La batalla por las recompensas de los stablecoins: Un punto de inflexión para la regulación de criptomonedas en EE. UU. y la dinámica del mercado

El debate sobre las recompensas de la criptomoneda estable de EE. UU. ha alcanzado un punto crítico en 2025, con propuestas regulatorias y respuestas del mercado remodelando el panorama competitivo entre los bancos tradicionales y las plataformas de criptografía. A la raíz de esta situación está un interrogante fundamental: ¿Cómo debe equilibrar el sistema financiero la innovación en activos digitales con la estabilidad de los bancos tradicionales? La respuesta determinará no solo el futuro de los mercados de criptomoneda estable, sino también el trazado general del régimen financiero de EE. UU.

Marcos regulatorios: Un choque de prioridades

La enmienda de los directores del comité bancario del senado de 2025 traza una línea clara en la arena. Prohibiendo las remuneraciones por el interés o rendimiento simplemente por mantener stablecoins, al tiempo que permiten las recompensas basadas en la actividad (por ejemplo, apuestas o aportaciones de liquidez),La propuesta tiene como objetivo reducir los riesgos.de depósitos desintermediación mientras que conserva cierta innovación en la finanzas descentralizadas (DeFi). Este enfoque contrasta con la Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales de la Cámara de Representantes, que ya ha sido aprobada peroCarece de las restricciones sutiles que impone el Senado.Y el rendimiento pasivo.

Sin embargo, los banqueros sostienen que incluso los incentivos basados en la actividad pueden desestabilizar el sistema financiero. El Consejo de Banqueros Comunitarios de la Asociación de Banqueros Estadounidenses advierte que las recompensas relacionadas con las stablecoins, ya sean pasivas o vinculadas a las transacciones, podrían causar problemas.risc de siphon de depósitosDe las instituciones tradicionales, especialmente en un entorno de altas tasas de interés. Mientras tanto, plataformas criptográficas como Coinbase sostienen que tales recompensas son esenciales para garantizar la liquidez y la adopción por parte de los usuarios.$355 millones en ingresos de stablecoinSe informó sobre esto únicamente en el tercer trimestre de 2025.

Dinámicas del mercado: estabilidad versus disruptiva

El análisis de la Reserva Federal destaca las consecuencias que podrían tener para los bancos si los emisores de stablecoins pudieran acceder a las cuentas bancarias centrales. De ese modo, podrían ignorar por completo el sistema bancario tradicional.que provocaron salidas significativas de dinero de los depósitosY también los riesgos relacionados con la liquidez. Este escenario es especialmente preocupante para los usuarios más jóvenes, que son usuarios nativos de las tecnologías digitales.Priorizar los stablecoins productivosSe trata de una forma de ahorro tradicional, que puede ser útil durante períodos de incertidumbre financiera.

A su vez, las stablecoins están impulsando la innovación institucional. JPMorgan Chase, Bank of America y otros han dejado de lado su escrutinio y ahora están invirtiendo en la integración de las stablecoins,Reconociendo su utilidad.En los pagos transfronterizos y en las operaciones de tesorería. El programa piloto de Visa, que utiliza stablecoins como medio de pago, es un ejemplo más de esto.el papel que desempeñan.De lo que he escuchado, no se habla de financiamiento,

Riesgos y oportunidades de inversión

Para los inversores, la disputa reglamentaria presenta una dinámica de doble filo.RiesgosIncluye:
1.DesintermediaciónSi la adopción de las stablecoins se acelera, los bancos podrían enfrentarse a problemas.Reducción del capital depósitoPone en peligro la disponibilidad de crédito para pequeñas empresas y familias.
2.Inseguridad regulatoriaLas negociaciones en curso del Senado, especialmente en lo que respecta a los requisitos relacionados con la lucha contra el lavado de dinero y la supervisión de las plataformas financieras descentralizadas.Crea volatilidad.para plataformas criptográficas.
3.Preocupaciones relacionadas con la adecuación de las reservasReguladores globales, incluyendo el Comité de Basilea, están reevaluando las reglas de prudencia para las exposiciones criptográficasLo cual podría limitar la participación de las instituciones.Hoy, con sucesos tan dramáticos como los de las últimas semanas, podemos ver a las personas que se enfrentan al cambio.

Pero las oportunidades son igualmente atractivas:
Están escritos en el espacio aéreo de las naciones del este de Europa y se producen en la frontera de Alemania y la UE.Liquidación de DefiLas plataformas que se adaptan a los incentivos basados en la actividad (por ejemplo, la distribución de recompensas) podrían mantener el compromiso de los usuarios, mientras que también permiten una mejor experiencia de uso.según las normasNo hay ningún problema en eso.
"La investigación se basa en las observaciones que han hecho los comisarios de policía durante años, y ahora se ha demostrado en forma independiente.Pagos transfronterizosEstablecoins ya están superando a los sistemas tradicionales en rapidez y costo eficiencia, con33 billones de transacciones al año.registrado en el año 2025.
3.Adopción institucionalBancos que están incorporando stablecoins en sus ofertas, como la moneda Roughrider basada en blockchain del Bank of North Dakota.Se presentan como innovadores.En pagos digitales.

Estudios de caso: La adaptación en acción

The Bank of North Dakota (BND) es un buen ejemplo de cómo se están reposicionando las instituciones tradicionales. Al pilotar una stablecoin basada en blockchain con Fiserv, BND tiene como objetivoOfrece transacciones más rápidas y a precios más bajos.mientras mantiene el control sobre su ecosistema financiero. Del mismo modo, la colaboración de JPMorgan con fintechs señala una transformación estratégica haciaAceptar las stablecoins como una herramienta complementaria.más bien una amenaza.

En el ámbito de las criptomonedas, los ingresos de Coinbase en el tercer trimestre de 2025 son un indicador importante de los riesgos económicos que implica este sector. Si las restricciones impuestas por el Senado sobre las rentabilidades pasivas se implementan, es posible que Coinbase tenga que adaptar su modelo de negocio.y, por lo tanto, podría perjudicar su capacidad competitiva.Los bancos.

Conclusión: Un equilibrio delicado

La discusión sobre las recompensas de los stablecoin en EE. UU. no es más que un motivo para reglamentar; es también una prueba de la capacidad del sistema financiero de adaptarse a las alteraciones tecnológicas. Para los inversores, la clave está en la protección contra los riesgos regulatorios y en el aprovechamiento de la innovación que permiten los stablecoin. Mientras el Senado finaliza su proyecto de ley, el resultado probablementeEstablecer un precedente global.Influyendo en la manera en que los mercados de la UE, Japón y otros países enfrentan desafíos similares.

En este entorno de alto riesgo, los ganadores serán aquellos que logren encontrar un equilibrio entre el cumplimiento de las normas y la creatividad. Esto puede ocurrir ya sea a través de bancos que integran stablecoins en sus servicios, o mediante plataformas criptográficas que redefinan los modelos de liquidez. El punto de inflexión está cerca, y los próximos pasos del mercado determinarán el futuro de la finanza.