Cuando ganar en Wall Street no es suficiente: un aumento significativo en las ganancias espera a Nvidia en el primer trimestre

El ítem bursátil más seguido en los mercados mundiales ha logrado convencer a todos los analistas en 12 de sus últimos 13 informes. Sin embargo, el día siguiente, su precio bajó en aproximadamente la mitad de esos informes. La publicación de hoy será un test para determinar si este patrón de “bajas y subidas” se ha convertido en el nuevo patrón regular de las acciones.

Nvidia Corp. informa los resultados del primer trimestre fiscal después de que cierre la bolsa.Miércoles, 20 de mayo de 2026La llamada telefónica está programada para las 5:00 de la tarde, hora del Este. La impresión del documento llega con el nombre del fabricante de chips en mayúsculas.$5.7 billonesEs la empresa con la mayor participación accionaria del mundo. Además, los mercados de opciones fijan los precios de sus acciones.Del 8% al 10% de personas se mueven.En el momento del lanzamiento… Para un nombre de este tamaño, eso no es algo común; se trata de una operación “macro”.

La configuración es inusual.El consenso en Wall Street indica que los ingresos serán de aproximadamente 78,8 mil millones de dólares, y que las ganancias por acción, sin tener en cuenta los criterios GAAP, serán de 1,77 dólares.Lo que implica un crecimiento anual de aproximadamente…78%Las propias expectativas de Nvidia para este trimestre son las siguientes:78 mil millones ±2%Eso significa que el consenso ha ganado terreno en la parte superior del rango de precios de la propia empresa. Se trata de un punto de partida inusualmente exigente para una empresa que, históricamente, ha tenido problemas en este aspecto.Goldman Sachs es aún más optimista, con una estimación de 80,05 mil millones de dólares.La barra ha estado rara vez tan alta como ahora.

Un historial de 13 años de éxito que desafía cualquier tipo de explicación simplista.

La tabla que se presenta a continuación muestra las reacciones de Nvidia en cada trimestre desde febrero de 2023, cuando comenzó el ciclo de gastos en tecnologías de IA. El patrón es preocupante para quienes buscan establecer reglas claras y consistentes.

De los 13 informes examinados,EPS superó las expectativas en 12 ocasiones.Y…Los ingresos fueron superiores a los esperados en las 13 áreas analizadas.Pero la reacción de las acciones en un solo día nos dice algo diferente: en los días siguientes a esos anuncios, las acciones cerraron con un aumento en seis ocasiones y con una disminución en otras seis ocasiones. En una sola sesión de cotización, no hubo ningún dato registrado. Si extendemos el período a dos días de negociación, la tendencia se vuelve claramente negativa.Siete bajistas frente a cuatro alcistas.El resto no está disponible.

Las primeras publicaciones del ciclo eran el sueño de un fondo de inversión. La publicación en febrero de 2023 hizo que las acciones subieran de valor.14.0%Al día siguiente, el informe de mayo de 2023 anunció que el precio de las acciones había aumentado en un impresionante 11 mil millones de dólares.24.4%En una sola sesión.27.5%Dentro de dos años. Esas reacciones reflejan el estado en el que se encuentra el mercado, que aún está descubriendo las posibilidades que ofrece la tecnología de la inteligencia artificial.

Desde mediados de 2024, el ritmo ha cambiado. La edición de agosto de 2024 produjo…Un descenso del 6.4% en un solo día.A pesar de un aumento del 4.6% en los ingresos. Febrero de 2025:Un 5.0% de bajas; un 8.5% de disminución.Esta tendencia continuó durante el ejercicio fiscal de 2026. En noviembre de 2025 se produjo un análisis al respecto.Los ingresos superaron el pronóstico del mercado en un 3.8%. Al día siguiente, las acciones cayeron un 3.2%.El informe de febrero de 2026 concluyó el ejercicio fiscal 2026 con un resultado muy exitoso.68.1 mil millones de dólares en ingresos trimestralesFrente a una estimación de 65.6 mil millones de dólares, se produjo una reacción en la misma dirección.En la siguiente sesión, la caída fue del 5.5%; en un período de dos días, la caída fue del 9.4%.. Aproximadamente 260 mil millones de dólares en valor de mercado se perdieron en un plazo de cuarenta y ocho horas.De lo que, según cualquier criterio objetivo, fue un resultado récord.

¿Qué realmente ha cambiado?

Tres cambios estructurales explican la divergencia entre los fundamentos y las acciones de precios.

Lo primero es la magnitud de la onda en sí.En el año 2023, Nvidia logró superar con éxito los objetivos de ingresos, con un incremento del doble de dígitos. Para el año fiscal 2026,…El ritmo típico se redujo a entre el 3% y el 4%.El título sigue siendo “ventaja”, pero el factor sorpresa – es decir, la información que realmente influye en los precios de las acciones – ha disminuido considerablemente. Cuando el número de compras por parte de los inversores supera el consenso publicado, un “ventaja” del 3% en comparación con el número publicado se convierte en algo normal dentro del rango esperado.

