrínseco de la empresa. La regla de ética se refiere a acontecimientos políticos, no a actualizaciones fundamentales relacionadas con los negocios de las empresas. La reacción del mercado probablemente esté más relacionada con los mecanismos de una venta forzada, que con cualquier cambio en las condiciones económicas subyacentes de las empresas.

Por el contrario, la cartera de inversiones de Berkshire Hathaway está atravesando una transición de liderazgo, pero con un tipo de estabilidad diferente. El fondo ahora está gestionado por los sucesores de Greg Abel y Ajit Jain. Se espera que ellos continúen llevando el fondo hacia adelante.Mantener la estrategia existente.De mantener empresas de alta calidad. Las primeras acciones de Abel incluyeron…Venta del puesto en Kraft HeinzSe trata de un enfoque disciplinado, centrado en el proceso de acumulación de valor a lo largo del tiempo. Sus comentarios sobre empresas como Apple, American Express, Coca-Cola y Moody’s indican que estas empresas tienen la capacidad de “acumular valor con el tiempo”. Esto nos da una clara idea de la filosofía de los nuevos líderes de estas empresas. El catalizador aquí no es una venta forzada, sino más bien el escrutinio del mercado para determinar si los sucesores pueden mantener la tradición de asignación de capital de las empresas.

En resumen, un portafolio enfrenta una situación de salida obligatoria, mientras que el otro se enfrenta a una prueba de continuidad. Para el inversor de valor, la decisión de Mullin es un recordatorio de que incluso las acciones bien seleccionadas pueden estar sujetas a fuerzas externas fuera del control de la gerencia. Sin embargo, la estrategia de Berkshire está diseñada para afrontar tales transiciones. Su portafolio de empresas con un amplio margen de maniobra, supervisado por personas comprometidas con los mismos principios a largo plazo, está diseñado para soportar cambios en la propiedad o en las percepciones del mercado. Los factores que causan estos cambios son diferentes, pero la tesis de inversión subyacente de Berkshire sigue siendo válida.

Lo que debe tener en cuenta el inversor de valor: Lo que hay que vigilar

Para el inversor disciplinado, la lista compartida sirve como un recordatorio de que las acciones comunes pueden ser mantenidas por razones muy diferentes. La verdadera prueba no radica en el motivo de poseer dichas acciones, sino en el rendimiento a largo plazo del negocio en el que se basan. Los inversores que buscan valor realmente juzgarán estas inversiones según su capacidad para acumular ganancias, y no según las actividades de trading a corto plazo.

Para Berkshire Hathaway, la lista de vigilancia es clara. Es necesario monitorear la consistencia de la calidad de los resultados y la asignación de capital por parte del nuevo equipo directivo. El nuevo CEO, Greg Abel, ya ha mostrado su compromiso con esta tarea.Vender la posición en Kraft Heinz.Se destacan empresas como Apple, American Express, Coca-Cola y Moody’s, que se espera que vayan creciendo con el tiempo. Lo importante será si los sucesores de Greg Abel y Ajit Jain lograrán mantener la disciplina de reinvertir las ganancias en la empresa, especialmente a través del uso de las enormes reservas de capital de la compañía. Este es el motor que ha impulsado el crecimiento legendario de Berkshire. Cualquier desviación de esa estrategia sería un indicio de problemas.

En el caso del senador Mullin, el catalizador inmediato es el reloj. Él…Se perdieron decenas de inversiones en un plazo de 90 días.El ritmo y la escala de sus ventas revelarán el verdadero compromiso que tiene con su acuerdo ético. Se trata de una salida forzada, no de un reevaluación fundamental. Para los inversores que buscan valor real, la lección es que incluso las acciones bien seleccionadas pueden estar sujetas a fuerzas externas que están fuera del control de la administración. La reacción del mercado probablemente se basará más en los aspectos técnicos de esta venta forzada, que en cualquier cambio en las condiciones económicas subyacentes.

En resumen, la lista compartida contiene tanto valor real como especulaciones. Las empresas más grandes representan una apuesta por un poder económico duradero, mientras que las empresas más pequeñas son una apuesta por el momento adecuado para invertir en el mercado. Para el inversor paciente, lo importante es seguir los principios eternos del beneficio competitivo y del margen de seguridad. Las inversiones compartidas son solo un punto de partida, no el final. Preste atención a las acciones de quienes gestionan el capital, y deje que el paso del tiempo revele qué apuestas realmente valían la pena tomar.