El plan de Benzinga para su oferta pública de acciones: ¿Retail Media Alpha o simplemente “Just Content”?

Benzinga es un medio de comunicación minorista con alto crecimiento y eficiencia en el uso del capital. Ofrece una gran ventaja en cuanto a la distribución de sus contenidos. Es una fuente de ingresos de 59.7 millones de dólares.25 millones de lectores mensualesY también…Financiación de $4.5 millonesLa historia demuestra que su modelo es eficiente y escalable. ¿El “alpha leak”? Su contenido está disponible en todas las principales plataformas de gestión de activos en línea de Estados Unidos. Esto le permite tener acceso sin igual a los inversores minoristas.

El principal riesgo es la mercantilización. A medida que las compañías de bróker desarrollan contenido propio para obtener sus suscripciones con altos márgenes, la ejecución y el momento adecuado para realizar las transacciones son factores cruciales. Se trata, en realidad, de una apuesta basada en la solidez del modelo de negocio de Benzinga.

Desglosación: Señal vs Ruido

Vamos a dejar de lado todo ese alboroto. Los números hablan claramente de una máquina eficiente y con un alto rendimiento. Benzinga también lo menciona.59.7 millones de dólares en ingresosCon un equipo de solo 271 empleados, esto significa que el ingreso por empleado es de 220.375 dólares. Se trata de una empresa muy eficiente en términos de uso de capital. Además, supera con creces a empresas como Morningstar, que cuenta con más de 16.000 empleados y cuyo ingreso es 27 veces mayor.

La verdadera señal se encuentra en el contraste entre las cifras. Comparémoslo con una empresa competidora como Total Health Care: esta también cuenta con 271 empleados, pero está reduciendo su equipo en un 3%. En cambio, Benzinga aumentó su número de empleados en un 7% el año pasado. Esto no se trata solo de aumentar los ingresos, sino también de aumentar los beneficios. La empresa está contratando personas para impulsar su crecimiento, y no simplemente para mantener las operaciones en funcionamiento.

Ahora, el problema es el ruido: la amenaza competitiva. Las agencias de corretaje son, en realidad, los verdaderos “guardianes” de los datos de los inversores minoristas. Mientras estas agencias desarrollan contenidos internos para ganar las suscripciones de Benzinga, esa “barrera” que protege a los inversores está siendo atacada. El riesgo de ejecución es real e inmediato.

Y aquí está el posible catalizador que podría retrasar la salida al mercado público: el nuevo equipo de asesoramiento en materia de capital privado de JPMorgan. Este equipo está diseñado específicamente para ayudar a las empresas a obtener capital privado. Esto representa una competencia directa para los servicios de recaudación de fondos que la plataforma Benzinga podría ofrecer en el futuro. Si JPMorgan se encargara de esa actividad de recaudación de fondos, eso podría ralentizar el proceso de salida al mercado público. La lista de empresas que están en la lista de vigilancia se ha vuelto aún más larga.

La lista de vigilancia: Alfa Leaks y los catalizadores

La tesis relacionada con la salida a bolsa depende de la ejecución del proceso. A continuación, se presentan los indicadores específicos que deben observarse para determinar si hay luz verde o si hay un signo de alerta.

Alpha Leak: La distribución integrada. La principal ventaja de Benzinga es…Incorporado en todas las plataformas de gestión de activos en línea de los Estados Unidos.La próxima filtración de información relacionada con el alfa estará dedicada a anunciar una importante alianza que permitirá expandir nuestra presencia en el mercado. Estén atentos a las noticias sobre una nueva integración con un importante bróker-dealer. No se trata simplemente de agregar otro logotipo; se trata de obtener más ingresos por suscripción en el punto de venta. Cada nuevo acuerdo que se firme se traduce directamente en más usuarios de Benzinga Pro y en una mayor capacidad para competir contra el contenido producido internamente por la empresa.

Señales contra ruido: La clave de la cronología de Beringer Capital. Desde el año 2021, Beringer Capital es el propietario mayoritario de la empresa. Esa empresa actúa como el “guardián” del cronograma de la salida a bolsa. Es importante monitorear cualquier indicio que la empresa dé sobre su cronograma de salida a bolsa. Su paciencia estratégica o su decisión repentina de buscar liquidez serán los signos más claros de si el mercado privado está listo para que Benzinga se vaya a bolsa. Cualquier comentario de Beringer sobre los objetivos de valoración o las condiciones del mercado será un dato importante a considerar.

Opinión contrarrevolucionaria: la prueba del poder de fijación de precios. La verdadera apuesta contrarrevolucionaria se centra en el precio anual de 1,997 dólares de Benzinga Pro. ¿Podrá este servicio mantener su posición como líder en cuanto a precios, frente al contenido gratuito ofrecido por los brókeres? La prueba es sencilla: hay que observar cualquier cambio en la base de usuarios de Benzinga Pro, o si sería necesario ofrecer descuentos agresivos. Si los brókeres logran replicar el beneficio de noticias exclusivas de Benzinga Pro con sus propias ofertas gratuitas, entonces el precio de Benzinga Pro se volverá vulnerable. La capacidad de mantener ese precio premium es la prueba definitiva de que se trata de un producto duradero y defendible.