Los ingresos de Bel aumentan significativamente debido a los sectores de defensa y la inteligencia artificial. Pero las presiones en los márgenes de beneficio siguen siendo elevadas.

Fecha de la llamada18 de febrero de 2026

Resultados financieros

• Ingresos175.9 millones de dólares para el cuarto trimestre de 2025, lo que representa un aumento del 17.4% en comparación con el mismo período del año anterior. En total, 675.5 millones de dólares para todo el año 2025, lo que corresponde a un aumento del 26.3% en comparación con el mismo período del año anterior.
• EPSSe presentan los valores del EPS según los estándares GAAP y aquellos que no cumplen con dichos estándares, para todo el año 2025. No se proporciona el valor específico del EPS.
• Margen brutoEl 39.4% en el cuarto trimestre de 2025, lo que representa un aumento con respecto al 37.5% registrado en el cuarto trimestre de 2024. En cuanto al año completo de 2025, la proporción es del 39.1%, frente al 37.8% registrado en 2024.

Instrucciones:

• Se espera que las ventas para el año 2026 se mantengan en un rango de 165 a 180 millones de dólares.
• Se espera que el margen bruto para el año 2026 se encuentre en el rango de 37% a 39%. Esto se debe a las dificultades derivadas del aumento en los costos de materias primas y a las condiciones desfavorables en términos de tipos de cambio.

Comentarios de negocios:

Registro del crecimiento de los ingresos y del EBITDA:

• Bel Fuse Inc. informó que…Ventas netasde675.5 millones de dólaresPara todo el año 2025, se marca un punto de inflexión en la situación.26.3%Aumento en comparación con el año 2024.
• La empresa logró un récord.EPS según los estándares GAAP y aquellos que no lo son.
• Este crecimiento se debió a la fuerte demanda en los sectores aeroespacial y de defensa, así como al mejoramiento en las redes informáticas y al aumento de las aplicaciones relacionadas con la inteligencia artificial.

Desempeño en el sector aeroespacial y de defensa:

• El sector aeroespacial y de defensa representó…38%De las ventas consolidadas de Bel en el año 2025…28%De la defensa…10%Procedente del sector aeroespacial comercial.
• La fortaleza de este segmento se debió a la demanda constante y al financiamiento que recibía para proyectos relacionados con la defensa y aplicaciones aeroespaciales comerciales.

Crecimiento en el segmento de soluciones y protección energética:

• El segmento de Power Solutions informó que…Ventasde92.5 millones de dólaresEn el cuarto trimestre de 2025, habrá un aumento en esa cantidad.18.5%En comparación con el cuarto trimestre de 2024.
• El crecimiento se debió al aumento de las ventas en los clientes que trabajan en redes y tecnologías relacionadas con la inteligencia artificial, así como en aplicaciones destinadas al consumidor.

Desempeño del Grupo de Soluciones de Conectividad:

• Se lograron las soluciones de conectividad deseadas.Crecimiento en las ventasde15.1%En el cuarto trimestre de 2025, con60.5 millones de dólaresEn el área de ventas, esto se debe al buen desempeño en las aplicaciones aeroespaciales y espaciales comerciales.
• El crecimiento se debió a una mejoría en la eficiencia operativa y a un mejor equilibrio entre los diferentes productos ofrecidos.

Costo del material y impacto de las divisas:

• Bel Fuse se encontró con obstáculos debido al aumento de los precios de los materiales, especialmente del oro, el cobre y los circuitos impresos. Además, las fluctuaciones en los tipos de cambio de las monedas como el peso, el renminbi y el shekel también fueron desfavorables para Bel Fuse.
• La empresa está gestionando activamente estos desafíos a través de medidas de fijación de precios, con el objetivo de mantener la solidez de sus márgenes de beneficio.

Análisis de sentimientos:

Tono generalPositivo

• La dirección destacó “ingresos récord y EBITDA sólido”, “buena ejecución de las actividades” y “un impulso continuo en los pedidos que llegan”. Expresaron confianza en los motores de crecimiento para el año 2026, en los sectores del aeroespacio, defensa, espacio y inteligencia artificial. También mencionaron que existía una cartera activa de inversiones y adquisiciones. El CEO dijo: “Este año ha sido un año de transición importante para Bel. Quiero agradecer sinceramente a Dan por haber logrado que este proceso transcurriera sin problemas”.