El segundo es el reflejo de guía.Lo que antes era un valor que subía y bajaba constantemente, ahora se ha convertido en un valor que no varía en términos de precio, en comparación con las expectativas que ya se han anticipado. Al momento de la publicación de esta información,La estimación del consenso para el segundo trimestre del año fiscal 2027 es de alrededor de 86 mil millones de dólares. Hay cifras más altas, que llegan a los 90 mil millones de dólares.Cualquier cifra inferior a los 87 mil millones en las proyecciones para el próximo trimestre sería suficiente para que los analistas pesimistas puedan afirmar que habrá una desaceleración en las actividades económicas, independientemente de cuán buenas hayan sido las cifras del primer trimestre.

El tercer punto es el posicionamiento.La acción ha aumentado en aproximadamente…El 20% en el último mes.Y…Ha aumentado un 154% desde su nivel más bajo en abril de 2025, cuando fue de 86.62 dólares. El 11 de mayo, alcanzó la cota de 220.30 dólares.Esa medida ha reducido la asimetría entre riesgo y recompensa para los nuevos compradores que ingresan en el mercado antes de que se publique la información sobre las ganancias de la empresa. Cuando una acción llega al punto en el que los precios ya están perfectamente establecidos, las acciones que no aumentan significativamente el precio tienden a ser adquiridas por quienes buscan obtener beneficios rápidamente… incluso cuando no hay nada técnicamente incorrecto en la información publicada.

Las tres líneas que moverán el rollo de cinta

Tres números en el anuncio de esta noche son más importantes que el titular del artículo.

Ingresos del centro de datosdondeEl consenso se sitúa en torno a los 73 mil millones de dólares.El segmento ya se ha entregado.62,3 mil millones de dólares en el último trimestre, lo que representa un aumento del 75% en comparación con el mismo período del año anterior.Con…Los ingresos derivados de las redes, por sí solos, han aumentado en un 263% durante el período de transición de GB200 a GB300.Un importe superior a los 75 mil millones de dólares extendería la situación positiva para Blackwell. Por el contrario, cualquier cantidad inferior a los 70 mil millones de dólares obligaría a reevaluar la trayectoria financiera de Blackwell.

Margen bruto no según los principios GAAPSeguido con un porcentaje del 75.0% (±50 puntos básicos). El número correspondiente al cuarto trimestre se recuperó al 75.2% después de que la carga relacionada con los inventarios en H20 China haya disminuido.Los márgenes operativos en todo el año de FY26 alcanzarán el 71.1%.Cualquier valor inferior al 73% indica que el poder de precios de Blackwell comienza a disminuir a medida que las unidades se escalan. Un valor igual o superior al 75% confirma que la teoría de la plataforma sigue siendo válida.

La guía de Q2.

Este es el número que determinará si la grabación de datos después del horario habitual termina con un resultado positivo o negativo. El mercado necesita saber que la producción del GB300 Ultra está en marcha, y que se llevará a cabo más adelante en este trimestre. Cualquier información que indique que la producción del GB300 Ultra se retrasa será considerada como un problema importante para la trayectoria de ingresos en el segundo semestre de 2026, así como para el desarrollo de los productos en el año 2027.

La asimetría que se va acentuando…

Los registros históricos son claros en uno aspecto:El mercado ya no recompensa las fluctuaciones regulares en los precios.Durante seis trimestres consecutivos, Nvidia ha superado las expectativas de ingresos en un rango del 3% al 4%. En cuatro de los últimos cinco períodos de publicación de resultados financieros, las acciones de la compañía cerraron a un precio inferior a lo esperado. La recomendación inicial para hoy es no actuar precipitadamente, a menos que las cifras sean significativamente mejores de lo esperado.

Esto no significa que la historia a largo plazo esté fragmentada. Los compromisos de inversión de las hyperscalers…Solo Microsoft será responsable de la inversión en capital fijo por valor de 190 mil millones de dólares durante todo el año 2026. Este incremento representa un aumento del 84% con respecto al año anterior.Se mantiene como el “lastre” subyacente en la cartera de pedidos de Nvidia. La situación fundamental es más difícil de superar que en cualquier otro momento del ciclo de desarrollo de la inteligencia artificial.

Pero…ComercioEl caso para las próximas 48 horas se basa en diferentes parámetros físicos. Dado que el consenso ya supera los límites establecidos, las opciones indican un movimiento cercano a dos dígitos. Además, la historia de trece emisiones muestra que las reacciones de los precios y las acciones han dejado de estar relacionadas entre sí. Por lo tanto, la ruta de menor resistencia favorece la volatilidad, ya sea en una dirección u otra. En lugar de continuar con el rally reciente, lo más probable es que ocurra algo diferente.

Para la mañana del jueves, el mercado tendrá su respuesta. Los datos indicarán que Nvidia vuelve a tener una buena performance. Pero si esto coincide con lo que indica la situación actual, eso es algo que ya se ha dado durante los últimos seis trimestres.