Recompra de acciones de Bath & Body Works: ¿un movimiento estratégico para desbloquear el valor de los accionistas?

Bath & Body Works emprendió un programa agresivo de recompra de acciones en 2025, lo que indica la confianza de la gerencia en las perspectivas a largo plazo de la compañía y su convicción de que las acciones están infravaloradas. Del 4 de mayo al 2 de agosto de 2025, la compañía compró 4,14 millones de acciones por $120,92 millones, elevando el recuento total de las compras de conformidad con su autorización fiscal de $400 millones a 8,01 millones de acciones, o el 3,74% de las acciones en circulación[1]. Esta escalada en las recompras, frente a los $136 millones gastados en la primera mitad del año, refleja un cambio estratégico hacia el retorno del capital, particularmente a medida que la empresa navega por un entorno minorista desafiante[2].

La justificación de esta recompra se basa en las métricas de evaluación. A partir de julio de 2025,Trabajos de baño y cuerpocotizaba en una relación P/E final de 8,32, significativamente por debajo de su promedio de cinco años de 10,72 y de empresas de la industria comoBelleza ultima(20.01)[3] Este descuento, junto con sólidos márgenes de beneficios (un margen neto de 9,88 % y un margen operativo de 17,13 %), sugiere que el mercado podría estar subevaluando la eficiencia operativa de la compañía.•4] La gerencia parece estar de acuerdo: el aumento de la recompra de $400 millones, un aumento del 33% con respecto al plan original de $300 millones, indica la voluntad de desplegar capital a los precios actuales.[1].

No obstante, la efectividad de estas recompras para generar valor para los accionistas depende de dos factores críticos. Primero, la empresa debe continuar generando un flujo de caja libre suficiente para sostener las recompras sin comprometer la reinversión en el crecimiento. En el año fiscal 2023, Bath & Body Works devolvió $656 millones de flujo de caja libre a los accionistas, pero el desempeño de 2025 probará si este modelo sigue siendo viable, en medio del aumento en los costos de los intereses y un mercado minorista saturado[5]. En segundo lugar, la caída del precio de las acciones en 52 semanas del 16,92% plantea dudas sobre si el escepticismo del mercado es justificado[6]. Aunque el reciente incremento mensual del 5% supera al S&P 500, los inversores de largo plazo deben valorar si la valoración actual refleja un desayuno temporal o problemas estructurales.

Para los inversores, las recompras presentan una doble oportunidad. Por un lado, el enfoque disciplinado de la empresa (comprar acciones a un P/E de 8,32, mucho menor que su promedio histórico) podrían catalizar una recomposición si el crecimiento de las ganancias supera las expectativas. Los analistas proyectan un crecimiento anual del BPA del 7,87% hasta 2030, lo que, de lograrse, justificaría un múltiplo mayor.[3]. Por otra parte, las recompras podrían ocultar debilidades subyacentes, como la dependencia de la empresa del gasto discrecional y su diferencia limitada en un sector de belleza abarrotado.

En conclusión, los acuerdos de recompra de acciones de la compañía Bath & Body Works reflejan un esfuerzo calculado para alinear la distribución del capital con los intereses de los accionistas. Si bien la valoración actual ofrece un punto de entrada atractivo para aquellos que aposten por una corrección en el descuento de las acciones, el éxito dependerá de la capacidad de la compañía para mantener la rentabilidad y ajustarse a las preferencias cambiantes de los consumidores. Por ahora, las recompras subrayan la convicción de la gerencia y brindan un caso convincente para los inversores que buscan oportunidades infravaloradas en el sector minorista.

Fuente:
[1] Actualización de la sección sobre el plan de recompra de acciones de Bath & Body Works, Inc., anunciado el 27 de febrero de 2025[[Tranche Update on Bath & Body Works Inc. Plan to Repurchase Shares Announced February 27, 2025-ce7c50dcda8af12c] en Marketscreener
[2] Compra de acciones de Bath & Body Works (BBWI)[[recuperación de capitalacción]
[3] Relación de ganancia por acción de Bath & Body Works 2010-2025 | BBWI[[https://www.macrotrends.net/stocks/charts/BBWI/bath-body-works/pe-ratio]
Antes de que se les preguntara por su capacidad de aprender, los alumnos ya habían recibido información acerca de cómo se mediría en ese test.4] Estadísticas y puntuación de Bath & Body Works (BBWI)[[https://stockanalysis.com/stocks/bbwi/statistics/]
[5] Presentación ante la SEC | Bath & Body Works, Inc.[https://investors.bbwinc.com/node/22171/html]
[6] Bath & Body Works (BBWI) informa ganancias del segundo trimestre[[https://finance.yahoo.com/news/bath-body-works-bbwi-reports-133002585.html]