Preguntas y respuestas:

• Pregunta de Robert Brooks (Northland Capital Markets):Quería hablar sobre las iniciativas de ventas que se llevarán a cabo en el futuro. Ustedes trajeron al nuevo jefe de ventas hace aproximadamente un año, ¿verdad? Me gustaría saber dónde cree él que existen las mayores oportunidades de crecimiento.
  RespuestaEl crecimiento se ve impulsado por los largos ciclos de diseño en el área de A&D. Generalmente, toma de 1 a 2 años para que los productos se conviertan en algo rentable. Se espera que haya nuevas oportunidades de negocio en la mayoría de los mercados, excepto en el sector de la movilidad electrónica y el transporte ferroviario. El equipo de ventas está evolucionando, gracias al uso mejorado del sistema de gestión de relaciones con clientes, así como al enfoque en las ventas relacionadas con los productos disponibles en el portafolio.

• Pregunta de Christopher Glynn (Oppenheimer & Co. Inc.)Solo quiero continuar con la pregunta de Bobby sobre cómo desarrollar el “funnel comercial”. Dijiste que se trata de enfocarse en el diseño y la modificación de soluciones existentes, en lugar de crear algo completamente nuevo. Eso tiene sentido. Ya hemos escuchado eso antes. Me gustaría saber si notas alguna diferencia en las tasas de éxito, comparadas con las tasas históricas, a medida que maduran estas estrategias.
  RespuestaLa empresa está logrando una mejor definición de las ganancias y una mayor disciplina en los márgenes de beneficio. Además, se está desarrollando hacia un enfoque de ventas a nivel de sistemas, así como equipos de trabajo interfuncionales, con el objetivo de ofrecer todo el portafolio de productos de Bel a los clientes.

• Pregunta de Danny Eggerichs (Craig-Hallum Capital Group LLC)Hoy es el turno de Danny Eggerichs para hablar con Greg. Quizás hable nuevamente sobre A&D. También podría explicar cómo se desarrolló esa situación durante ese trimestre, ya sea entre Enercon y Corbel. Además, podría comentar sobre algunos negocios en los que se realizaron ventas cruzadas.
  RespuestaEl crecimiento en las áreas de defensa fue fuerte, tanto en las empresas Cinch como en Enercon. Las ventas de distribución también contribuyeron significativamente a este crecimiento. Para el año 2026, se espera que los ritmos de construcción en el sector aeroespacial comercial aumenten. Además, los programas relacionados con las armas, que cuentan con una buena financiación, también son un factor importante para este crecimiento.

• Pregunta de Luke Junk (Robert W. Baird & Co. Incorporated)Farouq, solo quiero hacer doble clic en lo que hemos estado discutiendo respecto a las medidas que has tomado para reajustar el equipo de ventas. Realmente necesitas pensar más en cómo atacar los mercados o los clientes clave.
  RespuestaLa principal oportunidad es mejorar las capacidades de comercialización y ventas, con el objetivo de vender conjuntamente los productos. Los cambios en las instalaciones solo se consideran cuando estén motivados por la demanda del cliente o por cambios geopolíticos. Estos cambios son complejos y costosos.

• Pregunta de Jacob Parsons (Needham & Company)Por lo tanto, hemos podido escuchar un tono más positivo en el mercado aeroespacial, especialmente entre los principales actores del sector en el país. ¿Cómo planean ustedes este área de negocio para el año 2026? ¿Qué perspectivas tienen para un mayor crecimiento en la área de soluciones de conectividad?
  RespuestaEl crecimiento del sector aeroespacial comercial está relacionado con el aumento de las tasas de producción de un importante fabricante de aeronaves de Norteamérica. Además, la empresa se beneficia de los ciclos de mantenimiento de las aeronaves, a medida que estas acumulan horas de vuelo.